本刊編輯部 | 王飛
「明天會輪動到醫藥。」3月13日，【趨勢大時代】彭祖明確表示。14日，前期表現相對低迷的創新藥板塊即開始活躍。
那麽，創新藥領漲的邏輯是怎樣的？接下來又會輪動到誰呢？
港股「帶頭」 A股創新藥強勢補漲
3月13日A股收盤後，沈寂許久的創新藥板塊在港股市場出現異動，榮昌生物、和黃醫藥、金斯瑞等多只相關概念股集體沖高，恒生創新藥指數（HSIDI）也由下跌轉至大漲超3%。
據券商中國報道，這或與業內流傳的【全鏈條支持創新藥發展實施方案（征求意見稿）】相關。據悉，該意見稿的核心在於透過政策引導和支持，全面促進創新藥的研發、審批、使用和支付等關鍵環節。
在港股的帶動下，A股市場的創新藥板塊在14日也開始有所表現。 數據顯示，截至午間收盤，泰格醫藥錄得「20CM」漲停，諾思格、奧浦邁和昭衍新藥等多只相關個股也收漲在10%及其以上。創新藥指數（8841049，下同）也是跳空高開，累計大漲2.66%。
對此， 【趨勢大時代】專欄在13日即有預測，「當下的行情增量太少，存量資金各板塊輪動，提前預判資金即將輪到醫藥板塊」 。而在【明天輪動到他了!】一文中，我們對此又進行了跟蹤分析。
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基本面強勁 大、小摩聯手做多
除了補漲的需要，創新藥板塊也有不斷向好發展的基本面做背書。
如Wind創新藥概念共收錄相關公司47家，截至目前共有24家釋出了2023年業績預告，其中預告凈利潤上限為正的公司有17家，占比超七成，預告凈利潤同比增長上限為正的有16家，占比接近七成。其中康泰生物、天士力、微芯生物等8家公司的預告凈利潤同比增長上限均在100%及其以上。
值得一提的是，今年以來，創新藥獲得了政策的不斷支持。如在最新政府工作報告中，即首次提到要加快創新藥等產業的發展，積極打造生物制造等領域新增長引擎。這或意味著，創新藥企業未來的基本面將更加強勁。
或是在這樣的背景下，外資對創新藥板塊開始青睞有加。典型的如藥明康德（A股），公司是全球領先的制藥以及醫療器械研發開放式能力和技術平台企業，摩根士丹利（大摩）於3月11日即給予公司「增持」評級，並設定目標價151元。截至目前，藥明康德報56.75元/股，這距離大摩的目標價有超1.66倍的上漲空間。
而在大摩高調做多的同時，摩根大通（小摩）也在真金白銀地買入。據財聯社報道，小摩於近期增持藥明康德（H股）165.4萬股，價值約7767.94萬港元。增持後，小摩最新持股比例由9.88%升至10.31%。此外，大、小摩近期還出現在邁威生物、榮昌生物等多只創新藥概念股的機構調研名單。而這些或也是點燃創新藥板塊的導火索之一。
北上資金同步加碼 「超級牛散」啟動搶籌模式
在大、小摩外，創新藥板塊還吸引著眾多國內外的知名投資者，如最新數據顯示，今年3月以來，野村證券株式會社、高盛集團等十余家重量級機構即對上海萊士、普洛藥業等多家公司進行了機構調研（見表2）。
此外，香港中央結算有限公司（北上資金）在二級市場上也頻頻出現大動作，如國內領先的CDMO(醫藥合約客製研發生產)企業凱萊英截至2月22日的最新一期前十大流通股股東名單顯示，北上資金的持股數量則由去年三季度末的1536.44萬股增加至1844.77萬股，持股占比也由4.32%增至5.62%。
再如主營醫藥中間體、原料藥和制劑產品的博瑞醫藥截至2月6日的最新一期前十大流通股股東名單顯示，北上資金以1164.43萬股的持股量新進成為公司的第五大流通股股東。
需要註意的是，看上博瑞醫藥的還有「超級牛散」章建平。 據Wind資料，章建平持有杭州知春投資管理有限公司（以下簡稱「知春投資」）10%的股權，而知春投資旗下的相關產品同期也新進入公司大股東之中。
而實際上，「超級牛散」對創新藥板塊也較為青睞，如冠昊生物，「超級牛散」蔣仕波在2023年年底再次現身公司的前十大流通股股東名單，位列第三大流通股股東，並且持股數量相較上一個報告期未發生改變。
（文中提及個股僅為舉例分析，不做買賣推薦。）
