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要在股票市場做好價值投資最為關鍵的一步就是要找到好的投資標的，即具有長期投資價值的好公司。巴菲特的黃金搭檔查理.芒格有句投資名言：用一般的價格買入一家偉大的公司，遠好於以便宜的價格買入一家平庸的公司。可見對於價值投資者來說，尋找好公司有多麽的重要。
然而，在中國股票市場高速發展的今天，中國已經建成上海、深圳、北京三大證券交易所，在這三大證券交易所掛牌交易的公司數量也超過5300家。但這5300多家上市公司的質素參差不齊，真正具有長期投資價值的好公司並不多。今天我在這裏跟大家分享一家我個人認為頗具長期價值投資的A股好公司是車載電子龍頭：德賽西威 。
德賽西威
一、 公司概況
惠州市德賽西威汽車電子股份有限公司（以下簡稱「德賽西威」或「公司」）成立於1986年7月24日，於2017年12月26日在深圳證券交易所上市，股票程式碼為：002920。
二、公司主營業務
汽車電子產品的研發設計、生產和銷售。
三、公司經營業績分析
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年份 |
營業收入（億） |
凈利潤（億） |
每股收益（元） |
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2022年 |
149.3 |
11.84 |
2.15 |
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2021年 |
95.69 |
8.329 |
1.51 |
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2020年 |
67.99 |
5.181 |
0.94 |
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2019年 |
53.37 |
2.921 |
0.53 |
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2018年 |
54.09 |
4.161 |
0.76 |
營業收入從2017年上市當年的60.1億到2022年的149.3億，增長了1.48倍。凈利潤從2017年的6.164億到2022年的11.84億，增長了0.92倍，成長性良好。從上表近五年的業績數據看，受汽車整車行業因素影響，2019年的營業收入、凈利潤及每股收入有小幅下滑，不過2020年起回歸正常增長，得益於新能源汽車·的快速發展，公司業績有望得到進·一步·提升。
四、融資、凈資產收益率與現金分紅情況分析
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年份 |
凈資產收益率（%） |
現金分紅（元/10股） |
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2022 年 |
20.21 |
5.5 |
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2021 年 |
16.74 |
4.5 |
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2020 年 |
11.73 |
3 |
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2019 年 |
7.13 |
2 |
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2018 年 |
10.86 |
2 |
A 、融資情況：
上市正選募資總額(萬)：204200.00
0次配股募資總額(萬)：0
0次增發募資總額(萬)：0
募資總額(萬)： 204200.00
B 、賺錢能力分析
公司近五年來凈資產收益率，2019年最小為7.13%，五年平均為13.334%，整體上賺錢能力還是比較強的，且從數據變化趨勢看，賺錢能力正在不斷增強中。
C 、分紅情況
公司上市以來累計現金分紅6次，累計現金分紅金額為 110523.22 萬元。 募資與派現總額比為2.08，分紅遠小於 募資，原因是上市正選募資規模大，上市時間較晚。公司自上市以來每年都有現金分紅，分紅金額也越來越大，近五年現金分紅金額平均為元3.4/10股，現金分紅能力較強，持續性也很好。
五、行業地位及核心競爭力
1 、公司所處行業地位：
公司是國內車載電子的龍頭企業，產品廣泛套用於國內外眾多知名汽車品牌，如一汽-大眾、長城汽車、廣汽集團、上汽通用等；在智能駕駛和智能網聯領域也有著深厚的積累，是這些領域的領軍企業之一。
2、公司核心競爭力：
A、技術研發能力
德賽西威在汽車電子領域擁有深厚的技術積累和創新實力。公司註重研發投入，持續推動技術創新，擁有包括智能駕駛、智能網聯、車載資訊娛樂系統等領域的一系列核心技術和專利。這使得德賽西威能夠為客戶提供高質素、高效能的產品解決方案，滿足不斷升級的市場需求。
B、產品品質保證
德賽西威在質素管理方面有著嚴格的標準和流程，透過引入先進的制造技術和器材，以及實施嚴格的質素控制措施，確保產品的一致性和可靠性。這使得德賽西威的產品在市場上贏得了良好的聲譽和口碑，贏得了客戶的信任。
C、供應鏈整合能力
德賽西威在供應鏈管理方面具備強大的整合能力，透過與供應商建立長期穩定的合作關系，實作供應鏈的持續最佳化和成本控制。這使得德賽西威能夠在保證產品質素的同時，提供更具競爭力的價格和服務，贏得市場份額。
D、客戶服務能力
德賽西威註重與客戶的溝通和合作，深入了解客戶需求，為客戶提供客製化的產品解決方案和全方位的技術支持。公司建立了完善的客戶服務體系，透過專業的售後服務團隊和及時的技術響應，確保客戶在使用過程中得到及時、有效的服務。
E、全球化布局
德賽西威在全球範圍內設立了研發中心和分支機構，透過與全球頂級汽車制造商的合作，實作了產品的全球布局和市場覆蓋。這使得德賽西威能夠及時了解全球市場的動態和需求變化，為客戶提供更加靈活和高效的服務。
六、入選A股好公司理由
1、公司作為國內車載電子龍頭企業，擁有較高的市場份額。
2、公司所在的行業趨勢向好，市場空間廣闊。
3、公司成長性良好，賺錢能力日趨增強。
4、公司強大的核心競爭力為公司持續發展提供可靠保障。
5、年趨增強的現金分紅能力可為投資者提供收益保障。
七、估值分析
1、市盈率估值
公司股票2024年2月8日的收盤價為90.64元，根據東方財富數據，當前的捲動市盈率PE(TTM)為34.65倍，從市盈率估值角度看，對於價值投資者來說，我認為當前這個估值是偏高的。
2、現金分紅估值
近五年來現金分紅平均值為3.4元/10股。按2024年2月8日的收盤價90.64元計算，股息為0.38%，比銀行利息低很多。從現金分紅估值角度看，對於長期價值投資者來說，這個估值是明顯偏高的。
德賽西威股票行情
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