今日（7月15日）A股再度回呼。Wind數據顯示，截至收盤，除上證指數和滬深300微漲外，A股主要指數普跌。個股方面，也有超過4300只股票下跌。
A股主要指數今日表現 20240715
數據來源：Wind
大盤3000點下徘徊、市場持續調整，讓不少小夥伴感到迷茫。
在過去3年多時間裏，滬指最大跌幅超過20%，部份白馬股甚至出現「腰斬」，投資者很容易將目光釘選在指數點位上。
其實從2007年2月26日滬指收盤首次站上3000點開始，雖然兜兜轉轉一圈，目前還不到3000點，但如果以上市公司 股價表現、盈利能力、股息收益率和估值水平 等作為評價標準，或將是另一種結論。
今天就來看看， 那些被點位掩蓋的「真相」。
如無特別說明，以下數據均來自Wind。
2007年2月26日，上證指數首次站上3000點，那時A股有1286只股票（不包括已退市股票）。
從指數表現看，上證指數有所「退步」。
但從股價表現看，這1286只股票有886只上漲，400只下跌，上漲比例為70%， 漲跌幅均值為+167.5%，年化+5.82%， 表現並不差。
如果將A股2007年2月27日之前上市的公司視為一個整體，那麽這家「大公司」（共計1286家上市公司）2007年一季度歸母凈利潤為1252.96億元。
同樣的1286家公司，今年一季度歸母凈利潤達到20788.31億元，較前者增長15.6倍。
2007年2月26日，A股主要指數股息率平均值為0.77%，中位數為0.67%；
2024年7月15日，A股主要指數股息率平均值為2.38%，中位數為2.04%。
具體來看，2007年滬指首上3000點時，除紅利相關指數外，A股其他主要指數很難找到股息率超過1%的。
而到了今年7月15日，A股大部份指數股息率都超過了2%。
數據來源：Wind
分行業看，這一趨勢也很明顯。
以申萬一級行業指數為例。
2007年2月26日，31個申萬一級行業指數股息率均值為0.75%，中位數為0.62%；2024年7月15日，兩組數據分別上升到2.28%、1.92%，分別增長204%和210%。
從估值看，上證指數首次攀上3000點時估值（PE-TTM，下同）為40倍，萬得全A估值為43倍，中證500近60倍。
而當前上證指數的整體估值為13倍，萬得全A估值為16倍，中證500估值降為21倍，較前者已經「便宜」很多，向上修復空間或大。
數據來源：Wind
1995年1月，彼得·林奇公開推薦了兩家醫藥公司的股票，理由是：
這兩只股票在最近五年的走勢相對低迷。
在過去三四年的時間中，A公司收益大幅上升，但股價卻在橫向盤整。B公司也像A公司一樣，凈現金充足，兩家公司資產負債表非常漂亮。」
在隨後的7年時間中，A公司上漲了6倍。
（因法規要求，隱去兩只股票名稱。感興趣的小夥伴可自行搜尋）
事實上，長時間橫盤甚至不斷下跌的股價，疊加頑強上升的業績，以及極低的估值，往往可以成就中長期強勁的投資表現。
對很多理性的投資者來講，股價長期盤整、但估值大幅下降且業績不斷攀升的公司，不應該成為「錯殺」物件。甚至當市場悲觀、估值便宜時，往往還意味著布局機會。
以A股某龍頭白酒公司為例。2020年該公司的歸母凈利潤為467億元，而2023年該公司的歸母凈利潤為747億元，三年時間增長了60%。
但該公司股價在過去三年多的時間裏卻下行了30%多，估值更是「降」了60%。
這時，是看重令人失望的股價，還是看重估值和盈利能力？
股市中投資者有各種各樣的擔憂很正常。
如果僅僅是追隨大流、人雲亦雲、盲目悲觀（也包括盲目樂觀），可能就會被市場先生「懲罰」。
目前A股的樂觀因素並不少（詳見【周線7連陰，我卻看到了7個積極訊號】），今日出爐的上半年宏觀經濟數據（國家統計局釋出數據，初步核算，上半年本地生產總值616836億元，按不變價格計算，同比增長5.0%）也表明上半年國民經濟延續恢復向好態勢，執行總體平穩、穩中有進。
對A股或可多點「包容」，多點耐心，多點積極情緒。
