國慶假期後的首個交易周，股市上演了一場驚心動魄的大戲。10月8日，A股市場開盤後僅20分鐘，兩市成交量便迅速突破萬億元大關，指數一度飆升，讓許多老股民滿懷期待地憧憬著牛市的到來。然而，次日大盤呈現低開低走的態勢，午後更是出現了大規模股票跌停的現象，眾多滿倉及新入市的股民對此措手不及。到了10月10日，市場有所回暖，漲跌互現，大部份人以為大盤已經企穩，是加倉的好時機；但緊接著10月11日，大盤再次平開低走，一路狂瀉，尾盤又是百股跌停。短短4個交易日，大盤從高位3674.40點跌至3217.74點，面對這樣的劇烈波動，這究竟是難得的倒車接人良機，還是危險的止盈訊號呢？股民感到困惑不已，並紛紛尋求「專家們」的意見。
恰逢此時，東方港灣董事長但斌與經濟學家任澤平之間的公開爭論在社交媒體上火速出圈。這場爭論的根源在於兩位金融大佬在股市走向和投資理念上的分歧，10月初但斌在社交媒體上發文提醒港股和A股風險，指出市場存在過熱跡象，應保持謹慎。而任澤平則持相反觀點，他認為中國經濟復蘇給A股帶來巨大機會，牛市已至，節後市場高開巨震、A股跳漲時他表示「千金難買牛回頭」，暗示但斌因踏空才唱空。
期初 ，雙方還能保持禮貌爭論，強調對事不對人。然而，隨著事情的持續發酵，投資觀點的分歧，逐漸上升到雙方個人層面。先是任澤平質疑東方港灣過往業績，稱其虧損巨大要求但斌道歉。隨後，但斌反駁稱任澤平參照2022年數據不能反映當下情況。
伴隨著爭論持續升級，雙方由最初的投資理念之爭逐漸演變為彼此間的人身攻擊，10月13日，但斌借用一篇「任澤平，你已經不是經濟學家了，而是一個小醜！」諷刺任澤平，而任澤平也不甘示弱，直接隔空喊話但斌為「但不群」。最終，兩人雙雙被微博禁言，為這場鬧劇畫上了一個句號。
值得註意的是，從網絡上的評論來看，網民們此次幾乎一邊倒地站在了但斌的一邊，對任澤平提出了批評。有網民評論到「任澤平，一個整天就知道喊理論，搞分析，和人家實打實的幹，完全不是一個等級的人」，還有網民指責「任澤平在那裏慫恿煽動所謂的開盤即收盤，這句話就會讓很多人覺得再不上車就來不及了，根本就沒有時間思考，導致這幾天有人虧了」，更有尖銳的評論直接稱任澤平為「一個幫助機構莊家割韭菜的人」。
圖1網民一邊倒支持但斌、指責任澤平。
近年來，經濟學家這一角色似乎逐漸成為了鼓吹某種觀點的代名詞。比如機構之家5月22日發表的題為「紙上談兵」楊德龍，頻繁出鏡疏調研，依賴幫忙資金難保殼」一文中提到，前海開源基金首席經濟學家楊德龍，萬裏朝聖參加巴菲特股東大會，頻繁亮相於各大財經媒體和峰會論壇，傳播價值投資的理念，然而，其管理的基金產品卻虧的一塌糊塗，最終不得不依賴「幫忙資金」來勉強維持基金運作。
近期，機構之家有註意到， 金鷹基金首席經濟學家楊剛主筆的「首席每月談」備受市場關註。他幾乎每個月都會對市場觀點進行深度解讀，有時甚至一個月會發表兩篇「小作文」。這樣的高產輸出也反映了當前市場對於經濟學家觀點的高度關註和期待。然而，這些觀點是否真的能在復雜多變的市場環境中為投資者提供有效的指導，仍然是一個值得深思的問題。
圖2金鷹基金首席經濟學家楊剛主筆的「首席每月談」系列。資料來源：金鷹基金微信公眾號。
楊剛，作為金鷹基金首席經濟學家，同時兼任權益研究部基金經理。自1996年7月起，先後就職於大鵬證券綜合研究所和平安證券綜合研究所，歷任高級研究員和部門主管等職務，在2009年-2010年期間，楊剛曾擔任平安證券資產管理部執行總經理。2010年5月加入金鷹基金，在研究發展部擔任研究總監，並從2020年12月29日起，擔任多只基金的基金經理。
圖3 系金鷹基金首席經濟學家、基金經理 楊剛
截至目前，楊剛共管理2只產品（A、C份額合並計算），總管理規模為2.11億元，遺憾的是，其管理的產品業績表現並不盡如人意，基金年化回報和同類排名均低於平均水平。特別是他管理時間較長的金鷹先進制造股票(LOF)基金，任職期間的總回報為-40.59%，而該基金在前任基金經理喬春、王瀚寧管理期間，任職總回報分別為29.67%、2.83%。
表1楊剛旗下產品規模和收益情況
數據來源：同花順iFinD，截至2024年10月14日。
無獨有偶，楊剛管理的另一只基金——金鷹主題優勢混合基金，也呈現出了由盈轉虧的趨勢。該基金在前任基金經理陳立管理的近9年時間裏，實作了高達215.23%的任職總回報，平均年化回報更是達到了13.99%。然而，自楊剛接手以來，該基金的任職總回報卻下滑至-6.2%。
值得一提的是，自楊剛接手以來，金鷹主題優勢混合基金的換手率似乎並未出現大幅波動，據iFinD數據顯示，該基金2023年二季度以來的換手率分別為40.45%、72.44%和43.22%，平均換手率為52.04%，這也引發了一些關於他是否因精力有限而減少操作的猜測。
此外，在楊剛管理的金鷹先進制造股票(LOF)基金中，前十大重倉持股中竟有9只是軍工板塊股票，行業配置中，國防軍工行業集中度高達93.74%，該基金儼然成為了一只軍工主題基金。這種高度集中的配置或許是為了簡化管理，但也增加了投資風險。
從「紙上談兵」楊德龍，到「首席每月談」楊剛，從投資理論到基金實際業績的轉化過程中，再次凸顯了一個事實：經濟學家並不一定適合擔任基金經理。雖然他們在經濟學領域具備深厚的專業知識和研究能力，但金融市場的復雜性、不確定性以及基金經理所需的專業技能和心理素質，都要求他們必須擁有更為全面和豐富的能力與經驗。
