一、市場回顧
5月17日，多項支持房地產重磅政策釋出：明確取消全國層面房貸利率政策下限、下調房貸首付款比例和公積金貸款利率、擬設立保障性住房再貸款等等。其中，首套和二套房貸最低首付比例分別降至不低於15%和不低於25%。此次住房金融政策調整超出預期，傳遞出穩定房地產市場的明確訊號。
國內經濟數據方面，中國4月份新增社融-1987億元，同比少增1.42萬億元。同期，人民幣貸款中住戶貸款減少5166億元，其中短期貸款減少3518億元，中長期貸款減少1666億元。從存量上看，4月末社會融資規模存量為389.93萬億元，同比增長8.3%。其中，對實體經濟發放的人民幣貸款余額為244.92萬億元，同比增長9.1%。
4月份，社會消費品零售總額35699億元，同比增長2.3%。其中，除汽車以外的消費品零售額32196億元，增長3.2%。1—4月份，社會消費品零售總額156026億元，同比增長4.1%。其中，除汽車以外的消費品零售額141396億元，增長4.3%。
海外方面，美國將對來自中國的電動汽車、電子芯片、醫療器械等多個產品加征高額關稅。在美國政府公布的制裁清單當中，所有貿易價值的總額加起來已經超過了180億美元。
市場方面，上周A股有所止跌，市場成交逐漸活躍，日均成交額在8000億元左右。在房地產利好政策的推動下，房產服務、房地產開發、建材裝飾等板塊漲幅居前，跌幅較大的板塊主要是互聯網、新能源、煤炭等。風格上看，上周反彈時，大盤股漲幅相對較大。
港股方面，恒生指數延續上漲，港股自4月下旬以來的漲幅較為可觀，恒生科技指數表現明顯較強。美股主要指數自5月開始重拾漲勢，美聯儲議息會議決議中較為鷹派的發言對美股利空的邊際效果降低。
大宗商品市場方面，上周，美元指數下跌至104點附近，WTI原油圍繞78美元小幅震蕩，LME有色金屬板塊多數漲勢不改，國際大豆價格跌勢趨緩，僅有軟商品板塊維持下跌走勢。國內商品期貨市場漲勢稍緩，上周工業品和農產品經過橫盤後繼續上漲，其中國內有色板塊在外盤的帶動下漲勢淩厲，其次漲幅較大的是化工板塊，黑色板塊則經歷了較大振幅的回呼。
總體上看，上周國內A股止跌企穩，國內商品市場震蕩，中基私募50指數上漲，股票多頭策略和對沖策略表現突出。
二、中基優選私募基金50指數
【中國基金報】以促進行業發展為初衷，經長時間醞釀及充分準備，推出「中基優選私募基金指數（系列）」，努力將「中基優選私募基金指數」打造成為權威的可投資私募指數，推動私募基金指數化投資，促進國內證券私募行業的健康發展。2021年3月5日，【中國基金報】正式釋出該系列的旗艦指數——「中基優選私募基金50指數」（簡稱「中基私募50指數」）。
「中基優選私募基金50指數」共包括50支成份基金，成份基金均來自於市場主流的策略，包括股票多頭策略、對沖策略和CTA及衍生品策略，並在此大類的基礎上，透過量化優選、現場調研深入解析基金的二級細分策略。根據現代資產組合理論，結合各二級策略不同的邏輯、收益風險特征、低相關的歷史業績表現進行組合配置，其中股票多頭策略占比64%，對沖策略占比20%，CTA及衍生品策略占比16%，並在各大類策略中做二級策略均衡，使得投資組合的風險分散。【中國基金報】將按既定規則，持續跟蹤成份基金，不斷挖掘新的候選基金，逐步最佳化成份基金。
從歷史表現來看，中基優選私募基金50指數具備了走勢相對穩健良好，回撤較小，修復回撤時間較短的特點。
（一）指數表現
中基私募50指數在2024年5月17日當周收於1648.83點，較2024年5月10日當周上漲0.50%。
指標方面，中基私募50指數年化收益率超10%，遠超滬深300指數的年化收益率；風險方面，中基私募50指數的年化波動率在11%左右，最大回撤在20%左右，均顯著低於滬深300指數；風險收益比方面，中基私募50指數的夏普比率接近1，遠高於滬深300指數的夏普比率。
