中泰證券研報表示，人形機器人板塊波動主要受特斯拉人形Bot事件以及量產進度影響，主題性投資特征突出；同時，隨著特斯拉Bot年初以來量產預期不及預期後，板塊行情也受到其他優秀主機廠（如Figure AI/宇樹/智元等）的影響。目前行業處於從1到N階段，特斯拉Optimus進度、重要主機廠產業化行程、智能化叠代是核心影響因素。投資建議：今年以來特斯拉人形機器人量產低於預期，而Figure AI 、宇樹、智元等機器人叠代進展超預期。國產主機廠有望加速追趕海外龍頭，在此背景下推演產業鏈的投資機會。核心圍繞海內外優秀主機廠供應鏈（特斯拉、宇樹、智元）。
