中新經緯3月18日電 題：私有化能否幫助李寧走出股價低迷困境？
作者 王書鑫 價值線上研究所所長
近日有報道稱，昔日「體操王子」李寧考慮將港股上市公司李寧私有化，百麗國際的高瓴參與其中，已邀請多家知名PE。經媒體向高瓴、李寧公司求證，雙方均表示以上市公告為準。
李寧公司選擇此時進行私有化的決策，背後或有多重考量。公司面臨股價低迷、市值縮水的困境，當前市值與2021年9月的高點相比，市值已減少超過2100億港元。
私有化對李寧公司未來的發展戰略和市場布局或將產生深遠影響。對內而言，私有化有助於公司引入優質股東，更高效地整合股東資源，最佳化治理結構，從而提升營運效率，以更好地應對激烈的市場競爭。對外而言，私有化後的李寧公司在實施長期戰略時將更加從容，不必過分擔憂短期市場波動，這有助於公司更堅定地推進品牌經營等戰略目標。
在參與私有化過程中，傳聞中的TPG、PAG、高瓴投資等機構或將綜合考慮多個關鍵因素。這包括賽道選擇、公司定價、投後管理以及私有化方案及結束路徑的制定等。它們需要評估李寧公司的市場潛力、競爭地位以及未來增長前景等因素，以確保投資決策的合理性和盈利性。它們若加入有望加快產業與資本的協同效應，改善公司治理結構，提高管理效率，並緩解私有化的資金壓力。此外，這些私募股權公司還能幫助李寧公司實施戰略轉型，提升行業競爭力，並進一步拓展全球業務布局。
然而，私有化也可能帶來一些弊端，如股東利益的受損等問題，需要妥善解決。另外，在行銷費用增加和經營去杠桿化的壓力下，李寧公司2024年度利潤率可能會受到潛在風險的影響。消費市場需求的不確定性以及高端化路線的乏力表現都可能對公司的利潤率造成進一步壓力。私有化有望為改善公司經營狀況和提升市場競爭力發揮積極作用。透過私有化，李寧公司可以避免過度關註短期盈利，將治理重點轉向長期戰略規劃和執行。同時，私有化還能有效緩解融資的不確定性，避免股價異常波動對公司業務和聲譽造成負面影響。
如果私有化成功實施，李寧公司可能會考慮在內地重新上市。這一決策將受到多種因素的影響，包括私有化參與的私募股權機構、公司的戰略選擇以及內地IPO政策和行程等。部份低估值企業選擇私有化後回歸A股市場主要是想尋求更高的估值和更好的流動性。對於李寧公司而言，重新上市將為其提供更多的融資渠道和更廣闊的市場發展空間。然而，這一決策也需要綜合考慮市場環境、監管政策以及公司自身條件等多方面因素。
另外，私有化可能引發公眾對公司未來發展方向和策略的各種猜測，這些猜測在一定程度上可能會影響消費者的購買決策和品牌忠誠度。因此，李寧公司需要精心策劃和溝通私有化計劃，以確保品牌形象和市場地位的穩定。同時，私有化過程中與關鍵利益相關者的溝通和協調也至關重要，包括員工、供應商、合作夥伴等，他們的支持和理解對於私有化的成功實施以及公司未來的平穩營運都起著決定性的作用。(中新經緯APP)
(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)
中新經緯版權所有，未經授權，不得轉載或以其它方式使用。
責任編輯：孫慶陽
