來源 | 運聯智庫（ID：tucmedia）
作者 | 曹莉
編輯 | 小L
10月10日，極兔速遞釋出2024年第三季度經營數據，東南亞、中國包裹量同比增近兩成。其中，東南亞包裹量達到1117.3百萬件，同比增長19.1%；中國包裹量為5051.0百萬件，同比增長18.7%。
而在一個月前，極兔速遞宣布獲得定期貸款融資近90億元，「金主」來自多國銀行機構。
眾所周知，快遞行業是一個高規模效應、高網絡效應的行業，哪家快遞企業不是在腥風血雨中一路廝殺至今，這背後更是少不了資本的支持。
2016年至2017年，國內民營快遞企業如申通快遞、圓通速遞、順豐速運、韻達快遞、中通快遞集體完成上市，大量資本湧入快遞市場。快遞企業不僅由此獲得高市值，更是借上市完成巨額募資，紛紛開啟快速擴張之路。
如2016年，圓通速遞率先成功上市，募資66億元；中通快遞在美國紐約證券交易所上市，募資額達到14.06億美元；2017年，順豐透過借殼鼎泰新材成功在深交所上市，當時市值達到2000億元。
此後，德邦快遞、京東物流、極兔速遞等「後起之秀」也在隨後的幾年裏先後完成上市。
而上市之後，快遞物流企業繼續透過股權融資、債券融資、長期借款等手段來進行融資活動，以籌措資金滿足公司發展需要。
那麽，快遞企業融資的錢都花在了哪兒？這些投資是否有效推動了企業的增長？
1、快遞企業都把錢花去了哪兒？
1）基礎設施建設。
中國快遞業務量自2014年起穩居世界第一，2024年中國快遞業務量也突破「千億件」大關。而隨著包裹時效要求越來越高，單量越來越大，就越離不開基礎設施等重資產的支撐，如園區、分揀中心等的建設。
2020年，順豐對分揀中心的建設投資達到38.38億元；2021年，順豐發起220億元的定增，其中60億元用於速運器材自動化升級專案、50億元用於新建湖北鄂州民用機場轉運中心工程專案、30億元用於數智化供應鏈系統解決方案建設專案、20億元陸路運力提升專案、20億元用於航材購置維修專案。
2）技術升級與創新。
隨著快遞行業從「快速增長」轉向「高質素發展」階段時，國內快遞企業逐漸向現代物流企業、綜合物流服務商轉變。資訊科技、環保低碳等領域成為各企業關註點。
如2024年上半年，圓通速遞研發費用達7025.04萬元，同比大增191.81%，主要用於數碼化轉型和新興科技的套用。
3）運輸能力提升。
快遞企業透過購買運輸工具的方式，以擴充運輸能力，提高服務能力。其中最為亮眼的當屬中通快遞。2024年，中通快遞擁有行業內最龐大的自有運輸車隊，車輛規模達到了10000輛。
此外，如申通快遞的自有車輛從2018年的2941輛，上升到2024年上半年的超7000輛。
在航空物流領域，除了很早就開始啟動空網布局的順豐外，近些年，包括中國郵政、圓通速遞、京東物流等快遞企業也紛紛開始斥巨資擴充航空運力。
4）市場擴張。
快遞企業利用融資資金進行市場擴張，是較為常見的方式。比如，透過收並購方式拓展國內外市場，開拓新的服務路線、增加服務網點，以及開發新業務如冷鏈物流、國際快遞等。
如京東物流在2020年8月和2022年3月，分別以30億元和89.76億元收購跨越速運股權和德邦快遞，以擴大其貨運網絡、增強一體化供應鏈解決方案能力，並補足京東物流重貨網絡短板。
2021年，極兔速遞收購百世快遞中國的品牌、客戶基礎和技術平台，彌補了自己的中國市場網絡空白；2023年5月，極兔速遞耗資11.83億元收購了豐網網絡，進一步提升網絡服務能力；2024年5月，極兔速遞將數千萬美元增資資金用於最佳化提升包括阿聯酋和沙特阿拉伯在內的中東及北非市場，持續擴大國際版圖；另一方面，繼續升級中東本地化戰略。
2021年9月，順豐以175.55億港元收購嘉裏物流51.8%的股權，完成了交割。依托嘉裏物流在大中華區和東盟地區廣泛的物流網和客戶資源，順豐彌補了市場空缺，進一步擴大了其在國際貨運網絡的規模。
此外，低碳環保技術、購置新能源車、技術研發領域，諸如京東物流、順豐、韻達快遞等快遞企業也多有關註並投入。
2、大手筆的投入背後，快遞企業收效究竟如何？
能否有效利用這些融資資金，決定著快遞企業能否獲得良好發展。
過去，國內快遞企業追求規模效應，在基建器材、軟件技術方面的投資頻增。但在當前形勢下，企業做大規模不難，難的是能夠持續賺錢。
這方面，中通快遞最先意識到快遞行業是一個基建驅動、營運驅動的市場的企業，在大規模進行分撥中心、自建車隊等投入的同時，也透過數碼化技術手段快速降低成本。
回顧過去五年的財報數據，中通快遞2019年—2023年調整後凈利潤分別為52.92億元、43.264億元、47.01億元、66.59億元、90.06億元，領跑快遞企業盈利榜。2024年上半年，中通快遞更是以超40億元的凈利潤，成為加盟快遞企業中最能賺錢的快遞企業。
在今年營收增長和業務量增速方面都保持領先的極兔速遞，前幾年透過大量資金投入推動以價換量、換市場的策略，同時施以收並購方式在國內快遞市場爭得大量市場份額。
截至今年上半年，極兔速遞在中國的市場份額為11%，相較2023年上半年提升了1.1個百分點（按可比口徑計算）。今年前三季度，極兔速遞中國市場的日均包裹量達到5070萬件，累計完成快遞包裹量約138.87億件，同比增長29.8%。可以預見，其市場份額有望進一步提升。
今年上半年，京東物流實作經調整後的凈利潤31.2億元，同比增長2631.2%，創下新的盈利紀錄。
京東物流凈利潤的大幅增長，一方面得益於跨越速運和德邦快遞的貢獻，另一方面則是因為其在業務結構和客戶結構上的最佳化，以及在網絡布局上的改進與叠代。
上半年，順豐實作歸母凈利潤48.1億元，同比增加15.1%。其中，時效快遞業務是盈利的主要貢獻者。這離不開順豐對於整體營運能力的規劃。
比如，航空運輸能力上，順豐持續擴大全貨機機隊規模；另外，順豐順豐不斷進行技術創新和研發投入，引入AI大模型等技術套用，提升自動化、智能化水平，以保持其在時效快遞領域的領先地位。
總的來看，快遞企業透過融資，能夠快速補充彈藥，實作業務擴張、增強營運效率、提升市場競爭力。然而，資本市場變化莫測，快遞企業近幾年也必須面對融資難的挑戰。而此時，考驗的就是企業自身真實實力了。
