騰訊控股（00700.HK）5月14日釋出2024年第一季度財報，受益於新芽業務快速成長和傳統業務聚焦提效，騰訊2024年開局保持高質素增長，毛利勁增23%。
2024年第一季度騰訊實作營收1595.01億元，毛利838.7億元，經營利潤（Non-IFRS）586.19億元，凈利潤（Non-IFRS）502.65億元，毛利、經營利潤以及凈利潤增速均持續跑贏收入增速，盈利質素顯著提升。
重點業務板塊上，騰訊的廣告、企業服務等核心業務找到新打法，影片號、小程式、SaaS等新芽業務集體爆發新能量，共同驅動了業績增長。一季度騰訊已累計回購達到148億港元，日均回購金額達8.24億港元，創歷史新高。
騰訊董事會主席兼行政總裁馬化騰表示，一季度公司在本土市場和國際市場的數款頭部遊戲中的團隊調整初見成效，遊戲總流水實作增長，為未來幾個季度遊戲收入恢復增長打下基礎。公司持續培育高質素的收入來源，包括微信影片號及搜一搜廣告、小遊戲平台服務費及影片號商家技術服務費，推動了公司毛利和經營盈利增幅超過收入增幅。公司致力於將盈余資本回饋股東，加大回購力度，按計劃執行2024年超千億港元的股份回購，提升股息，同時致力於持續投資於AI技術、提升平台及生產高價值內容。
三大主業毛利齊增 多引擎驅動新成長
自2022年下半年以來，騰訊已經連續6個季度實作經營利潤增速大於毛利增速，毛利增速大於營收增速的新增長勢頭，隨著優質收入的不斷擴充，增長質素更高。
財報顯示，2024年一季度，騰訊毛利、經營利潤（Non-IFRS)和凈利潤（Non-IFRS）增速分別為23%、30%和54%，顯著跑贏營收增速。作為衡量可持續發展能力的重要指標，騰訊毛利增速連續4個季度保持20%以上。2023年以來，騰訊收入結構不斷最佳化，整體業務更加聚焦，同時優質有競爭力的新芽業務大量湧現，共同推動了毛利水平攀升。
三大核心業務板塊中，騰訊網絡廣告、金融科技與企業服務、增值服務業務的毛利均實作同比增長。其中，網絡廣告業務一季度收入增長26%，毛利同比增長66%，主要受益於影片號、小程式、公眾號、微信搜一搜等快速發展帶來的新增廣告收入以及AI技術驅動帶來的收入質素提升。騰訊網絡廣告業務收入已經連續6個季度保持兩位數高增長，超越行業平均水平，收入貢獻也從2022年同期的13%提升到近17%。
代表數實經濟的金融科技與企業服務業務一季度收入增長7%，毛利同比增長42%，主要受益於影片號直播帶貨技術服務費等強勁增長，以及企業微信與其他企業服務的商業化增加。
增值服務業務一季度收入同比微降，但由於小遊戲平台服務費占比不斷增加，以及海外遊戲本季度收入增長3%，優質收入占比提升仍帶動板塊毛利同比增長5%。
高質素增長多點開花 新芽業務蓬勃成長
高質素的優質「新芽」業務在一季度繼續綻放，依托強大的生態根基和創新的技術驅動，在不同的業務板塊貢獻增長活力。
財報顯示，微信及WeChat的合並月活躍賬戶數進一步增至13.59億，從微信生態中迸發出來的影片號、小程式、公眾號、微信搜一搜等產品都為高質素增長貢獻了新動能。
2024年一季度，影片號總使用者時長同比增長超過80%，透過拓展商品品類和激勵更多內容創作者參與直播帶貨，加強了影片號直播帶貨生態。小程式和小遊戲在一季度表現亮眼，小程式使用者時長增長超過20%，非遊戲類小程式的日均使用次數同比實作雙位數百分比增長，小遊戲流水同比增長30%。
