最近發生了一件事，引發了大家對於 土地財政倒下連鎖反應的擔憂 ！
事情是這樣的。
有家上市公司叫維維股份，就是做維維豆奶的那個公司，上周四發了個公告，說是自己的一家子公司被稅務追查，要補稅8500萬。
表面上看，這件事好像沒什麽大不了，不就是正常的稅費補繳嘛，但如果繼續深挖的話，會發現兩個問題：
一、漏稅的時間段是 1994年-2009年 ，換句話說，這是 30年前的舊賬了 ！
「 倒查30年追稅 」——這件事瞬間引發了市場的討論和猜測，甚至恐慌。
二、維維股份已經在2020年把自己持有的這家漏稅公司的股權賣掉了。
換句話說，維維股份在工商層面已經跟這家漏稅公司一毛錢關系沒有了，但因為漏稅行為發生在維維股份在管期間，所以還是被稅局揪了出來，「秋後算賬」！
我要告訴大家的是，追稅本身不是重點， 但這件事透露的訊號非比尋常！
就像之前的水電燃氣漲價一樣，土地財政倒下後， 各地彌補財政缺口的方式越來越五花八門了。
而且，最終都逃脫不了一個紮心的事實 ：全社會買單，你我誰都跑不了。
01
為什麽追稅這件事要和賣地扯上關系？
大家可以看一下枝江市近三年的賣地情況：
2021年，枝江市賣地收入 18.6億。
2022年，枝江市賣地收入 7.2億。
2023年，枝江市賣地收入 8.86億。
很明顯，相比於2021年，枝江市的 賣地收入腰斬了 ！近兩年賣地收入加起來都不及2021年一年多！
每年的賣地收入相比之前減少了10個億 ！
10個億意味著什麽？
對於北上廣深這種一線城市而言，10個億確實算不了什麽。
但對於一個 常住人口僅40萬出頭的縣級市而言，10個億攤到每個人都有2000多塊了！影響不言而喻 ！
過去，地好賣的時候，地方政府財政不差錢，執法環境可以適當寬松點，有些事情睜一只眼閉一只眼也就算了，大概率不會搞「倒查追稅」的事情。
但如今地方政府的錢袋子有了壓力，首先要解決的肯定是自己生存的問題！比如 公務員的薪金、退休金的發放、城市國有資產的營運成本…
很多財政支出是剛性的，這些錢不花真的不行。
所以，倒查追稅這件事，你也很難責怪地方政府。
一來，追稅這件事確實合法合規，有法可依。
二來，在如今經濟本就不景氣的時候，換做哪個地方政府都想呵護自己的企業，但救人要先救己，這也是不得已為之的事。
只不過， 這樣做的結果，多少還是會打擊企業家的信心 。
因為這件事牽扯到上市公司層面，全網廣而告之，訊息擴散的非常迅速。
現在已經有很多 上市公司和機構投資者 開始擔心這樣的「歷史追溯」會不會蔓延到自己的一畝三分地了。
企業家的信心沒了，最直接的影響就是減少生產、降本增效、裁員收編…
而投資機構的信心沒了，會影響到股市，股市的下跌也會反作用到經濟上來。
大家也不要覺得這件事發生在枝江市，和自己無關。
因為財政壓力的問題在中國絕不是個例，我們之前的文章中就跟大家提到過各地財政壓力的問題，尤其是地方債的償還壓力非常之大！
一味地依靠中央轉移支付也不現實，畢竟地主家的余糧也是有限的啊！
這兩年，大家也經常聽到公務員、教師降薪、鐵飯碗不保的新聞，背後其實都有 地賣不出去、土地財政承壓 的影子。
總之，土地財政倒下的代價和寒意，還是會傳導到我們每一個人身上。
更紮心的是，因為每個人的財富體量不同。這樣的事情發生在不同人身上，大家的痛感是不一樣的， 影響最大的還是底層的窮人和「債務剛性+資產塌陷」的脆弱中產們。
居民負債的極限就是房價的上限，而每個城市的債務水平、漲跌周期有著節奏上的不同，我們基於居民杠桿率和庫存對中國20個超特大城市進行了梳理，具體可以看文章 【杠桿背後的秘密，中國20城供需關系分析~】
02
那麽，今年的情況會有所好轉嗎？
目前來看，還是難。
這幾年的拍地可以說沒有最冷，只有更冷。
現在還在土拍市場露面的，幾乎都是地方城投單位。
這種成交更像是城投單位和地方政府這哥倆之間左手倒右手，意義大於形式。
對於開發商而言，恒大、碧桂園這些爆雷的就不提了，就連保利這種家境殷實的央企，今年都開始明顯收縮拿地了。
去年，保利拿地的步伐還在繼續，買地金額突破千億，穩居行業第一。
但時間來到今年，保利也「認慫」了—— 前5個月，保利在買地上的投入只有55億元。
一方面，在「去庫存」基調下，地方政府的供地確實少了很多，基數下來了，好地自然也會相應變少；
