近日，多家險企陸續釋出萬能險結算利率。據不完全統計，已有225款萬能險產品釋出6月份結算利率。整體來看，6月份萬能險結算利率最高為3.5%（年化，下同），最低為0.36%。從結算利率分布來看，結算利率在3%及以上的產品有135款，占比60%左右；結算利率低於3%的產品有90款，占比40%。
資料來源：國家金融監督管理總局、Wind、華寶證券研究創新部、湘財證券研究所 楊靖制圖
值得一提的是，雖然仍有六成的產品結算利率在3%及以上，但是萬能險產品的結算利率最高值已經出現下調，從目前公布的數據來看，3.5%是當前結算利率最高點，較去年同期的4%左右已出現下滑。
此外，【每日經濟新聞】記者對比多款產品去年同期的結算利率，發現相較於去年同期，今年上半年的產品結算利率均出現了下降的趨勢。
225款產品公布利率
萬能險，是指同時包含保障和投資兩大功能的新型壽險產品。客戶的保費在扣除一定費用後進入萬能賬戶，並透過在保單賬戶價值中扣取風險保險費來提供相應的保障，剩余的保單賬戶價值按照結算利率增值。萬能險產品作為投資內容較強的一類保險產品，在明確保證利率的基礎上，設有具有浮動收益內容的投資賬戶，投資賬戶與實際結算利率有關，依據保險公司資產端的收益波動，保險公司以月為周期進行萬能險結算利率的公布。
根據此前監管對多家保險公司的視窗指導，自2024年1月起，萬能險賬戶結算利率不得高於4%，6月後進一步下調至3.8%、3.5%兩個上限檔位，其中部份規模較大及風險處置機構需壓降至不超過3.5%。
根據同花順iFinD數據，截至7月15日，已有225款產品公布了6月份的萬能險產品結算利率。從數據來看，大部份產品的結算利率在2%到3%之間；僅有16款產品的結算利率能達到3.5%，占比不到一成（約7%）；此外，還有兩款產品的結算利率僅為1.5%和0.36%。
【每日經濟新聞】記者查閱相關條款發現，目前，多款萬能險產品的結算利率已經是最低保證利率。例如，某人身險公司推出的終身壽險（萬能型）6月份的結算利率為1.5%。根據產品條款，其最低保證利率正是年利率1.5%，當前該產品已經停止銷售。
收益率下調空間有限？
對比往年同期，多家保司的多款產品的結算利率在今年上半年出現了下滑。以某保司的一款終身壽險為例，其2023年6月份的結算利率為3.5%，該收益水平一直保持到2023年底，2024年1月份，該產品的結算利率下調到3.2%，隨後該產品的結算利率下調到3%。
結算利率下調的範圍不局限於一款產品，【每日經濟新聞】記者註意到，上述保司的多款萬能險產品的結算利率都出現了下調，部份產品的結算利率甚至從4%下調至3%左右。
北京排排網保險代理有限公司總經理楊帆對記者表示，監管部門已對部份人身險公司進行視窗指導，要求大部份中小保險公司的萬能險結算利率水平不超過3.3%，大型保險公司的萬能險結算利率不超過3.1%。因此，萬能險的收益率下調空間可能有限，但仍有下調的可能。
值得註意的是，當前保險產品的收益下降不局限於萬能險領域，分紅險產品的紅利實作率、增額終身壽產品的預定收益率也出現了不同程度的下調。
例如分紅險，部份險企紅利實作率大幅下滑。一家大型壽險公司披露的數據顯示，該公司多款分紅險產品2023年紅利實作率下滑至35.7%的水平。以該公司某款分紅險為例，2022年度紅利實作率為107.1%，2023年大幅降低至35.7%。
「分紅險紅利實作率下滑主要受監管對行業視窗指導政策和部份保司投資收益率下降的影響。」一位業內人士對【每日經濟新聞】記者表示，分紅限高源於監管壓降保險公司負債端成本，防範利差損風險，從而保證消費者長遠的保單權益。
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