中證智能財訊 雷電微力（301050）8月24日披露2024年半年度報告。2024年上半年，公司實作營業收入7.01億元，同比增長42.67%；歸母凈利潤2.08億元，同比增長6.83%；扣非凈利潤1.93億元，同比增長11.83%；經營活動產生的現金流量凈額為-1.36億元，上年同期為4.86億元；報告期內，雷電微力基本每股收益為1.21元，加權平均凈資產收益率為7.68%。公司2024年半年度分配預案為：擬向全體股東每10股轉4股，派現3元（含稅）。
公告稱，公司營業收入變化主要由於產品交付和驗收量增加。
以8月23日收盤價計算，雷電微力目前市盈率（TTM）約為23.22倍，市凈率（LF）約為2.71倍，市銷率（TTM）約為6.75倍。
公司近年市盈率（TTM）、市凈率（LF）、市銷率（TTM）歷史分位圖如下所示：
根據半年報，公司第二季度實作營業總收入3.39億元，同比增長38.06%，環比下降6.26%；歸母凈利潤1.1億元，同比增長4.03%，環比增長11.29%；扣非凈利潤1.03億元，同比增長8.95%，環比增長13.82%。
半年報顯示，公司專註於毫米波微系統的研發、制造、測試和銷售，是國內少數能夠提供毫米波微系統整體解決方案及產品制造服務的企業之一。當前公司代表產品主要套用於雷達、探測、通訊等專用領域，是相關裝備的關鍵核心部件。
2024年上半年，公司毛利率為40.76%，同比下降12.47個百分點；凈利率為29.73%，較上年同期下降9.97個百分點。從單季度指標來看，2024年第二季度公司毛利率為39.66%，同比下降13.53個百分點，環比下降2.13個百分點；凈利率為32.36%，較上年同期下降10.59個百分點，較上一季度上升5.10個百分點。
分產品看，精確制導、TR元件、陣列天線2024年上半年毛利率分別為40.77%、38.86%、49.64%。
數據顯示，2024年上半年公司加權平均凈資產收益率為7.68%，較上年同期下降0.28個百分點；公司2024年上半年投入資本回報率為7.15%，較上年同期下降0.60個百分點。
2024年上半年，公司經營活動現金流凈額為-1.36億元，同比減少6.22億元，主要系本期達到回款條件的銷售合約較少，銷售回款金額低於采購支付金額所致；籌資活動現金流凈額-1.99億元，同比減少1.98億元，主要系本期回購股票及股利分配金額增加所致；投資活動現金流凈額8355.55萬元，上年同期為-5640.06萬元，主要系本期到期收回的現金管理資金高於投入現金管理資金所致。
進一步統計發現，2024年上半年公司自由現金流為-1.46億元，上年同期為4.21億元。
2024年上半年，公司營業收入現金比為58.57%，凈現比為-65.48%。
營運能力方面，2024年上半年，公司公司總資產周轉率為0.17次，上年同期為0.12次（2023年上半年行業平均值為0.13次，公司位居同行業36/62）；固定資產周轉率為3.38次，上年同期為2.53次（2023年上半年行業平均值為1.69次，公司位居同行業19/62）；公司應收賬款周轉率、存貨周轉率分別為8.24次、0.25次。
2024年上半年，公司期間費用為9277.86萬元，較上年同期增加3960.69萬元；期間費用率為13.24%，較上年同期上升2.42個百分點。其中，銷售費用同比增長96.19%，管理費用同比增長83.82%，研發費用同比增長94.41%，財務費用由去年同期的-444.92萬元變為-1596.95萬元。
資料顯示，銷售費用的變動主要因為股權激勵產生的股份支付金額增加；管理費用的變動主要因為股權激勵產生的股份支付金額增加；財務費用的變動主要因為本期銀行活期現金管理結息收入增加。
資產重大變化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融資產較上年末減少7.15%，占公司總資產比重上升3.41個百分點；應收票據較上年末減少98.78%，占公司總資產比重下降2.04個百分點；貨幣資金較上年末減少24.20%，占公司總資產比重下降1.55個百分點；固定資產較上年末減少0.77%，占公司總資產比重上升1.00個百分點。
負債重大變化方面，截至2024年上半年末，公司合約負債較上年末減少49.66%，占公司總資產比重下降7.77個百分點，主要系隨著公司產品的驗收，合約負債同步減少；應付票據較上年末減少82.05%，占公司總資產比重下降7.11個百分點；應付賬款較上年末減少16.76%，占公司總資產比重上升0.21個百分點；其他流動負債較上年末減少83.72%，占公司總資產比重下降1.34個百分點。
從存貨變動來看，截至2024年上半年末，公司存貨賬面價值為14.78億元，占凈資產的54.07%，較上年末減少3.62億元。其中，存貨跌價準備為1157.73萬元，計提比例為0.78%。
在償債能力方面，公司2024年上半年末資產負債率為26.27%，相比上年末下降15.31個百分點；有息資產負債率為0.81%，相比上年末上升0.15個百分點。
2024年上半年，公司流動比率為3.65，速動比率為2.08。
半年報顯示，2024年上半年末公司十大流通股東中，新進股東為中國航空科技工業股份有限公司、中電科投資控股有限公司，取代了一季度末的成都雷電微力科技股份有限公司回購專用證券賬戶、彭曉。在具體持股比例上，香港中央結算有限公司持股有所上升，深圳榕澤投資有限公司、深圳市潤楊資本投資有限公司、珠海橫琴物美通達私募基金投資管理有限公司-珠海橫琴坤石寰宇股權投資合夥企業(有限合夥)、李燦持股有所下降。
籌碼集中度方面，截至2024年上半年末，公司股東總戶數為2.89萬戶，較一季度末增長了2927戶，增幅11.26%；戶均持股市值由一季度末的33.22萬元下降至29.14萬元，降幅為12.28%。
指標註解：
市盈率
=總市值/凈利潤。當公司虧損時市盈率為負，此時用市盈率估值沒有實際意義，往往用市凈率或市銷率做參考。
市凈率
=總市值/凈資產。市凈率估值法多用於盈利波動較大而凈資產相對穩定的公司。
市銷率
=總市值/營業收入。市銷率估值法通常用於虧損或微利的成長型公司。
文中市盈率和市銷率采用TTM方式，即以截至最近一期財報（含預報）12個月的數據計算。市凈率采用LF方式，即以最近一期財報數據計算。
市盈率為負時，不顯示當期分位數，會導致折線圖中斷。
