在2024年9月，美聯儲意外啟動了自2020年以來的首次降息。舉動打破了市場對全年不降息的普遍預期，並引發了對全球經濟形勢的廣泛討論。
為何美聯儲會在全球經濟趨穩的時刻選擇降息？美元的全球主導地位是否會因此面臨挑戰？去美元化的進展是否會加速？
在全球經濟動蕩的背景下，美聯儲的一舉一動都備受關註。2024年9月的降息，雖然讓市場感到意外，但並非毫無征兆。接下來的第二輪降息，也已在討論中。
美聯儲的政策轉向
2024年9月，美聯儲突然宣布了一次意外的降息。這是自2022年高通脹時期以來，美聯儲首次逆轉之前的加息趨勢。
此前，市場普遍預計，美聯儲今年將保持利率不變，甚至可能繼續保持相對高位。而出乎意料的降息行動讓市場頗感震驚。
美聯儲的決定似乎違背了其長期以來透過加息來展現美國經濟實力的策略。自2022年通脹飆升以來，美聯儲采取了一系列加息措施，其主要目的是吸引全球資本回流美國，確保國內經濟繁榮，同時保持美國民眾的生活水平。
9月的降息標誌著美聯儲政策的轉折點，反映了美國經濟在某些方面可能已經面臨了新的壓力。
就在9月降息之後的數周內，市場開始猜測美聯儲可能會進一步降息。2024年10月16日，舊金山聯邦儲備銀行行長戴利（Mary Daly）在一次公開講話中表示，美聯儲可能會在年底前再降一次息，甚至可能降兩次。
戴利提到，如果美國經濟繼續保持當前的狀況，進一步的降息將是合理的選擇。
她的言論引發了市場的強烈反應，也使得人們對美聯儲未來的貨幣政策方向展開了更多討論。美聯儲的降息步伐似乎已經確定，但接下來的節奏和振幅將取決於經濟數據的表現。
特別是在美國大選年，任何經濟政策的調整都會被市場仔細解讀，甚至放大其潛在影響。
在2022年至2023年期間，美聯儲采取了多輪加息措施，其動機主要是透過提高利率，吸引全球資本回流美國，確保國內經濟的健康發展。政策的核心意圖是透過強勢的美元，維持美國在全球經濟中的主導地位。
加息的另一個重要目標是遏制通脹。高利率不僅可以抑制過度的消費和投資需求，還能夠提升美元的吸重力，從而促使全球資本流入美國。這種流動性增加有助於穩定美國的金融市場，並為政府應對經濟挑戰提供更多資金。
盡管加息帶來了資金回流和短期經濟穩定，但也伴隨著一些負面影響。首先，持續的加息導致了國內資金的緊縮，增加了企業和個人的借貸成本。許多中小企業在高利率環境下舉步維艱，甚至面臨倒閉的風險。
加息雖然抑制了通脹，但也使得國內經濟增長放緩，尤其是在消費和投資領域的萎縮尤為顯著。美聯儲雖然透過加息向全球展示了美國經濟的強大，但策略也加劇了國內的經濟壓力，最終迫使其在2024年9月改變政策方向，啟動降息。
美元的國際地位與去美元化趨勢
自第二次世界大戰結束以來，美元一直在全球經濟中扮演著主導角色。最初，美元與黃金掛鉤，成為全球儲備貨幣，被稱為「黃金美元」。
1971年後，美國取消了美元與黃金的直接掛鉤，轉而透過石油等大宗商品維持美元的國際地位。轉換使得美元得以繼續在全球貿易和金融體系中占據核心位置。
隨著全球經濟格局的變化，美元的霸主地位正面臨更多挑戰。美元作為全球主要儲備貨幣的地位在短期內不太可能發生根本性動搖，但許多國家和地區已經開始嘗試透過「去美元化」來降低其對美元的依賴。
近年來，「去美元化」概念在全球範圍內引發了廣泛討論。尤其是在一些與美國關系緊張的國家，趨勢表現得尤為明顯。
