2024年，京東方OLED業務能否扭虧為盈，甚至實作盈利？讓我們一起來分析一下。
市場篇：京東方OLED的江湖地位
京東方在國內手機面板市場的地位已經穩如泰山。2023年，京東方為華為、榮耀、OPPO、VIVO等品牌供應了大量面板，其中華為采購面板約3600萬片，京東方占了50%，約1800萬片。此外，京東方還與OPPO在重慶聯合舉辦了螢幕釋出會，並為OPPO、一加、真我等品牌獨家供應面板。2023年，京東方供貨OPPO超過2000萬片，天馬也悄咪咪地供了將近1300萬片。
在全球柔性AMOLED面板市場，京東方也展現出強勁的競爭力。目前，全球柔性AMOLED面板市場形成了兩大梯隊，第一梯隊明顯領先，京東方作為其中一員，與三星顯示共同領跑。2023年，三星顯示出貨2.1億片，全球占比42%，京東方出貨1.2億片，全球占比22%，雖然與三星顯示仍有差距，但京東方擁有強大的產能優勢。2023年，京東方B12的出貨量幾乎可以忽略不計，但其3條產線的良率都有提升空間，未來全部滿產後，出貨量超過2億片應該問題不大。此外，京東方還擁有天馬出廠京東方屏的隱形產能，以及投資的G8.6代 B16產能，這將使其產能遠超三星顯示。
技術篇：京東方OLED的技術優勢
京東方在OLED技術方面也不斷突破。其自主研發的f-OLED技術已經成為行業領先技術，並實作了溢價。目前，京東方已經能夠供應旗艦機、折疊機、蘋果機等高端機型所需的OLED面板，其產品質素和技術水平已經得到市場認可。
盈利預測：京東方OLED的未來可期
基於以上分析，我認為京東方OLED業務在未來幾年有望實作盈利：
- 2024年：政府補貼助力扭虧為盈。 京東方B7、B11將於2025年-2026年陸續折舊到期，B12的產能爬坡速度超乎想象。同時，京東方旗艦機、折疊機、蘋果機等高毛利訂單比例越來越高，預計2024年京東方OLED業務能夠透過政府補貼實作扭虧為盈。
- 2025年：實作扣非盈利。 京東方綿陽3個模組廠有能力支撐B7、B11，重慶模組廠支撐B12，其OLED模組產能不再拖後腿。同時，京東方f-OLED技術品牌優勢明顯，其出貨量更加有保障。預計2025年京東方OLED業務能夠實作扣非盈利。
- 2026年後：實作穩定盈利。 隨著華為、榮耀等國內手機廠商的回歸，國內終端廠商的全球出貨量在不斷增長，京東方OLED業務將迎來更大的市場空間。預計2026年後，京東方OLED業務能夠實作穩定盈利。
風險提示：
- 全球經濟形勢不確定性，可能會影響手機市場需求。
- 競爭對手的技術進步，可能會對京東方造成壓力。
- 產能爬坡不及預期，可能會影響京東方盈利能力。
總結：
京東方OLED業務擁有強大的市場地位和技術優勢，未來幾年有望實作盈利。但投資者也要註意風險，謹慎投資。
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