大眾交通的暴漲已經不能用價值投資來解釋，已然處於「市夢率」階段，公司明確表示智能網聯汽車相關模式尚處於試驗階段，未來業務發展趨勢尚存在不確定性，但是股價短期漲幅巨大，投資者此時進場追漲，風險收益比已經不具優勢。
大眾交通從7月8日2.77元開盤，一路上漲至目前的10.2元，股價仍然封死漲停板。如此犀利的走勢吸引了眾多目光，但是投資者在欣喜之余，也要思考一下大眾交通的股價是否有過度炒作之嫌。
大眾交通的股價大漲，主要源自無人駕駛汽車概念。雖說無人駕駛屬於真正的高科技，但是要想實作業績上的巨大突破，可能並非一朝一夕之事，而且能對業績產生多大的利好影響也是未知數。
不管未來的預期多麽美好，大眾交通短期內股價的巨大漲幅已是不爭的事實。大眾交通2023年度每股收益0.14元，2024年度一季度每股收益0.01元，按照價值投資理論，這樣的業績並不足以支撐當前10.2元的股價。
與此同時，上市公司不斷發出股價異動公告，並提示投資風險，直言相關模式目前尚處於實驗階段。對於任何一項高科技來說，試驗蘊含的風險因素，也需要加以考慮。
不過總體而言，大眾交通的股價雖然短期內出現了3倍以上的漲幅，但是當前10.2元的股價也並非高到離譜，畢竟公司的每股凈資產值還在4元之上，如果公司未來的每股收益能夠提升到2017—2019年的0.37元之上的水平，那麽當前的市盈率也仍然在30倍以內。但如果未來股價進一步大幅走高，短線的回呼風險將會不斷加大。
任何一只股票都有其內在價值，熱門概念的加持會讓股票的價值短期出現溢價，大眾交通正是如此。但隨著題材炒作的退潮，市場給出的估值溢價會迅速回歸，從中長期來看，大幅炒作的股票最終還是會價值回歸，說到底還是要看真正的業績支撐。
有數據顯示，滬深A股上市公司截至7月30日收盤，有近700家公司的股價低於每股凈資產值。大眾交通在啟動前的2.77元股價，也低於一季度報告的每股凈資產值4.02元。換個思維方式，投資者當前有大把的低估值股票可以甄選，如果能夠再找到一家類似於大眾交通的上市公司，投資者將能獲得巨大的投資收益，從這些低估值公司中尋找新的黑馬，風險收益比遠遠好於以現在的價格繼續追漲大眾交通，相比之下，低估值公司的風險要小很多。
事實上，現在可能出現黑馬的方向非常多，不僅有無人駕駛，還有飛行汽車、AI人工智能、人形機器人、腦機介面等。此外，比較接地氣的傳統消費、中醫藥等領域也有可能出現黑馬。從上市公司的角度看，未來將會是百花齊放的時代，投資者只要能夠捕捉到一個黑馬股，就能獲得足夠驚喜的收益率。
北京商報評論員 周科競
