本報記者 夏治斌 石英婧 上海報道
「股價暴跌，請問公司經營是否出現異常？」6月3日，有關廣匯汽車服務集團股份公司（600297.SH，以下簡稱「廣匯汽車」）的投資者在上證e互動平台上如是問道。
彼時的廣匯汽車回復上述投資者稱，公司經營一切正常，資金安全充沛。而在43天後，廣匯汽車已經行至退市邊緣。截至7月16日收盤，廣匯汽車報收0.87元/股，已經連續第19個交易日股價收於1元以下。這意味著，即使後一個交易日廣匯汽車漲停股價也無法回到1元。截至7月16日，廣匯汽車總市值達72.12億元，或為A股釘選面值退市時市值最高的公司。
【中國經營報】記者註意到，7月12日，廣匯汽車公告，公司預計2024年半年度歸屬於上市公司股東的凈利潤虧損5.83億元—6.99億元，扣非凈利潤虧損7.56億元至8.72億元。
對於公司的退市危機、上半年財報預虧、價格戰帶來的影響等相關問題，7月15日、16日，記者發送采訪函至廣匯汽車證券部，並多次撥打證券部電話，但始終沒有人接聽。
知名財稅審專家、資深註冊會計師劉誌耕稱：「即使7月17日廣匯汽車的股價漲停也無法達到1元，這將因該股票連續20個交易日的收盤價低於1元面值而觸及面值退市條款。」
「面值退市」風險壓頂
資料顯示，廣匯汽車於2015年6月成功登陸A股市場。作為國內汽車經銷商巨頭，廣匯汽車建立了覆蓋28個省、自治區及直轄市的全國汽車經銷網絡，共營運735個營業網點。
記者註意到，在2011—2023年中國汽車流通協會頒布的「中國汽車經銷商集團百強排行榜」中，廣匯汽車均位列前位。尤其在2016年，廣匯汽車成為中國首家資產規模和營收規模都突破千億元的汽車經銷商集團。除此之外，廣匯汽車還連續多年被評為中國百強企業。相關數據顯示，廣匯汽車2023年全年實作營業收入約1379.98億元，新車銷量59.57萬輛。
進入2024年，在國內車市價格戰、行業競爭格局加劇等因素的影響，廣匯汽車面臨的壓力也劇增。6月20日，廣匯汽策劃收盤價為0.98元/股，首次低於1元，公司也於6月21日釋出【關於公司股票及可轉換公司債券可能被終止上市的第一次風險提示性公告】。
記者註意到，7月3日、4日、5日、8日、9日、10日、11日、12日、15日，廣匯汽車的收盤價分別為0.90元/股、 0.99元/股、0.96元/股、 0.91元/股、 0.82元/股、0.79元/股、0.87 元/股、0.96元/股、0.97元/股，每次也都披露了可能被終止上市的風險提示公告。
據悉，若公司股票觸及上述交易類強制退市情形，根據【股票上市規則】第9.2.7條規定，上市公司收到終止上市事先告知書後，可根據上交所相關規定提出聽證、陳述和申辯。上交所上市委員會在公司提出聽證、陳述和申辯的有關期限屆滿或者聽證程式結束後15個交易日內，就是否終止公司股票或者存托憑證上市事宜進行審議，作出獨立的專業判斷並形成審議意見。上交所根據上市委員會審議意見，作出是否終止股票或者存托憑證上市的決定。
此外，若公司股票觸及上述交易類強制退市情形，根據【股票上市規則】第9.6.1條第二款規定，交易類強制退市公司股票不進入退市整理期交易。根據【股票上市規則】第 9.1.17 條規定「上市公司股票被終止上市的，其發行的可轉換公司債券及其他衍生品種應當終止上市。可轉換公司債券及其他衍生品種終止上市事宜，參照股票終止上市的有關規定執行」。
