內容提要：
要看透中國制造業的本質，我們首先需要了解兩個典型案例。一是特朗普大肆宣傳的【上帝保佑美國】聖經，由中國印刷廠廉價印制。二是美國的科技公司，助力台積電三季度營收飆升39%。大家從這兩個案例中能夠觀察到什麽？中國仍然能夠融入美國供應鏈的，主要是低端的傳統制造業。美國在先進制造業方面擁有絕對領先的優勢。傳統制造業可替代性強，可轉移性高。規模多大的傳統制造業，都不能代表制造業的競爭能力。最佳化制造業結構，出路在於提高個人收入。
今年前8個月，衡量國內需求的中國社會消費品零售總額僅增長3.4%，商品房銷售額下降23.6%，但衡量國內供給的制造業產出增長了6.1%。我們很多人沒有從中觀察到嚴重的供給過剩，還以制造業產值占全球的30.5%，成為世界工廠而沾沾自喜。
如果我們看透了中國制造業的本質，就能了解中國GDP價格縮減系數一年多來持續下降的原因，以及我們不斷超越自身需求加速制造業投資的巨大風險。
要看透中國制造業的本質，我們首先需要了解兩個典型案例。
一是特朗普大肆宣傳的【上帝保佑美國】聖經，由中國印刷廠廉價印制。
10月9日美聯社報道稱，3月28日，特朗普在其Truth Social平台上釋出的一段影片中宣布，他與鄉村歌手李·格林伍德合作兜售聖經。他敦促觀眾購買聖經，稱其靈感來自格林伍德的民謠【上帝保佑美國】（God Bless the USA）。這本聖經的內容，包括美國憲法、獨立宣言、權利法案和效忠誓言的副本。
特朗普在多次強調說：「這本聖經提醒我們，我們必須將制造業帶回美國，讓美國再次偉大」。
正在發售的這本售價 59.99 美元的聖經版本，還紀念了 7 月 13 日在賓夕法尼亞州暗殺特朗普的未遂事件。特朗普的名字出現在封面上，上面寫著「上帝幹預的那一天」。這句話看來是在聖經出版後由印章蓋上的。特朗普周六表示，他的潛在刺殺者沒有「靠上帝的手和上帝的恩典」成功。
有趣的是，美聯社在報道中稱，這本被特朗普頻繁推薦給成千上萬美國人的【上帝保佑美國】聖經，是由特朗普一再指責竊取了美國工作和從事不公平貿易行為的國家--中國印刷的。
美聯社查閱的全球貿易記錄顯示，杭州的一家印刷公司在2月初至3月底期間分三批向美國出口了近12萬本【上帝保佑美國】聖經。
根據 Panjiva 和 Import Genius 數據庫的資訊，這些交付的特朗普聖經被貼上了【上帝保佑美國】的標簽。由杭州的一家「客製聖經書籍制造商」印刷公司 New Ade Cultural Media 印刷，它們被出口到美國阿拉巴馬州的一家Freedom Park Design公司。
根據使用海關數據跟蹤進出口的數據庫，這三批獨立貨物的估計價值為 34.2萬美元，即每本聖經的印刷成本不到 3 美元。而特朗普向其支持者出售這本聖經的最低價格為 59.99 美元，潛在銷售收入約為 700 萬美元。
更離譜的是，如果購買者要求簽上特朗普的名字，則直接飆到每本1000美元。
二是美國的科技公司，助力台積電三季度營收飆升39%。
10月9日彭博社報道稱，當天台積電公布的第三季度銷售收入增長了 39%，超出預期，這是 AI 芯片需求的好兆頭，緩解了人們對人工智能硬件支出開始縮減的擔憂。
台積電三季度銷售額為 7597 億新台幣，約合236 億美元，超過了平均預測值 7480 億新台幣。這家全球最大的半導體代工企業將於下周四披露其完整業績。
台積電是全球人工智能開發支出激增的關鍵公司之一，生產訓練人工智能所需的尖端芯片。自 2020 年以來，它的銷售額翻了一番多，ChatGPT 的開創性推出，引發了一場爭奪 Nvidia 硬件用於 AI 伺服器的競賽。台積電好於預期的表現可能會強化投資者的觀點，即隨著企業和各國爭奪新興技術的優勢，人工智能支出將保持高位。
更重要的是，從台積電飆升的業績中我們可以觀察到，輝達、蘋果、Qualcomm 和 MediaTek等一眾美國科技公司，是台積電超預期業績的重要推手。台積電現在一半以上的收入來自高效能計算，這是由 AI 需求驅動的。與此同時，它仍然是 iPhone 處理器的唯一制造商。
