在追蹤了全球手機市場的一系列數據後，我們可以清晰地看到市場正在經歷回暖。特別是在4Q23，手機市場的出貨量同比增速成功轉正，這無疑為整個行業帶來了積極的訊號。與此同時，新興市場如非洲、拉美等地，也展現出了巨大的結構性增長機會。
全球範圍內，2023年智能電話出貨量的同比下降3.2%，總數達到了11.7億部。然而，隨著各大終端品牌完成了存貨出清並開始新一輪的新品拉貨，4Q23的出貨量同比增速成功地轉正至8%。這表明，盡管全球手機市場經歷了短期的下滑，但其復蘇勢頭已經顯現。
值得關註的是，高端智能電話市場在2023年表現出色。根據IDC的數據，價格在1000美元以上的高端智能電話出貨量份額同比增長了3.3ppt至14.2%。這一增長主要來自於中國、西歐、印度以及中東和非洲（MEA）地區。其中，印度的高端市場增速尤為顯著，成為了全球增長最快的地區。
此外，新興市場在智能電話市場的增長中也起到了引領作用。這些市場的近60%的智能電話價格低於200美元，由於價格相對較低，這些手機的更新頻率也更快。以印度為例，根據Canalys的數據，4Q23印度智能電話出貨量同比大幅增長20%至3,890萬部。
在中國市場，高端產品的銷量增長也帶動了國內需求的復蘇。4Q23中國智能電話出貨量達到了7,463萬部，同比增長1%，這是在連續10個季度的同比下滑之後的首次正增長。在逐月數據中，我們可以看到，從9月到12月，中國智能電話出貨量同比分別增長了60.9%、18.5%、34.4%和0%。同時，IDC的數據顯示，2023年銷售較好的產品大多集中於蘋果iPhone 15、華為Mate 60、小米14、vivo X100等各品牌的旗艦產品系列。這些高端智能電話的增長，不僅推動了手機市場的復蘇，也帶動了國內消費電子需求的回升。
在折疊屏手機市場，2023年全年中國市場的出貨量約為700.7萬台，同比增長了114.5%。這已經是連續四年實作同比增速超100%了。這一趨勢預示著，隨著技術的不斷進步和消費者對於新穎設計的追求，折疊屏手機市場仍有巨大的增長潛力。
展望2024年，我們認為有三大看點值得關註。首先，非洲、拉美等新興市場將持續展現結構性增長機會，這將為安卓終端帶來巨大的投資機遇。其次，隨著供應鏈的盈利能力改善以及iPhone 16的創新機會，手機行業有望實作更多的突破。最後，基礎功能的最佳化以及產品價格的下探，將使折疊屏手機市場實作逆勢增長。
在選股層面，我們建議關註三條主線。首先，安卓產業鏈在出貨量穩步提升的背景下，其利潤彈性值得關註，如小米集團和傳音控股等公司。其次，那些能夠提升大客戶份額、業務穩步拓展的公司，如藍特光學和高偉電子等，也是值得關註的投資標的。最後，那些涉及aipc、arvr、伺服器、汽車電子等產品創新的公司，如工業富聯、華勤技術、電連技術、比亞迪電子和福蓉科技等，也將是未來的投資熱點。
總的來說，全球手機市場正在經歷回暖，新興市場、高端產品和折疊屏手機等都是值得關註的方向。在未來的投資中，我們需要緊密關註這些領域的動態，以便抓住投資機會。
註：本文由ZJ科技硬件團隊提供，僅供參考，不構成投資建議。
