【中金公司研究：美國經濟供給短缺，通脹壓力上升】中金公司的研究報告揭示，美國在2024年第一季度的實際GDP環比折年率錄得1.6%，低於市場預期的2.4%及上季度的3.4%。盡管如此，報告認為內需核心指標表現穩健，GDP增長的放緩主要受到進口增長的沖擊。同時，高企的進口數據反映出本土供給無法滿足需求，而需求本身並不弱。消費支出和固定資產投資的穩健增長，顯示美國經濟的內生動能依舊強勁。然而，一季度核心PCE通脹的超預期反彈可能成為市場的最大隱患。這可能會提高美聯儲降低利率的門檻，使美元利率在高位更長時間停留。中金公司維持此前的預測，美聯儲可能在2024年僅降息一次，且最有可能發生在第四季度。在之前釋出的【下調美聯儲降息預測】報告中，中金公司已指出，經濟和通脹的彈性導致美聯儲降息的必要性下降。報告還指出，庫存投資的疲弱和進口增速的大幅上升是拖累GDP增長的兩大因素。此外，服務通脹的上升已被確認為當前通脹居高不下的主要原因，這與服務業消費支出的強勁增長相一致。盡管存在不確定性，中金公司預測，如果美聯儲推遲降息或今年不降息，美國企業補庫的前景將面臨挑戰。最後，報告強調，美國當前經濟的主要矛盾是通脹過高，美聯儲的抗通脹任務尚未完成，去年底的降息指引可能被視為政策失誤。