7月15日釋出的公告中，廣匯汽車提到，公司董事會正在積極敦促管理層努力采取相應有效的措施，積極做好經營管理、市值管理等各方面工作，並持續關註公司股價波動情況。
中國企業資本聯盟副理事長柏文喜稱，根據【上海證券交易所股票上市規則】，若公司股票連續20個交易日的收盤價均低於1元，公司股票可能被上交所終止上市交易。「即便廣匯汽車後一個交易日漲停，股價最高也只能達到0.957元，因此‘面值退市’的風險並未完全解除。」
「面值退市之後，廣匯汽車在資本市場的選擇包括但不限於：尋求新的投資者或戰略合作夥伴，進行資產重組或業務轉型，以及可能的私有化等。」柏文喜說道。
已開啟多維自救
廣匯汽車也在進行自救。7月10日，廣匯汽車釋出公告，公司於7月10日收到控股股東新疆廣匯實業投資（集團）有限責任公司（以下簡稱「廣匯集團」）發來的【關於正在籌劃廣匯汽車控制權變更有關事項的通知】，目前廣匯集團正在與新疆金正新材料科技有限公司（以下簡稱「金正科技」）籌劃公司股權轉讓事宜，此次交易可能觸發公司控制權的變更。
廣匯汽車在上述公告中提到，公司控股股東正在籌劃公司控制權變更事項，該事項尚處於磋商階段，各方尚未簽署相關股權轉讓協定或合作框架協定，能否簽署尚存在不確定性，事項是否最終實施及實施結果均存在不確定性，敬請廣大投資者謹慎決策、註意投資風險。
據悉，金正科技背後股東實力也不容小覷，其控股股東為新疆金正實業集團有限公司（以下簡稱「金正集團」），金正集團創業於1993年，組建於2007年，註冊資本金17.68億元。
相關數據顯示，截至2021年，金正集團資產規模突破260億元，年營業收入突破300億元。金正集團主要經營科技產業、能源化工、工程建設、貿易物流四個板塊，以科技產業為主導，各產業板塊互依互補，是一家專業化程度高、產業布局科學的現代化集團企業。
金正集團承諾，金正科技在7月20日前向廣匯集團指定賬戶支付1億元意向金。7月11日，廣匯汽車釋出公告，公司收到廣匯集團通知，其收到本次交易的擬受讓股權方金正科技向廣匯集團指定銀行賬戶劃轉的1億元意向金，交易雙方簽署了【股權合作框架協定書】。
對於金正科技入主公司的前景，廣匯汽車方面在2024年半年度業績說明會上表示，金正科技與廣匯汽車的強強聯合，將形成「科技+實業」雙輪驅動的發展路徑，加快廣匯汽車進行產業大平台研發營運，建立全產業鏈數碼生態，開展大供應鏈業務，以汽車服務業務為中心，研發相關智能軟件和智能器材等新質生產力業務，全面推動公司向高科技領域發展。
7月12日晚間，廣匯汽車再發公告，公司與中鈞科技有限公司（以下簡稱「中鈞科技」）簽訂【戰略合作協定】。中鈞科技是金正科技股東，與金正科技同為金正集團控股子公司。
對於中鈞科技的賦能，廣匯汽車方面稱，中鈞科技是一家專註於數碼科技、產業互聯網、 智能裝備等研發與營運的高新技術企業，自主研發並營運：綜合經營平台「經營幫」，企業管理數碼化轉型平台「企管幫」，服務企業平台化建設「企聯多」，產業網絡平台有：「經營幫產業鏈」「經營幫工隊」「經營幫貨運」。專業化平台「經營幫招采」「經營幫會員」「經營幫租賃」等，有強大的研發團隊，及專業化營運團隊，是行業內的領軍企業。
廣匯汽車方面還表示，未來中鈞科技將發揮其在產業鏈技術研發方面的優勢，整合金正集團相關資源，為廣匯汽車提供技術支持和解決方案。助力廣匯汽車進行產業大平台研發營運，建立全產業鏈數碼生態，開展大供應鏈業務。雙方將以汽車服務業務為中心，研發相關智能軟件和智能器材等新質生產力業務，全面推動廣匯汽車向高科領域發展，加速科技轉型。
