來源：市場資訊
來源：中國基金報
中國基金報記者 莫琳
麥當勞中國的股權結構進一步明確！
記者獲悉，10月21日，中信資本宣布，旗下私募股權投資業務信宸資本與中信股份簽訂協定，收購其持有的麥當勞中國內地、香港及澳門業務（以下簡稱麥當勞中國）股份，交易後，中信資本聯合體（包括中信資本及其旗下私募股權投資業務信宸資本）仍為麥當勞中國的控股股東。
隨後，中信股份在港交所也發出公告稱，中信股份同意出售其持有的Fast Food Holdings Limited（以下簡稱FFHL）19.23%之股權。FFHL直接持有Grand Foods Holdings Limited，即持有麥當勞中國內地和香港業務之公司52%之股權。出售完成後，中信股份將不再持有FFHL之股權。
公告稱，買方將承擔價值約0.74億美元的未償還股東貸款。出售之總代價為4.303億美元。此次交易的買方是Trustar Fast Food Holdings Limited，一家由信宸資本合夥有限公司之全資附屬公司作為一般合夥人的新設立基金全資持有的公司。
今年年初，市場便曾傳出中信集團正在考慮多種方案減持麥當勞中國股份的訊息。彼時有傳言稱，包括穆巴達拉投資公司、卡塔爾投資局和中投公司在內的多家主權基金正在考慮以少數股股東身份聯合投資麥當勞中國。
從現在的結果看來，麥當勞中國的股權結構進一步簡化。轉讓後，中信資本持有52%的股權，麥當勞全球則持有48%。
凱雷結束
麥當勞全球持股比例增至48%
2023年11月，PE巨頭凱雷宣布，將其持有的麥當勞中國全部28%股權轉讓給麥當勞全球，引發市場熱議。
據悉，在交易完成後，麥當勞全球在麥當勞中國的持股比例從20%增至48%，以中信股份、中信資本組成的中信聯合體繼續保持控股地位，持股52%。
不論當時市場如何猜測，凱雷在這筆交易中賺得盆滿缽滿。據後來媒體報道，該筆交易總代價約為18億美元，較此前凱雷提出的售價高出不少，凱雷由此獲得高達6.7倍的回報，成為其從中國撤出的最佳交易之一。
第二大股東麥當勞全球也很開心。麥當勞全球借機進一步增持，令其在中國市場中能獲得更高的收益。麥當勞全球總裁兼行政總裁Chris Kempczinski在交易完成後更直言，「現在是簡化股權結構的最佳時機。中國是麥當勞全球增長最快的市場，其長期發展的潛力將讓我們不斷受益。」
中國已成為麥當勞第二大市場
2017年，中信股份、中信資本聯合凱雷以20.8億美元成功收購麥當勞在中國內地和香港的業務，並獲得20年特許經營權，麥當勞中國公司亦隨之改名為「金拱門」。
交易完成後，中信聯合體、凱雷、麥當勞全球分別持有麥當勞中國52%、28%、20%的股權。2020年，中信股份還進行了一次資本運作，將麥當勞中國22%的股權出售給中信資本，中信資本成為名副其實的第一大股東。
不同於凱雷純財務投資人身份，中信資本作為麥當勞中國的控股股東，透過戰略式加速開店、數碼化賦能、供應鏈等舉措，加速麥當勞中國實作本土化。
如今，中國市場已經成為麥當勞除美國之外的第二大市場，中國門店也翻了至少一番。據了解，截至2024年9日，麥當勞中國共有6500家門店，而2017年僅有2500家門店。
據第三方數據統計，截至今年6月底，麥當勞在中國內地29個省份269個城市擁有近6200家門店，幾乎覆蓋了除寧夏、青海以外的所有四線以上城市。2024年以來，麥當勞中國曾多次公開表示，2028年將開設10000家餐廳。
從銷售額來看，2023年，麥當勞全球同店銷售額增長9.0%，其中中國所在國際特許市場部門增長最快，為9.4%。麥當勞中國預計2024年將新開超過1000家餐廳，在麥當勞全球2024年的開店計劃超過半數。
這其中，中信資本功不可沒。據了解，中信資本接手後，迅速牽頭麥當勞中國與多家地產商建立戰略合作關系，為麥當勞中國每年提供上百個新增優質店鋪地址。
在數碼化方面，中信資本也找來了騰訊，幫助麥當勞中國開發線上小程式，並打造會員體系。如今，麥當勞打造了全渠道的App、小程式，會員數量已突破3億人，每年服務超10億人次，其中逾90%的訂單來自數碼化平台。
數碼化的收益也顯而易見。麥當勞透過自助點餐、線上支付等提供數碼化的服務，外賣業務迅速增長。同時，透過數據洞察來了解消費者的效率也大大提升。
此外，在供應鏈本土化方面，中信資本幫助麥當勞在國內尋找合適的供應商並持續加大投資，降低自身營運成本的同時，也很好地帶動了國內食品產業鏈上下遊企業的發展。
麥當勞到金拱門的蛻變，儼然成為中國並購基金助力跨國公司本土化的典型案例。
麥當勞中國CEO張家茵也在與投資者交流時表示：「我們的快速發展，得益於我們有一個非常懂國內市場的董事長與董事會，所以我們走的也是紮根中國、有‘金拱門’特色的發展道路。」
對於中信股份為何會選擇結束，接近交易的訊息人士告訴記者，中信股份作為國資，持有股份7年，有結束再投資的需求。對於中信資本來言，多來年一直是主要操盤方，與麥當勞中國已經形成一套有效的決策機制，自然是接收股份的不二人選。
對於此次交易後麥當勞中國未來的發展方向，中信資本董事長兼行政總裁、麥當勞中國董事會主席張懿宸表示：「作為麥當勞中國的控股股東，我們將全力推動麥當勞中國邁入新的發展階段，實作‘更強大、更美好、更智慧’的萬店願景。過去幾年，我們與中信股份密切配合，共同助力麥當勞中國的快速發展，在業務拓展和可持續發展等各方面均取得了令人矚目的成績，贏得了投資人、消費者的廣泛認可。我們期待未來繼續與中信股份保持良好的業務合作，共同為中國經濟和消費市場的高質素發展貢獻力量。」
