房地產市場低迷之下，地方賣地不易，土地財政收入持續下滑。
根據財政部數據，今年4月份地方政府性基金中的國有土地使用權出讓收入（下稱「土地出讓收入」）為2389億元，同比下降約21%，降幅較之前有所擴大。1~4月地方土地出讓收入為10536億元，同比下降10.4%。
前兩年土地出讓收入連續出現下滑之後，今年以來這一收入延續跌勢，低於預期。按照今年中央與地方預算報告，以土地出讓收入為主的今年全年地方政府性基金收入預計同比增長0.1%，這意味著土地出讓收入基本與去年持平，實作止跌。
今年地方土地出讓收入實作止跌，顯然充滿挑戰。
按照相關規定，企業在購買土地後一個月內要繳納一半土地出讓價款，剩余一半價款在一年內付清。這就使得財政部披露的土地出讓收入數據存在一定滯後性，一般為半年左右。市場機構統計的土地出讓金數據是企業購地合約金額數據，更能反映當下土地成交情況。
根據中泰證券研究所數據，今年1～4月，土地出讓金累計約為6683億元，同比下降了21.13%。其中4月份同比下降約39%，降幅較之前有所擴大。國家統計局數據顯示，今年前4個月新建商品房銷售面積和銷售額分別同比下降20.2%和28.3%，房地產開發投資同比下降9.8%。
上述土地出讓金最新數據，也折射後期土地出讓收入增長承壓。
土地出讓收入持續下滑，直接原因是近些年房地產市場低迷，房屋銷售面積和價格下降，房地產開發商資金緊張，地方賣地困難且成交土地均價下降所致。因此，未來土地出讓收入形勢跟房地產市場形勢直接相關。
粵開證券首席經濟學家羅誌恒告訴第一財經，目前看，土地出讓收入增速仍會有階段性下行，維持負增長。但隨著近期中央等出台一系列房地產支持政策，房地產市場需求有可能進一步釋放，下半年土地出讓收入持續下滑的勢頭有望止住。
近日中央多個部委出台支持房地產市場重磅政策，包括降低首套及二套房首付比例，並取消房貸利率下限，下調公積金貸款利率0.25個百分點，央行提供3000億元再貸款，支持地方政府收購部份存量商品房用作保障性住房等。受上述利好政策影響，一些城市看房者明顯增多。
國金證券首席經濟學家趙偉認為，近期，穩地產、「去庫存」等政策齊加碼，能否帶動年內土地出讓收入企穩仍需觀察。土地出讓收入能否企穩，或是決定後續財政支出力度的關鍵。根據2023年土地出讓收入占比測算，若國有土地財政收入下降10%，對應政府性基金收入下滑9 %，廣義財政支出增速下降近2%。
財政部數據顯示，1～4月，全國政府性基金預算支出22198億元，同比下降20.5%。
趙偉表示，4月地方土地出讓收入繼續下滑，疊加專項債發行規模大幅低於2023年同期，使得政府性基金支出增速降幅走闊，拖累廣義財政支出力度。當前，5月、6月各地專項債發行計劃已明顯放量，超長期特別國債也已處於發行過程中，或對後續政府性基金支出形成支撐。
按照今年中央與地方預算報告，預計今年全年全國政府性基金預算支出約12萬億元，增長18.6%。這一預計增速主要在於土地出讓收入止跌，以及今年發行1萬億元超長期特別國債。