另一方面，全國的房地產市場還在磨底，寒意轉暖還只是停留在極少數城市，保利也不想再做試探水溫的「探路者」的角色了。
保利這樣的企業越來越多，必然會讓地方財政更加緊張，迫使地方政府做出更多意想不到的「搞錢動作」。
可問題是，這些動作可以補上賣地的窟窿嗎？
我們可以簡單來算筆賬。
就以水電燃氣漲價為例，這其中，家庭支出最多的無疑是 電費， 所以，我們以電費進行測算。
先來看，過去幾年賣地的缺口有多大。
2020年，全國賣地收入8.1萬億；
2021年，全國賣地收入7.6萬億，較前一年減少5204億；
2022年，全國賣地收入5.6萬億，較前一年減少20241億；
2023年，全國賣地收入4.6萬億，較前一年減少9734億；
相比巔峰的2020年，最近3年， 賣地金額平均每年減少1萬億以上 ，而且這個趨勢還在繼續。
如果用「漲電費」來對沖這每年減少的1萬億賣地金額，電價每年要漲多少呢？
答案是——100%！
估算過程：
2023年， 全國城鄉居民生活用電量是1.35萬億千瓦時，也就是1.35萬億度電。
至於電費計價標準，各個省市都不一樣，一般在0.56-0.9元/度電之間， 我們按照0.7元估算。
一年下來， 全國居民的電費合計大概是1.35萬億度*0.7元/度=0.945萬億。
也就是說，全國人民的生活用電費用，一年也就是1萬億左右，要想靠這個彌補賣地減少的1萬億，就是在現有電費基礎上再加1萬億，等於讓大家每年的電費支出翻倍。
比如，你家一個月電費本來是300塊，現在要提到600塊。 這顯然是不現實的！換做誰都要掀桌子了。
至於有人說的靠罰款，就更不可能了。
全國一年的罰沒收入是3000多億，需要翻三倍，才能對沖土地財政的缺口。二者壓根不是一個級別的。
所以，現實的方案，也是正在發生的事情，就是 這裏擠一點，那裏擠一點。一點一點地去對沖土地財政缺口的壓力。
說這麽多就是想告訴大家，賣地金額的減少，會倒逼地方政府以各種方式把壓力傳導到每一個人。
未來，在房地產明顯回暖之前，超常規的「壓力傳導」只會更強，花樣可能也會越來越多，大家一定要做好心理準備。
要知道，我們生活在一個「變量」的世界。
我們的感受來自於變量，而非來總量！
這就好比你以前每頓飯吃兩葷一素，突然變成只能吃一葷一素，甚至只能吃素。
感受必然是痛苦的！
也就是在這種背景下，國家對房地產的定調從之前的「房住不炒」到現在出現180度大轉彎，5月17日高層首次用了 「人民性」和「政治性」 來形容房地產工作。
無論是需求端的「降首付、降利率」、還是供給端的「國家隊收購商品房庫存」，各種救市大招應出盡出。
鐵了心是要讓房地產軟著陸，甚至是不著陸，但堅決不能硬著陸，因為這個代價我們真的承受不起。
這種訊號，大家一定要學會看懂。
居民負債的極限就是房價的上限，而每個城市的債務水平、漲跌周期有著節奏上的不同，我們基於居民杠桿率和庫存對中國20個超特大城市進行了梳理，具體可以看文章 【杠桿背後的秘密，中國20城供需關系分析~】
03
最後，說幾句。
一、客觀看待地產
看待中國的房地產，因為國情不同，一定不能生搬硬套海外的案例。
其他國家，水電燃氣、鐵路民航幾乎都是私有，價格完全是市場決定，俄烏戰爭期間，能源供應緊張，歐洲很多國家的能源費用都漲瘋了，民眾負擔不起電費的不在少數…
而我們國家，水電燃氣，這些屬於公用事業，幾乎都是國央企在虧本營運。
這些民生工程， 以前我們之所以可以低價使用，不受全球通脹大環境影響，背後離不開土地財政的補貼。
現在土地財政承壓，相當於就是砍掉了補貼的來源，這些補貼對於富人來說其實沒什麽，影響最大的反而是天天對房地產破口大罵的窮人。
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二、局勢
我們現在都生活在一個正在失重的熱氣球上。
所有人都恐慌不安。
之所以失重，就是因為土地財政的倒下。
這時候，有人意識到了： 要想活下去，必須減重，扔沙袋！
但大家知道沙袋裏裝的是什麽嗎？是財政的負擔。
是水電燃氣的民生補貼，是課稅執法的寬松環境，是招商引資的各種補助，是企業家的信心和就業環境、是任何「不必要」的支出…
總之，土地財政的寒冷，最終還是會由我們每一個人承擔，任誰都很難幸免。
