養殖板塊今日（2024年3月19日）逆勢領漲，賢豐控股、播恩集團、湘佳股份、傲農生物四股漲停，巨星農牧漲8.73%，曉鳴股份漲6.39%，牧原股份漲4.98%，溫氏股份漲4.02%。
低費率畜牧養殖ETF收漲2.29%， 當日成交4063萬元，連續三日量價齊升。 畜牧養殖ETF 近日獲資金高度關註， 近4個交易日資金合計凈流入2472萬元。
圖片來源：Wind
訊息面上，3月18日晚間，天邦食品公告稱，公司無法清償到期債務，申請對公司進行重整和預重整。天邦食品表示，由於公司近三年生豬養殖業務市場價格較低且時有非洲豬瘟疫病擾動，公司主營業務存在大額虧損，償債壓力持續增加。天邦食品今日股價大跌7.42%
華創證券最新觀點指出，行業持續虧損下現金流已經極為緊張，上市企業平均資產負債率在2023年三季度已經接近70%，經歷2023年四季度和今年一季度的低豬價後可能進一步提升。在即將到來的年報和一季報披露時點，面臨外部融資收緊以及內部豬價持續低迷的壓力，企業極有可能 出現被動去產能現象，周期拐點逐步逼近。
該機構進一步指出，短期產能去化節奏或受到幹擾，但方向不變。資金壓力和疫病將持續影響養殖業，在行業盈利尚未大幅改善、虧損彌補有限的情況下，產能持續去化的趨勢不會改變。
此外，農業農村部最新數據顯示， 2月全國能繁母豬存欄4042萬頭，環比-0.6%（前值-1.8%），同比-6.9%。 根據此前三方平台釋出的數據，鋼聯農產品、湧益、卓創統計的2月能繁母豬存欄的環比分別為-0.28%、+0.72%、-0.10%，農業農村部釋出的能繁去化數據超市場預期。
光大證券認為，當前的去化速度放緩是暫時現象，豬價回升並不影響這一趨勢：慢變量的威力持續落地-後備母豬下滑明顯驅動後續能繁補入量下滑，2月協會的後備母豬環比繼續出現4.2%的大幅下滑，當前後備母豬存欄已經降低到2019年11月以來的低位，按照以往生產經驗， 2024年4月後的能繁母豬有望再次出現加速下滑。
估值角度，Wind數據統計，截至2024年3月18日，中證畜牧指數（930707.CSI）最新估值為2.58倍PB， 處於1%歷史分位數左右，即目前板塊估值低於99%歷史時間。
數據來源：Wind，統計區間2015.7.13-2024.3.18。指數過往業績不代表未來表現。指數運作時間較短，不能反映市場發展的所有階段。
山西證券指出，2024年進入本輪周期的第4個「虧損底」，是2006年以來首次出現4個「虧損底」的周期，且周期磨底有望逐漸進入尾聲。透過復盤分析生豬股和禽業股從2008年以來各輪周期裏的股價、豬價、業績、估值之間的關系和歷史走勢，總結出投資養殖股的「虧損期+低PB」策略，或可作為養殖股大周期機會的配置策略。
【低費率「豬周期」投資利器——畜牧養殖ETF】
畜牧養殖ETF跟蹤的中證畜牧養殖指數（930707.CSI）從滬深A股中選取涉及畜禽飼料、畜禽藥物以及畜禽養殖等業務的上市公司股票作為樣本股，以反映畜牧養殖相關上市公司股票的整體表現。目前指數成分股35只，全面覆蓋畜牧養殖全產業鏈的同時， 在生豬養殖核心賽道重點布局 。根據歷史表現，畜牧養殖板塊根據供需關系長期呈現明顯的周期性， 整體和豬價呈現強相關性 。
數據來源：Wind，統計區間2015.1.7-2024.3.7。指數過往業績不代表未來表現。指數運作時間較短，不能反映市場發展的所有階段。
值得一提的是，在 全市場畜牧養殖主題ETF中，畜牧養殖ETF管理費率最低，僅為0.2%，投資成本更低 ，或能幫助投資者更高效率捕捉「豬周期」機遇。場外使用者可透過聯接基金（A類014414；C類014415）進行定投、申購。
風險提示：基金有風險，投資須謹慎。上述觀點、看法和思路根據截至當前情況判斷做出，今後可能發生改變。基金過往業績不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成本基金業績表現的保證。投資者應認真閱讀【基金合約】【招募說明書】【產品資料概要】等基金法律檔，全面認識基金產品的風險收益特征，在了解產品情況及聽取銷售機構適當性意見的基礎上，根據自身的風險承受能力、投資期限和投資目標，對基金投資做出獨立決策，選擇合適的基金產品。對於以上引自證券公司等外部機構的觀點或資訊，不對該等觀點和資訊的真實性、完整性和準確性做任何實質性的保證或承諾，亦不構成投資推薦。
中證畜牧養殖指數近五年表現分別為75.7%(2019)、13.49%(2020)、-5.93%(2021)、-13.21%(2022)、-15.30%（2023）。中證畜牧養殖指數由中證指數有限公司編制和釋出。指數編制方將采取一切必要措施以確保指數的準確性，但不對此作任何保證，亦不因指數的任何錯誤對任何人負責。指數過往業績不代表其未來表現，亦不構成基金投資收益的保證或任何投資建議。指數運作時間較短，不能反映市場發展的所有階段。
