中新經緯6月27日電(薛宇飛 李自曼)港交所如何吸引更多科創企業上市？在互聯互通機制方面有哪些深化舉措？如何增強股票市場流動性？
帶著這些問題，中新經緯在2024年世界經濟論壇新領軍者年會(夏季達沃斯論壇)期間采訪了港交所副行政總裁姚嘉仁、港交所內地業務主管周健男。
姚嘉仁表示，港交所的一系列舉措不是單純地追求回報，還有戰略意義。港交所希望把新經濟公司引到香港來，把它們變成香港經濟生態圈的重要的一員。
吸引新經濟企業赴港上市
近日，內地一家創新研發平台公司透過港交所18C規則成功登陸港交所主機板，引發關註。
18C規則指港交所【上市規則】引入的第18C章。18C規則適用於五大特專科技行業的公司：新一代資訊科技、先進硬件、先進材料、新能源及節能環保、新食品及農業技術。該規則自2023年1月1日起生效。
談及18C規則，姚嘉仁表示，18C規則是【上市規則】中比較新的章節，它覆蓋的五大特專科技行業，大都符合新質生產力的標準，經濟高質素的發展需要這些行業。未來在港交所可能會看到更多這類企業的上市。
姚嘉仁解釋稱，這些代表新質生產力的企業，通常掌握了相對重要或者比較有突破性的技術，它們需要為技術尋求不同的套用場景，從而將市場從中國內地擴充套件到全球市場。因此，在未來會看到更多此類高新企業在港交所上市。
姚嘉仁指出，2018年以前，港股市場主要由金融、地產等傳統行業的公司主導。2018年港交所進行了一次很大的上市制度改革，深刻地改變了香港市場的DNA，讓香港發展成為全球領先的生物科技和新經濟企業融資中心。2023年，港交所再次改革，推出18C規則。
截至2024年5月31日，港交所共迎來了313家新經濟公司，融資總額達9525億港元，占整體新股市場融資總額比例達到了65%。
「在新經濟領域裏面，現在的港股已經跟五年前差異很大，港股聚集了越來越多能代表新經濟的企業。未來，更多企業能夠在港股看到機遇，我們不僅面向中國公司，也歡迎全球的公司來香港上市。」姚嘉仁說，在傳統行業上市方面，港股市場也沒有任何排他性，沒有特殊偏好，只要符合【上市規則】的要求，港交所也會歡迎傳統行業公司來港股上市。
周健男補充道：「支持新經濟企業或新質生產力發展有助於打造香港經濟發展生態圈。港交所在不斷改善融資環境和提升融資能力，會給初創企業成長發展提供更好的資金支持，吸引它們赴港上市。」
互聯互通是兩地資本市場發展重點
2014年11月，「滬港通」試點正式啟動，標誌著內地和香港資本市場實作了互聯互通，為內地投資者進入香港市場、香港投資者進入內地市場搭建了橋梁。2016年，「深港通」開通，滬深港三地股市聯結起來，香港和海外投資者可以直接買賣滬深A股，內地投資者則可以直接買賣港股。
談及滬港深互聯互通，姚嘉仁表示，香港市場既是國際資本市場的一員，也是中國資本市場的一員。在「一國兩制」的支持下，互聯互通實作了最可靠的雙邊資金互動的機制，完善了多層次資本市場的構建，有效引導資金與風險進行匹配。在這當中，港交所充當了「超級聯系人」角色，連線了交易、清算、結算以及風險管理等多種要素。
周健男表示，這10年來，互聯互通機制給內地投資者和國際投資者提供了更多的投資選擇和便利，給不同投資偏好的投資人和處於不同發展階段的企業提供了不同的融資場所，支持實體經濟發展。
談及未來港交所在互聯互通機制方面的深化措施，姚嘉仁指出，4月12日，新「國九條」提出，拓展最佳化資本市場跨境互聯互通機制。4月19日，中國證監會釋出五項措施，進一步拓展最佳化滬深港通機制。這些政策意味著，互聯互通機制將是未來兩地資本市場發展的重點之一。
「今年是互聯互通十周年，我們希望香港未來不僅是國際金融中心，還要成為風險管理中心，成為人民幣國際化的業務樞紐，我們正在圍繞互聯互通機制推動各項業務發展。比如，推動人民幣國際化，把人民幣櫃台納入港股通當中，在互聯互通機制中引入大宗交易，在香港推出人民幣國債期貨。」姚嘉仁說。
在推動互聯互通之外，港交所也在其他方面有所創新。姚嘉仁稱，未來港交所將進一步搭建風險可控的市場環境，最佳化風險管理工具，同時推動交易機制進一步完善，更好地服務國際投資者投資內地市場，以及吸引內地投資者到香港投資。
姚嘉仁坦言：「互聯互通不是簡單地相連，這中間也有一些需要解決的困難，未來，港交所會盡力去解決。」
港交所IPO處於回暖狀態
今年4月，德勤中國資本市場服務部(CMSG)發表全球首季新股上市(IPO)報告顯示，港交所今年首季新股(IPO)集資全球排名已跌至第10位。期內有12宗IPO上市，融資47億港元，去年同期則有18宗IPO上市，融資67億港元，這意味著，今年首季香港新股宗數與集資額，分別按年跌33%及30%。
談及IPO募資規模下降，姚嘉仁表示，當前，不同經濟體經濟復蘇時間表不一致，經濟增長態勢有所差異。整體看，大部份國際市場處在一個相對比較高的利率環境，這導致全球新股市場受到影響。例如，海外一些銀行的存款利率能達到5%，很多投資者會選擇存款收益，而不太願意做其他投資。如果利率回歸比較正常的狀態，股票市場的風險溢價和回報價值就會比較明顯。
姚嘉仁坦言，港交所在過去幾年做了大量工作，來提升IPO效率和增加市場活躍度，如去年10月，港交所新股結算平台FINI，將新股結算周期將由「T+5」縮短至「T+2」，大幅提升新股發行效率。
姚嘉仁也談到了增強股票市場流動性方面的舉措。他表示，港交所透過豐富產品線、客戶來源以及市場微結構的調整來提升市場活力和流動性，從而吸引更多企業到香港上市。
在周健男看來，香港市場的一大特點是，它既與中國內地市場緊密相連，同時又高度國際化，這使得香港市場會受到多方面因素的影響，因此，國內和國際經濟周期都會給香港市場帶來波動，這是香港市場獨特的地方，也是它面臨的挑戰。
姚嘉仁透露，今年以來，香港市場氣氛逐漸回暖，截至6月20日，港交所迎來了27只新股，今年已收到73宗新股上市申請，比去年下半年多50%左右。目前正在審批的上市申請有約110宗。