俄羅斯、中國、伊朗等國已經采取了措施，逐漸減少美元在其外匯儲備和國際貿易結算中的使用。例如，中國一直在推動人民幣在全球結算中的使用，並取得了顯著進展。
去美元化的推動力主要來自於對美國經濟政策不確定性的擔憂，尤其是擔心美聯儲的貨幣政策可能會帶來美元匯率的不穩定。
這種不確定性讓一些石油大國，例如沙特阿拉伯，開始重新審視其石油交易中對美元的依賴。如果這些國家逐漸放棄以美元結算石油交易，全球經濟將會迎來一場深遠的變革。
美聯儲在2024年9月的降息，雖然讓市場感到意外，但背後有著深刻的經濟動機。此前的加息政策雖然吸引了全球資本回流，但也讓美國的中小企業和消費市場承受了巨大的壓力。隨著美國國內經濟增長放緩，通脹壓力減輕，美聯儲最終不得不轉向降息。
降息的另一個重要動機是防止失業率上升。高利率環境下，許多企業的經營成本大幅增加，導致裁員潮的加劇。美聯儲顯然不希望在大選年看到失業率攀升，這將對政府形象和整體經濟信心造成嚴重打擊。
美聯儲的降息不僅僅是為了應對本國的經濟壓力，它也在全球經濟格局中產生了深遠的影響。降息意味著美元回報率下降，導致部份資金可能流向其他貨幣。現象進一步削弱了美元在全球市場中的吸重力，並可能加速「去美元化」的行程。
全球各國央行和投資者對美聯儲的降息政策反應不一。一些國家可能會跟隨美聯儲的步伐，采取類似的降息政策，以保持其貨幣競爭力。
另一些國家則可能透過調整其貨幣政策，進一步推動本國貨幣的國際化。例如，歐元區和中國可能會利用時機，進一步擴大歐元和人民幣在國際結算中的使用量。
美聯儲降息後的市場預期
美聯儲的降息行動引發了市場的廣泛討論。許多投資者擔心，降息可能導致美元進一步貶值，這將對美股和其他金融市場產生負面影響。尤其是隨著全球資本流出美國的現象加劇，美股面臨的壓力可能會進一步增加。
市場也在觀察美聯儲未來的政策方向。雖然2024年10月16日的講話表明年內可能會有第二輪甚至第三輪降息，但美聯儲的最終決定仍將取決於未來幾個月的經濟數據。如果美國經濟繼續放緩，甚至進入衰退，更多的降息可能不可避免。
美聯儲的降息不僅對美國市場產生了影響，也為全球市場帶來了新的機遇和挑戰。對於那些依賴美元的國家和企業來說，降息意味著融資成本降低，這將為經濟增長提供一定的支持。
美元貶值的潛在風險也讓許多國家感到擔憂，尤其是那些以美元計價的債務可能變得更加難以償還。
另一方面，全球投資者也在尋找新的投資機會。隨著美元的吸重力減弱，其他貨幣和資產類別可能會成為新的投資熱點。例如，黃金、歐元、人民幣等資產的需求可能上升。
結語
美聯儲的兩輪降息已經基本確定，第一次是在2024年9月，第二次預計會在年底前發生。雖然許多人沒有預料到降息會來得如此之快，但行動實際上是對當前經濟形勢的直接反應。美聯儲的降息不僅僅是為了應對國內經濟壓力，它也是在全球經濟格局中尋找新的平衡點。
隨著「去美元化」趨勢的加劇，其他國際貨幣如歐元和人民幣的作用正在逐步增強。美聯儲的每一次貨幣政策調整，都會對全球經濟產生深遠影響，可能成為全球經濟平衡中的關鍵因素。
整體而言，未來的全球經濟形勢可能會變得更加復雜和多變，而美聯儲的降息政策只是其中的一個重要變量。各國如何應對變化，將決定未來的全球經濟格局。
資訊來源：章玉貴：全球「去美元化」仍在復雜演變
2024-10-18 06:21·環球網