轉型壓力巨大
「對於廣匯汽車的退市，市場有多種看法。一方面，作為國內汽車經銷商領域的巨頭，廣匯汽車年營收上千億元，但股價長期低迷，反映出市場對其未來盈利能力的擔憂。另一方面，廣匯汽車的退市危機也反映了傳統汽車經銷商在新能源汽車時代所面臨的挑戰，以及4S店商業模式可能需要進行調整或轉型。」談及廣匯汽車或將釘選面值退市的原因，柏文喜說道。
在新能源領域，廣匯汽車與新能源品牌的合作相對較慢。在2024年半年度業績說明會上，廣匯汽車方面表示，2022年年初，公司開始逐漸布局新能源品牌，至2023年年底，公司在營新能源門店為26家；隨著新能源車市場的蓬勃發展，公司的新能源轉型也步入了加速階段，2024年年初至6月30日，近半年時間公司在營新能源門店數量就已達到55家（相比去年年底增加了一倍有余），建設中的門店還有15家，甚至尚有47家門店授權正在申請中。
廣匯汽車今年上半年新能源車銷量情況如何？廣匯汽車方面稱，在提升新能源門店經營方面，2024年6月，公司新能源事業部新車銷量同比增長90%，上半年銷量累計同比增長46%，其中，賽力斯、奇瑞新能源、吉利銀河等多品牌授權店面銷量排名位居全國前列。
以賽力斯為例，今年上半年，廣匯汽車旗下5家在營的問界門店，合計實作新車銷量約3600輛，增速超過420%；售後業務方面，完成了近8400輛的維修服務，同比增速約50%。除了上述5家問界門店外，其與賽力斯的合作還在不斷深化，尚有較多的門店仍在申請中。
7月12日，廣匯汽車釋出2024年度上半年業績預告，公司預計2024年半年度歸屬於上市公司股東的凈利潤虧損5.83億元—6.99億元，扣非凈利潤虧損7.56億元至8.72億元。
對於半年報虧損的原因，廣匯汽車也在業績說明會上提到，報告期公司持續精細化管控，采取降本增效，嚴控費用，同時順應行業發展趨勢，公司持續調整最佳化品牌結構，加快新能源網點布局，新能源汽車銷量同比明顯提升。但受市場消費降級，行業競爭格局加劇，各大車企為搶奪市場份額大打價格戰，使得公司新車銷售規模和毛利率較去年同期均有所下滑。
劉誌耕表示，廣匯汽車的退市是多種原因共同影響的結果，其中包括了汽車流通行業格局大變、本身過度快速擴張及財務壓力過大等原因。其中影響最明顯的原因是在近幾年傳統燃油車銷量大幅萎縮，新能源汽車銷量迅猛增加，汽車流通行業格局大變的情況下，廣匯汽車還大量擴充套件4S店代理多種汽車品牌，造成資金本來就不富裕的廣匯汽車資金更為緊張。
數據顯示，截至今年一季度末，廣匯汽車總負債為692.54億元，其中短期借款高達304.63億元，賬上貨幣資金僅83.36億元。「盡管公司總資產為1117.37億元，資產負債率為60%多，但如果考慮到公司報表上187.5億元商譽對資產負債率虛高的影響，公司實際的償債能力將遠低於目前公司資產負債率所表現的償債能力。」劉誌耕稱：「問題是，退市後，廣匯汽車187.5億元的大額商譽將會出現大額減值損失，這將給退市後的廣匯汽車雪上加霜。」
「廣匯汽車未來還有希望，因為其財務狀況沒有那麽糟糕。」劉誌耕直言，「從目前情況看，即使退市，也不至於讓廣匯汽車走投無路，重整旗鼓、再振雄風還是很有希望，但其一定要吸取此前的經驗教訓，今後面對新的挑戰和大的變革，不僅要看清、看準市場行情的變化趨勢，而且更要穩紮穩打，不能冒進激進，要以穩健謹慎的態度做好各項經營管理工作。」
（編輯：石英婧 稽核：童海華 校對：翟軍）