（二）成份表現
上周，中基私募50指數上漲0.50%，股票多頭策略盈利0.49%，對沖策略貢獻0.08%，CTA及衍生品策略虧損0.07%。
股票多頭策略下的均衡成長和深度基本面類策略的表現不分伯仲；對沖策略下的中證500對沖策略拔得頭籌；CTA與衍生品策略下的基本面中長期策略表現較好。
上周50支成份基金中有32支盈利，從統計指標上看，三類策略中，股票多頭策略的盈虧分布比較均衡。
三、中基優選私募基金50穩健型指數
為滿足追求長期穩健收益的投資需求，為市場提供理想的投資工具，【中國基金報】於2021年6月4日釋出了中基私募50指數的首個二級指數——中基優選私募基金50穩健型指數（以下簡稱「中基私募50穩健型指數」），目前指數表現優異，收益較高、回撤小、夏普比率高。
配置、組合、優選，是中基私募50穩健型指數表現優異的三個關鍵詞。配置方面，指數秉承「全天候」理念，配置了股票多頭基金、對沖基金、CTA基金三大類風險收益特征顯著的子基金類別，其中對沖基金占50%，股票基金占25%，CTA基金占25%，三大類策略的相關性較低（相關系數0.3以下），受股市牛熊的影響小，不同市場環境中總能捕捉到盈利機會。組合是指三大類策略中又細分十五小類投資策略，透過大量數據模擬、策略相關性測試、投資實證分析，盡可能保持各細分策略基金的低相關，從而使指數層面更加穩健；同時，成份基金20支，合理分散又避免寬泛，組合效果恰到好處。在基金優選方面，中國基金報具有數據分析及實地盡調的天然優勢，在眾多私募機構及基金產品中，按照高標準高要求，將優秀私募列入候選，透過深入調研候選私募機構，在各個盈利來源找到理想的投資標的（成份基金），入選成份基金的投資機構均為國內第一梯隊優秀私募。
中基優選私募基金50穩健型指數因規則清晰，走勢透明，業績可回溯、可分析，策略容量大等特性，受到業界廣泛關註。
（一）指數表現
中基優選私募基金50穩健型指數的基準日為2020年1月1日，2024年5月17日當周收於1545.17點，較2024年5月10日當周上漲0.12%。
中基私募50穩健型指數收益較高、回撤小、夏普比率高，這是「優選」和「配置」的綜合結果。中基私募50穩健型指數以「穩健」為目標，在以對沖策略為主的基礎上，優選波動性較大的股票多頭策略和CTA及衍生品策略的子基金，二者經均衡配置，波動有望降低，穩健收益十分可期，基金收益率能夠成為基民收益率。
中基私募50穩健型指數以穩健收益為目標，成立以來指數年化波動率在7%左右，最大回撤不超過8%；收益方面，中基私募50穩健型指數累計收益超過50%，年化收益率近11%，夏普比率達到1.2。
（二）成份表現
上周，中基私募50穩健型指數上漲0.12%，其中配比占據半壁江山、扮演組合業績穩定器角色的對沖策略貢獻0.19%，經均衡配置的股票多頭策略盈利0.03%，CTA及衍生品策略虧損0.10%。
二級策略上看，對沖策略下的中證500對沖策略表現突出，股票多頭策略下的滬深300指數增強策略表現優秀，CTA及衍生品策略下的量價中長期策略有一定的斬獲。
說明：
1、中基私募50指數、中基私募50穩健型指數及走勢圖，每周更新（釋出截至上周末的凈值），可在【中國基金報】官方網站（網址https://www.chnfund.com/）、官方微信公眾號、官方APP相關專欄進行查閱，相關周報、月報、季報、半年報、年報等固定報告，也將透過上述媒體渠道公開。
2、如果私募機構有意參與未來系列指數的基金優選，可將公司、產品等材料發送至[email protected]，我們將安排後續對接。
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