四大行股價同創新高

作 者丨葉麥穗

編 輯丨張華曦

攝 影丨梁遠浩

A股銀行板塊7月16日繼續上沖，四大國有行中國銀行、建設銀行、農業銀行和工商銀行齊齊創出新高。根據同花順數據顯示，截至7月16日，申萬銀行板塊年內累計漲幅達18.6%，在申萬31個行業中位居第一。

5只銀行股漲幅超過三成

7月16日銀行板塊繼續沖高，不過尾盤出現回落，全日下跌0.53%，但是將時間拉長，今年銀行板塊的漲幅「遙遙領先」。截至7月16日，申萬銀行板塊年內累計漲幅達18.6%，在申萬31個行業中位居第一。

根據同花順統計，今年以來，A股上市的42家銀行中，僅有5家出現下跌，其他均呈現上漲。5只個股的漲幅超過30%，分別是南京銀行、浦發銀行、成都銀行、交通銀行和渝農商行。其中，南京銀行漲幅最大，年內上漲36.6%，其次是浦發銀行，漲33.8%。

國有大行中，交通銀行的漲幅最大，為30.5%。排在第二的是農業銀行，上漲29.4%。工商銀行排第三，年內漲幅達到23.2%。

黑崎資本首席戰略官陳興對記者表示，銀行股近期創新高的原因主要有幾個方面。首先，銀行股長期以來一直處於低估狀態，市場對其價值的重新評估是推動股價上漲的一個重要因素。其次，當前市場處於調整中，銀行股因其穩健的分紅和避險內容，成為資金的避風港，吸引了大量資金流入。

華福證券分析師張宇也表示，今年以來銀行板塊的行情有三方面的驅動因素。一是股息率選股邏輯在板塊內的擴散，高股息策略從國有行擴散到中小行。二是地產政策的放松。三是市場對於銀行凈息差下行斜率放緩以及基本面即將見底的期待。

7月以來，隨著銀行進入分紅季，銀行板塊表現十分活躍。7月16日工商銀行分紅，也是全市場最大的一筆分紅，現金分紅達到1092.02億元。此外，長沙銀行也在同一日「派紅包」，根據長沙銀行釋出2023年度分配方案，10派3.8元（含稅），派現金額合計為15.28億元。

不僅普通投資人優速斬獲，上市公司也因銀行分紅，增厚利潤。

友阿股份公告稱，根據參股公司長沙銀行【2023年度利潤分配預案】，公司可分得現金股利8688.18萬元。公司已於近日收到該筆分紅款。

同一日通程控股公布，公司現持有長沙銀行1.23億股，持股比例為3.07%。根據長沙銀行的分配方案，公司可分得現金股利4686.2萬元。

據悉，A股42家上市銀行中，除鄭州銀行未披露分紅派息方案之外，其余41家上市銀行2023年度計劃分紅總額超過6000億元，同比增長逾4%。

除了進行2023年度利潤分配，在今年4月新「國九條」釋出後，中期分紅也在路上。目前已有包括工商銀行、農業銀行、建設銀行、中國銀行等在內的17家A股上市銀行宣布擬實施2024年中期分紅。

興業研究公司金融業研究部高級研究員呂思聰認為，境外銀行就多采用每半年或每季度分紅一次的頻率，隨著中國銀行增加中期分紅、提升現金分紅頻率，未來中國境內銀行分紅頻率也將逐步與境外大型銀行接軌。

一季度機構加倉銀行板塊

此外，四大行股價創新高，也得益於機構投資者的加倉行為。公募基金和國家隊的增持，以及股票型ETF的擴容，都為銀行股提供了資金支持。根據同花順的統計，今年一季度末，公募基金重倉持有的銀行標的市值約為1111億元。

平安證券的分析師袁喆奇的研報數據顯示，一季度末銀行板塊整體持倉提升明顯。據統計，一季度末包括偏股、股票型在內的主動管理型基金配置銀行板塊比例環比擡升46BP至2.06%。不過雖然持倉比例有所提升，但參照板塊在滬深300的流通市值占比來看低配17.70個百分點，持倉水平仍位於歷史低位。一季度板塊高股息以及防禦內容較為突出，紅利策略占優背景下板塊關註度明顯提升。

陳興認為，在經濟下行的背景下，銀行的業績表現確實面臨一定的壓力。銀行業的凈息差下行是一個不容忽視的問題，這可能會對銀行的盈利能力造成影響。但是，銀行透過成本控制和監管機構的引導，正在努力緩解這一壓力。多數銀行高管和分析師預計，盡管凈息差可能進一步下行，但空間有限，且2024年可能是業績增速下行周期的尾聲，這意味著銀行股的業績有望逐步企穩。

對於機構在二季度加倉銀行股的行為，陳興表示，可以從兩個角度來看待。一方面，這反映了機構投資者對銀行股價值的認可與防禦型資產配置的渴求，尤其是在經濟不確定性增加的情況下，銀行股的低估值、高股息和避險內容，使其成為防禦型配置的理想選擇。另一方面，機構的加倉行為也可能帶動市場情緒，進一步推高銀行股的估值。

排排網財富研究員蔔益力也認為，加倉銀行板塊，其一是因為公募基金對於銀行板塊處於低配水平，因此往往蘊含著反彈和補倉推漲的契機；其二，在市場風險偏好下行的背景下，低估值高股息率特征的銀行股吸重力大幅提升；其三，業績改善預期，銀行收入增速今年一季度已到最低點，預計接下來會逐季改善。

蔔益力坦言，當前銀行業績受LPR持續下調、存量貸款重定價以及房貸利率調整等因素影響較大，導致銀行業凈息差的收窄，進而拖累營收，從而會對銀行的業績造成影響。但經濟最壞階段已然過去，當前經濟正處於觸底回升階段，雖然中間會存在反復，整體向好勢頭不變。其中房地產在一系列利好政策的扶持下，最新房地產數據釋放出積極訊號，房地產市場企穩復蘇態勢較為明顯，之後隨著經濟復蘇和政策支持，業績有望逐步改善，因此2024年可能會是銀行業業績向好的轉折點。

根據同花順數據，上市銀行的半年度業績報告釋出季即將拉開帷幕。目前，多家上市公司已預告了其業績披露的時間安排。根據41家上市銀行的披露時間進行梳理，平安銀行拔得頭籌，將於8月16日公布上半年的「成績單」。其次是滬農商行和江蘇銀行將在8月17日披露半年報，8月29日當日，為半年報集中披露日，有11家銀行會披露上半年的業績。

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本期編輯 劉雪瑩 實習生 陳其琪

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