近日，隆基綠能(601012)披露了一份投資者關系活動記錄表，公司參加了摩根士丹利等機構組織的策略會，參與線上會議或接受現場調研，機構主要關註了光伏行業價格修復行程以及隆基綠能矽片、元件產品的排產等情況。
就價格修復情況來看，隆基綠能認為，從名義產能看，預計2025年行業供需錯配的問題仍然存在。但是，公司也提到，隨著行業企業經營壓力的持續，行業實際的產出和需求之間會逐漸得到平衡，推動產業鏈價格逐步修復。與此同時，光伏技術仍在不斷進步，新型高效電池技術的發展也將推動行業供給結構的最佳化，並進一步引領產業價格的理性回歸。
今年8月底，隆基綠能率先上調矽片報價，此舉也引發機構關註。隆基綠能介紹說，公司適度上調矽片價格，目的在於推動行業盡早結束低價競爭的無序狀態，重回理性健康的競爭環境。本次調價後，矽片按照調整後的價格持續成交。由於本輪產業鏈價格跌幅較深，產業鏈價格修復尚需時間。
事實上，光伏產業鏈價格持續低位執行，不少企業均下調了產線開工率。據隆基綠能介紹，2024年第三季度，公司矽片排產持續保持穩定的水平，月度之間並沒有出現較為明顯的調整；元件排產連續三個月進行了上調，主要原因是公司今年下半年元件訂單較為充裕。
至於行業排產情況，隆基綠能分析稱，從最近國內光伏元件招標情況看，部份元件價格已經跌破0.7元/W。在持續的經營壓力下，行業元件排產開始轉向謹慎，結合第三方行業咨詢平台的數據，目前行業元件排產總體較為平穩，預計這種情況將持續至今年第四季度。
一個值得玩味的情況是，現階段非常便宜的元件價格並沒有大幅刺激終端需求，背後有何原因？
據隆基綠能分析，今年以來，光伏元件價格已經不到1元/W，占光伏系統成本的比重已經明顯下降，元件價格的持續下降對系統成本的貢獻相對有限。此外，電力消納制約、能源政策調整、利率波動等其他因素對終端需求的影響日益凸顯，元件價格已經不再是影響終端光伏需求的最主要因素。
過去幾年，全球光伏需求高速增長，不過，接下來可能進入相對平緩的增長期。隆基綠能判斷，隨著全球能源轉型的持續推進，預計未來幾年，全球光伏市場需求有望保持持續增長，但是由於主要市場存在不同的發展問題需要解決，因此預計未來幾年光伏行業將進入平穩增長的階段，年增長振幅約10%—15%。
除了行業復蘇進度方面的情況，機構還重點關註了隆基綠能HPBC二代電池技術的進展。目前，公司具備1.5GW HPBC二代電池產能，根據現有規劃，預計到2025年末公司將形成50GW HPBC二代電池產能。
隆基綠能表示，公司於2024年5月釋出了面向集中式光伏市場的Hi-MO９元件，采用了泰睿矽片和HPBC二代電池技術，主流功率達660W。自釋出以來，Hi-MO９元件在全球市場的拓展持續取得突破，截至8月末，公司已簽署1.6GW的Hi-MO９元件訂單，主要來自中國、歐洲、中東、亞太和拉美市場。後續公司還將釋出基於HPBC二代電池技術的分布式光伏產品。
隆基綠能目前已簽署的大部份Hi-MO9元件訂單將在2025年交付，公司稱，由於今年的交付量較少，預計對今年的利潤影響非常有限。
美國對東南亞光伏產品的雙反影響也是機構的關註點之一，據隆基綠能介紹，如果後續征收的稅率較高，預計東南亞元件將很難進入美國市場，但是電池仍有可能繼續進入美國市場，主要原因是美國本土的電池供應量有限，根據美國本土元件產能的擴張規劃，未來幾年美國電池產能的缺口將持續擴大。
值得一提的是，近期，光伏行業出現了並購重組行程加快的苗頭或相關傳聞，作為行業龍頭之一，隆基綠能的態度也具有特殊意義。不過，據調研紀要披露，隆基綠能目前沒有收購光伏資產的計劃。
