芯片行業經歷了堪稱「冰火兩重天」的動蕩一周，先是ASML業績暴雷拖累半導體股重挫，緊接著台積電財報耀眼，重燃了市場對AI需求不減的樂觀情緒。
一冷一熱背後折射出芯片行業的內部份化。分析認為，ASML的客戶除台積電外，英特爾和三星都面臨著各自的困境，而台積電的客戶輝達等需求依然強勁，台積電業績才是AI需求的更好風向標。
簡而言之，AI 驅動的芯片熱潮尚未結束，但只有技術領先者才能成為最後的贏家。
ASML「閃崩」,台積電「炸裂」
股價動蕩的直接導火索是兩家巨頭的業績。
周二，荷蘭光刻機巨頭ASML「不小心」提前釋出了三季報，數據顯示公司的在手訂單大幅不及預期，回到近三年來的低點，給市場潑了一盆冷水。
當天ASML美股狂跌17%，創下 1998 年以來的最大單日跌幅，並且拖累芯片股集體下挫，導致美國上市芯片制造商和亞洲大市值芯片股的市值總損失超過4200億美元。
巨頭暴雷，市場開始質疑AI需求到底還行不行？好在僅隔一天就公布的台積電財報沒讓投資者失望。
周四公布的台積電三季報全線超預期，營收同比增長39.0%創歷史新高，凈利潤同比大增54%，毛利率也創歷史新高，台積電還上調了業績指引。
隔夜美股盤中，台積電一度漲超12%，總市值突破萬億美元，收盤漲幅回落至9.79%。
台積電是AI需求的更好風向標
同為芯片業上下遊巨頭，業績差距這麽大，這要細究ASML和台積電背後的客戶。
ASML向包括台積電、三星和英特爾在內的芯片制造商出售大型光刻機。但除了台積電外，英特爾和三星都在面臨各自的困境。
曾經引領科技潮流的英特爾，由於戰略失誤，錯過了流動互聯網和AI等新興領域的機遇，正在被時代拋棄，已經將3納米以下制程的訂單委托給台積電代工。
三星電子也「踏空」了AI大潮，未能抓住尖端制程芯片、HBM等高端儲存芯片機遇，在代工市場份額上大幅落後於台積電。本月，三星電子因營業利潤低於市場預期而罕見地釋出致歉聲明。
只有台積電在先進工藝上一路狂奔，最新財報顯示，台積電先進制程營收占比進一步上升，其中3納米和5納米制程合計貢獻三季度52%的營收。
反觀台積電的客戶，包括引領 AI 芯片熱潮的輝達，以及 AMD 和高通，而這些公司的需求依然強勁。分析認為，台積電才是衡量AI需求的更好風向標。
Morningstar 股票分析師 Javier Correonero 對Business Insider表示：「從技術角度來看，英特爾和三星落後於台積電，這只是客戶特定的問題，因為英特爾和三星無法正確提高新節點，但這與需求無關。」
在周四的電話會議上，台積電行政總裁魏哲家表示，AI需求是真實的，並否認了人工智能處於泡沫之中。
AvaTrade 首席市場分析師 Kate Leaman 表示：「在短期到中期內，人工智能套用、數據中心和先進芯片仍將推動強勁需求……因此，雖然 ASML 可能會經歷暫時的放緩，但台積電等公司可能會繼續憑借這些高增長領域取得強勁業績。」
隨著高通和英特爾等其他芯片公司在未來幾周公布業績，市場將呈現更清晰的圖景。
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