AI技術的驅動是推進「新芽」業務高質素增長的重要因素。廣告技術平台升級後，不僅為所有廣告主提供以騰訊混元大模型為基底的一站式人工智能廣告創意平台，也顯著提升了騰訊廣告業務的推薦精準度和投放效率，為廣告主提供滿意的ROI(投放回報)。
騰訊會議、企業微信等SaaS產品也透過部署生成式AI功能，更好地服務使用者。今年一季度，企業微信、騰訊會議、騰訊文件、騰訊樂享、騰訊電子簽、騰訊問卷等騰訊協作SaaS產品，已全部接入騰訊混元大模型，實作智能化升級。
騰訊混元還在助力產業智能化升級中不斷發力，已經套用於汽車、零售、教育、金融和醫療等眾多行業，企業服務業務帶來新增長點。今年4月，騰訊釋出汽車行業大模型「全域智能」方案，攜手十多家車企，在研發、生產、行銷等多個核心場景開啟行業大模型合作。
這背後離不開騰訊在基礎研發上的長期投入。財報顯示，騰訊在本季度的研發開支達到了156.78億元，自2018年至今六年研發投入超過2853億元。歷年來，騰訊在全球的專利申請總數和授權專利數量均處於第一梯隊。
企業服務業務找到新打法，遊戲板塊深蹲蓄力
除了新芽業務的綻放，既有核心業務也逐步找到破題路徑。其中，企業服務透過主攻自研的優勢賽道，在PaaS和SaaS兩塊最核心的雲服務上取得商業化增長突破。今年一季度，企業服務收入實作十幾個點的同比增長。
在PaaS領域，騰訊雲音影片解決方案已連續六年被權威機構IDC評為中國市場第一，一季度獲得更多海內外媒體、娛樂和直播行業客戶青睞。
在SaaS領域，企業微信和騰訊會議也透過技術更新，持續產品升級，擴大了付費使用者的基礎。騰訊會議年初推出覆蓋會議全流程的AI小助手，透過簡單指令，完成資訊提取、內容分析、會管會控等多種復雜任務，幫助參會者提高開會效率。
另一傳統核心業務遊戲板塊則在積極蓄力，尋求突破。本土市場遊戲總流水恢復同比增長，振幅為3%，國際市場遊戲總流水同比增長34%超越收入增長，遊戲總流水實作增長，為遊戲業務重新增長打好基礎。
在本土市場，2023年騰訊年流水超過40億元的重點遊戲已達到8款，多款遊戲在一季度的流水增長亮眼。其中，兩款頭部遊戲王者榮耀及和平精英受益於新的商業化節奏和遊戲內容設計的提升，3月流水實作同比增長。【金鏟鏟之戰】【穿越火線手遊】及【暗區突圍】等多款本土市場遊戲的流水於本季創下歷史新高。
根據QuestMobile的統計，今年第一季度【金鏟鏟之戰】的日活躍使用者已逼近2000萬，在騰訊遊戲中位列第三，僅次於【王者榮耀】【和平精英】。據Sensor tower，該遊戲今年一季度收入同比增長96%。【暗區突圍】今年2月推出首個軍武國潮戰術套裝，Sensor tower估算其2月遊戲收入環比激增90%，是2022年7月該遊戲公測以來的最高收入紀錄；【命運方舟】和【無畏契約】兩款端遊自去年7月上線以來表現良好，根據順網科技釋出的網吧遊戲熱力榜顯示，【無畏契約】在熱力榜中已連續10個月排名前五，在騰訊遊戲中僅次於【英雄聯盟】和【穿越火線】。
海外市場更是增長新藍海，多款重點遊戲流水表現良好。其中，Supercell 的遊戲實作使用者量與流水的增長；【荒野亂鬥】在國際市場上的日活躍賬戶數超過去年同期的兩倍，流水超過去年同期的四倍。財報顯示，2024年一季度騰訊國際市場遊戲收入同比增長3%，實作收入136億元，持續提升全球競爭力。
校對:湯琪 編輯:邢誌彬
