今年五一過後，豆粕市場的動向就成了熱門話題。讓我們從南美說起，這裏的情況對全球豆粕價格有著直接的影響。南裏奧格蘭德州，巴西的一個重要農業州，突然遭遇了嚴重的洪水災害。
這影響了當地的大豆生產，還讓農戶無法按計劃銷售糧食，大豆的集港和運輸都遇到了前所未有的挑戰。
巴西大豆減產的擔憂隨即在市場中蔓延。與此同時，阿根廷，另一個大豆出口大國，也不太平靜。那裏的港口操作員因為薪金和勞動條件不滿，發起了罷工，進一步阻礙了大豆的出口節奏。這兩個南美國家的問題幾乎同時發生，直接導致全球大豆供應緊張。
轉眼來看北美，美國大豆市場也在關鍵的播種期。每到這個時候，市場對天氣的敏感程度就特別高。一旦預測出現不利天氣，大豆價格就可能被推高。今年顯然也不例外，CBOT（芝加哥期貨交易所）的大豆價格表現出一定的強勢。
這一系列的國際動態，使得國內豆粕價格在節後迎來了大幅上漲。主流油廠的報價一度從4月末的3250元/噸上漲到了3500元/噸，增幅達到了約170元/噸。然而，這只是開始，豆粕市場的波動還遠沒有結束。
隨後的幾天裏，豆粕價格的波動變得更加頻繁。雖然漲幅不大，但是頻繁的價格變動反映出市場對未來走向的不確定性。在山東、江蘇、廣東和天津等地，油廠的報價在3460元到3520元/噸之間小幅波動。
與此同時，國內的供需情況也在發生變化。從機構數據來看，由於進口大豆集中入港，5月的進口量預計達到900.25萬噸，而6月份這一數碼更是高達1120萬噸。油廠的開工率逐步提升，本周預估達到了59%，大豆周均壓榨量約210萬噸。這意味著油廠的庫存將進一步增加。
數據顯示，國內油廠的庫存已經連續六周呈現增長。到今年第20周，庫存量已達62.31萬噸，同比增長高達188%。大豆庫存的增加，一方面是由於進口大豆的大量到港，另一方面也得益於油廠壓榨量的穩步提升。
盡管供應增加，豆粕的庫存也在增長，但市場的價格並沒有顯著下跌。從長遠來看，豆粕的市場表現相對堅挺。盡管5月份的USDA（美國農業部）月度供需報告偏空，南美的大豆出口問題和北美的種植季天氣都為市場增加了不確定性。
南美的大豆貼水報價保持堅挺，尤其是在巴西，盡管遭遇洪水和農戶挺價的雙重壓力，大豆的出口節奏依然緩慢。這種情況下，國內進口大豆的成本維持在較高水平，6月份到港的完稅價預計為4198元/噸，環比上月上漲427元/噸。
在北美，隨著播種季的深入，市場對天氣的關註度不斷上升。CBOT的大豆價格保持高位，5月23日的報價達到了1246.25美分/蒲式耳。國內的連粕09合約報價也達到了3583元/噸。
在這樣的背景下，豆粕市場的確呈現出一種「僵持」的態勢。庫存在增加，但是成本的高企和市場情緒的波動，使得豆粕價格缺乏明顯的上漲或下跌動力。
