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人民幣計價權:中美收官之戰

2024-02-19財經

2023年,人民幣國際化穩步推進。中國人民銀行近日釋出的報告顯示,2023年人民幣跨境收付金額合計52.3萬億元,同比增長24%,在同期本外幣跨境收付總額中的占比達到58%。也就是說,中國對外經貿往來中的跨境收付業務,人民幣成為遙遙領先的幣種。

這應與中美貿易額下降,中俄、中伊以及中國與一帶一路沿線國家的本幣結算大振幅增加直接相關。其中,即包括貿易結算,也包括投資結算。俄羅斯銀行行長日前透露,人民幣在俄羅斯出口結算中的份額兩年來增長了85倍,由0.4%增長到34.5$;在進口中的結算比重由4.3%增長到36.4%,超越美元\歐元成為俄羅斯跨境結算第一幣種。與此同時,中美貿易額大振幅下降,下降振幅達到13%。中美之間相互依賴顯著削弱,美元在中美之間的使用價值明顯降低。相應的,人民幣的全球使用價值,明顯上升。

還有一組重要數碼可以更直觀顯示美元與人民幣的此消彼長。央行的報告還顯示,截止目前,央行與超過40個境外央行或貨幣當局簽署了雙邊本幣互換協定。其中,有效雙邊本幣互換協定共31份,基本涵蓋全球六個大洲重點地區的主要經濟體,互換協定總規模合計約4.16萬億人民幣。這無疑為全球人民幣使用註入了巨大的流動性。與此同時,中國連續拋售美債,累計拋售額超過5000億美元,美債持有量由最高超過1.3萬億美元斷崖式降至8000億美元以下,約7800億美元。中國一邊推進本幣互換,一邊拋售美債,統籌推進人民幣國際化與全球去美元化,成為推動人民幣與美元此消彼長的強大動力。

但是,人民幣國際化的潛力依然十分巨大。目前,人民幣結算在全球跨境結算中所占比重大約為4%,與中國進出口貿易占全球的15%以上明顯不匹配。加上外匯儲備,人民幣在全球的使用比重達到20%以上才是合適合理的。

適應這一態勢,中國應當力推人民幣計價權。尤其是在未來的人民幣經濟圈,應逐步結束美元計價現狀,轉而采取人民幣計價。以美元計算、評價各國GDP,是美元霸權的一個重要體現。以美元計價、比較各國GDP,始終存在美國被高估、它國被低估的狀況。美國企業的市值也因此高得離譜、令人咋舌。比如微軟,市值居然高達3萬億美元以上,超過許多國家的年度GDP總量,這讓它們有能力在全球大規模投資、乃至控制它國經濟命脈。而實際上,它的能力和價值遠不如中國華為等企業。

確立人民幣計價權,可以為全球提供另外一個GDP計算、評價標準。在本幣結算、數碼貨幣橋精確結算、人民幣等價結算的形勢下,各國GDP將獲得更準確評價。而一個公正的計價體系,將是全球公正的重要支撐。

以中國為例,確立人民幣計價權,中國GDP總量將是美國的1.16倍。即中國為126萬億人民幣,美國約為108萬億人民幣。由此,人民幣將獲得更強悍的全球信用。因為,126萬億與108萬億相比,人民幣顯然擁有更強大的變現、兌付能力。