中國基金報記者 曹雯璟
隨著基金2024年二季報披露完畢，有著「專業買手」之稱的公募FOF最新重倉基金情況浮出水面。
從二季報披露情況來看，債基仍是公募FOF重倉「主力軍」，占比達六成。從季度持倉變動數據來看，二季度被公募FOF增持最多的前五只基金分別為安信鑫日享中短債A、易方達新興成長、富國純債AB、國聯安短債C、國壽安保尊弘短債C。
債基仍是FOF配置重點
這些基金成「團寵」
Wind數據顯示，在公募FOF二季度末重倉的前50大基金中，債券型基金仍是「主力軍」，數量達30只，占比達六成。
以重倉市值排序，二季度末FOF最愛的前5只基金均為來自交銀施羅德基金旗下的債券型基金。其中，交銀裕隆純債A被FOF合計重倉持有市值超12億元，二季度末被34只FOF重倉。緊隨其後的是交銀穩利中短債A、交銀純債AB、交銀雙輪動AB、交銀裕隆純債C，截至二季度末，FOF對這些債基的重倉市值均超8億元。
作為「專業買手」，FOF基金經理對主動權益類基金（包括混合型基金、股票型基金）的配置情況受到市場關註。
Wind數據顯示，截至二季度末，易方達旗下包括易方達瑞恒、易方達供給改革、易方達智造優勢C、易方達價值精選在內的多只基金被FOF重倉持有。其中，易方達瑞恒被17只FOF基金重倉，合計市值超6億元。此外，交銀新生活力、國泰中證全指證券公司ETF、大成高新技術產業C、大成高新技術產業A、南方致遠C等也被不少FOF重倉持有。
相比之下，增持基金更能反映出FOF基金經理對未來市場的看法。Wind數據顯示，從季度增持市值數據來看，二季度被FOF增持最多的基金為安信鑫日享中短債A，緊隨其後的是易方達新興成長。此外，富國純債AB、國聯安短債C、國壽安保尊弘短債C、大成高新技術產業C等在二季度也被FOF增持較多。
FOF投資關鍵詞：
穩中求進、分散多元
記者發現，在一些績優FOF基金經理二季報中，「穩中求進、分散多元、多資產、多策略」成為投資關鍵詞。同時，多位基金經理提到黃金在最佳化資產組合中起到關鍵作用。
中歐預見養老目標2045三年持有混合發起（FOF）基金經理鄧達坦言，目前FOF投資的主要難點和持續研究的方向包括：第一，不同資產類別的風險收益特征及其驅動力；第二，不同子基金投資策略的收益來源及有效性；第三，同一策略可投子基金的儲備，以及不斷改進的組合管理方法等。
他同時提道，二季度操作主要包括兩方面：一是純債資產配置維持基本穩定，小幅最佳化結構，提高久期調節的靈活性；二是權益部份主要是最佳化了配置品種以反映經濟發展和企業經營情況。未來會延續「穩中求進、分散多元」的投資風格。
前海開源裕澤定開基金經理李赫認為，固收作為資產配置的「壓艙石」，依舊有配置價值。短期看，超長債利率已經觸及前期低點，可能會迎來監管幹預，但中長期配置價值較大。
此外，黃金具有抗通脹、受益降息、避險、與其他資產相關性較低等特性，在最佳化資產組合中起到關鍵作用。整體來看，各類資產都有其自身的配置邏輯，在降息臨近、地緣沖突不斷的宏觀大環境下，多資產配置策略將會延續上半年較高的風險收益比。
編輯：艦長
稽核：許聞
