（本文作者李超，浙商證券首席經濟學家）
>>城市智能化，也稱作智慧城市建設
智慧城市的概念是源自2010年IBM公司提出的「智慧城市」願景，IBM指出城市是由組織（人）、業務/政務、交通、通訊、水和能源6個核心系統所構成，這些系統緊密銜接共同構建了城市這一宏觀系統整體。而「智慧城市」則可以將物聯網、雲端運算、人工智能、大數據等新一代資訊科技充分運用在城市各行各業之中，創造出一種城市資訊化高級形態，實作資訊化、工業化與城鎮化深度融合，推動城市精細化和動態管理，提升城市治理水平並改善市民生活質素。
>>2024年5月，國家發展改革委、國家數據局、財政部、自然資源部四部門聯合釋出的【關於深化智慧城市發展推進城市全域數碼化轉型的指導意見】明確指出:
城市是推進數碼中國建設的綜合載體，推進城市數碼化轉型、智慧化發展，為深入貫徹落實黨中央關於數碼中國建設的決策部署，以數據融通、開發利用貫穿城市全域數碼化轉型建設始終，更好服務城市高質素發展，支撐發展新質生產力，推進中國式現代化城市建設。到2027年，全國城市全域數碼化轉型取得明顯成效，形成一批橫向打通、縱向貫通、各具特色的宜居、韌性、智慧城市，有力支撐數碼中國建設。到2030年，全國城市全域數碼化轉型全面突破，湧現一批數碼文明時代具有全球競爭力的中國式現代化城市。
>>城市智能化與新基建概念聯系緊密
2022年6月國資委新聞釋出會上披露，70家中央企業子企業在新基建領域加大布局， 「十四五」期間規劃投資專案1300多個，總投資超過10萬億。若考慮國企及民企的參與力度，十四五年均新基建投資規模將超過2萬億，接近廣義基建年均投資的8.8%，新基建對中國投資側的結構性拉動或已然發生。根據我們測算，城市智能化領域的新型基礎設施建設五年投資額有望超過5.6萬億元，其中投資規模較大領域為IDC數據中心（3.0萬億）、人工智能（0.6萬億）、5G基站（0.59萬億）、工業互聯網（0.56萬億）。
>>財政支持方面
針對未來能夠具備一定收益能力的城市智能化專案（例如數據中心、智算中心等），可以采取專項債支持；針對企事業單位自籌資金主導的投資專案，可以采取貼息支持；針對短時間較難形成經濟效益的公益性事業專案，可以采用財政獎補結合方式支持。
>>區域發展方面
以北京深圳為代表的一線城市和以杭州蘇州為代表的新一線城市智能化發展進度靠前。
>>後續城市智能化的產業投資方向主要關註三點：
1）IDC建設：根據我們的測算，數據中心建設投資規模預計占到城市智能化建設投資規模的一半以上，同時在中央及各地財政針對新基建的傾斜政策中多次重點提及支持數據中心建設，IDC建設相關產業鏈值得關註，例如光通訊器材、工業交換機、寬頻網絡、營運商和第三方IDC雲服務商等。
2）智慧電網：2024年1月，國家電網在2024年工作會議上提出，加快建設新型電網，打造數智化堅強電網。2024年國家電網將加大電網投資力度，加快建設特高壓和超高壓等骨幹網架，預計2024年電網建設投資總規模將超5000億元。智慧電網相關產業鏈值得關註，包括電力輸配電器材、電力電纜、繼電保護裝置等。
3）智慧交通：根據我們的測算，車路雲一體化投資體量有望達到2000億元。車路雲一體化新型基礎設施建設專案分為「路」、「網」兩大部份內容。其中「路」主要包括；兩部份建設內容：一是多功能桿、通訊管道等路側數碼基礎設施；二是車路雲一體化感知器材、邊緣計算單元等路側智能感知器材。「網」即雙智專網工程。我們認為，隨著後續20個智能網聯汽車「車路雲一體化」套用試點城市專案的陸續鋪開，相關數智化解決方案及產品、自動駕駛傳感系統、路側通訊器材需求有望充分釋放。
>>風險提示
相關政策落地不及預期；地方財政超預期承壓；地緣政治風險超預期。
本文僅代表作者觀點。
