（精選報告來源：幻影智庫）
光纖通常被認為是通訊材料中的 「大宗材料」，而受供需周期影響。但實際上， 光纖也是套用最廣泛的「無源器件」，隨著 AI 算力、衛星通訊、低空經濟的興 起，光纖中的子品類 ——特種光纖的需求逐步增加，形成新的投資機會。
光纖自被發明以來，已經深刻改變了通訊行業。
數十年來，光纖網絡承載了人 類社會的電話、電視和電信互聯網，當下， AI 拉動超算需求，其通訊器材效能 決定了整套系統的 IO 能力；電信領域的 「光進銅退」已是大勢所趨，光纖已經 滲透到使用者的桌面器材。微觀來看，在這一過程中，普通光纖難以滿足一些特 殊用途，諸多特種光纖應運而生。由於特種光纖類別繁多，我們主要討論重要 的光纖傳感、光纖放大器和 CPO 交換機幾大場景。
特種光纖屬於精品市場，量小價高，市場規模不容小覷。 以 2020 年為例，全球通訊光 纖安裝量超過 4.5 億公裏，其中 90% 以上是 G.652.D 標準單模光纖，其余是多模光纖、 抗彎曲光纖、低色散光纖。 Fiber Optic Center 預計，全球特種光纖的總需求量約每年 100 萬芯公裏，不到通訊光纖需求的 0.5% ，其中又以保偏光纖為主。但從價格來看，如前 文所言，特種光纖工藝復雜， G.652.D 每公裏 10 美元左右，而稀土摻雜光纖價格可達到 每公裏 5 萬美元。因此，從產值規模看，特種光纖難以忽視。從供應端角度，掌握特種 光纖制備工藝的企業少之又少，以海外企業為主，因此，中國頭部光纖廠商的國產替代 市場相當廣闊。我們參照 Statista 的數據， 2025 年全球特種光纖市場規模預計達到 421 億美元， 8 年 CAGR 達到 17.9% 。
空芯光纖：極大降低延遲、提升頻寬，迎接 AI 超算挑戰。
今年 2 月， Lyntia 、 諾基亞、古河和 Interxio 聯合實驗空芯光纖，其相對單模光纖延遲降低 30% 以 上，光傳輸速度提升近 46% ，且極大降低非線性效應，現場 demo800Gbps 和 1.2Tbps ，具有突破山農極限容量的潛力。若空芯光纖成功商用，可以進一步提 升 AI 超算通訊網絡的頻寬並降低延遲瓶頸，將資本開支傾斜至網絡器材的性價 比，有望進一步凸顯。
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