台積電目前占據了全球5納米制程芯片三分之二以上的市場，其余由三星和intel瓜分。
來自蘋果、輝達、英特爾等美國企業的強勁訂單，讓台積電的先進制程芯片產能供不應求，因此台積電最近兩年先後在美國投資650億美元建造了三個芯片工廠，專門生產5納米和2納米芯片。其中Fab 21廠8月份已經試產，良率超預期。因此台積電還獲得了白宮116億美元資金的支持。
而全球最大的電子產品合約制造商， iPhone的最大組裝商、Nvidia 的主要伺服器組裝合作夥伴，鴻海董事長10月8日告訴彭博，該公司正在墨西哥投資建設全球最大的輝達GB200芯片制造工廠，以滿足對下一代 Blackwell 芯片的「瘋狂」需求，這與輝達行政總裁黃仁勛本月早些時候的類似言論相呼應。
據悉，GB200是基於輝達新一代人工智能（AI）芯片架構Blackwell的超級芯片。
大家從這兩個案例中能夠觀察到什麽？
第一、中國仍然能夠融入美國供應鏈的，主要是低端的傳統制造業。
多年來，特朗普一直嚴厲批評北京是美國經濟成功的障礙，在擔任總統期間對中國進口商品征收高額關稅，並威脅如果他再次當選，將采取更嚴厲的措施。但為了壓低印刷成本，擴大售書利潤，特朗普授權的承辦商還是選擇了中國的印刷廠。
而中國傳統制造業低廉的價格，是中國制造業能夠拿到這張訂單的唯一優勢。
在回答美聯社關於特朗普聖經為何沒有在美國印刷的問題時，俄克拉荷馬州教育部發言人丹·伊塞特（Dan Isett）稱，美國「有數百家聖經出版商，但中國是成本最低的聖經生產國，因此特朗普認可的版本在那裏印刷並不奇怪」。
在2024年7月5日國務院新聞辦舉行的「推動高質素發展」系列主題新聞釋出會上，工業和資訊化部透露，中國是制造大國，2023年制造業增加值占GDP比重26.2%，占全球比重約30%。傳統產業主要包括石化化工、鋼鐵、有色、建材、機械、輕工、紡織等，這些產業的增加值、營業收入、利潤、用工人數等主要指標占全部制造業的80%左右，是制造業發展的基本盤。
第二、美國在先進制造業方面擁有絕對領先的優勢。
先進制造業是相對於傳統制造業而言，指制造業不斷吸收電子資訊、電腦、機械、材料以及 現代管理技術等方面的高新技術成果，並將這些先進制造技術綜合套用於制造業產品的研發設計、生產制造、線上檢測、行銷服務和管理的全過程，實作優質、高效、低耗、清潔、靈活生產，即實作資訊化、自動化、智能化、柔性化、生態化生產，取得很好經濟收益和市場效果的制造業總稱。
目前，半導體產業是先進制造業中的引領性行業。而7納米以下的先進制程芯片制造業，又是半導體制造業的王者。
美國的科技公司助力台積電營收飆升39%，和富士康為了輝達在墨西哥投資建廠的案例，告訴我們，在決定未來的先進制造業方面，美國處於供應鏈頂端，美國的設計、制造能力在全球遙遙領先。
但美國在先進制造業領先的優勢，不是成本足夠低，而是其科技創造能力、科技引領能力足夠強大，強大到引領了人類技術的發展方向。
第三、傳統制造業可替代性強，可轉移性高。規模多大的傳統制造業，都不能代表制造業的競爭能力。
眾所周知，隨著近岸外包、友岸外包和分散投資風險概念在跨國公司中的流行，中國的傳統制造業這幾年一直在向越南、印度、墨西哥等地轉移。也因為如此，在美國的進口商品中，來自中國的占比疫情以來一直在下滑，而來自墨西哥、印度、越南的占比一直在增長。我們在美國最大進口國的排名，已經被墨西哥、加拿大取代。
第四、最佳化制造業結構，出路在於提高個人收入。
減少對傳統制造業的投資，減少對先進制造業的投資浪費，將節省出來的投資款項用於提高個人收入，增強國內的消費能力，是化解中國傳統制造業供給能力過剩的必由之路。
也只有提高個人消費能力與國內消費水平，才能透過需求來市場化引導中國先進制造業的發展壯大。
