「日本的經濟發展，對我們有參考價值嗎？」
「肯定有啊，低欲望社會一詞就來自日本……」
「我覺得沒有……日本不行的時候已經很富有了！」
……………………
昨晚，在一個投資群裏，幾位80後、90後的投資人探討著對「市場周期」的理解，在無力拆解現實世界的轉型迷茫與投資困惑後，他們一致將求解的「線索」，拋向了經歷過「完整周期」的已開發國家和地區。
上世紀七十年代，香港維多利亞港，站在破舊的甲板上，從東南亞「跑路」的程一言望著昏暗低矮的天際線，占蔔著人生下半場的財運。
二十年後，上海和平飯店，被爺叔捯飭得西裝筆挺的阿寶，拿著再次借來的1萬塊錢，將信將疑又心懷忐忑地，等待著一只新股的開盤。
讓我們撥開阻隔歷史與當下的重重迷霧，無論是復盤一段永遠定格的K線，還是細品歷史改編的影視劇，都能印證一句顛覆不破的真理——市場極度恐慌之際，也是黃金遍地之時。
經過連續兩年多的持續下跌，創業板的估值水平也跌至歷史相對低位（近五年4.31%的「低分位處」），而此時一款跟蹤創業板綜指的ETF產品——創業板綜ETF華夏（159563），或許能成為投資人抄底新興產業、同時又能抵禦單一行業下跌風險的利器。
1、周期肇始，燦若【繁花】
2024年開年，由王家衛導演的【繁花】火了。
有人「看得超級上頭」，一個周末就追完了全劇；也有人迷戀「色彩美學」，燙了個汪小姐的同款發型；甚至有人預訂了去上海的高鐵，只為一睹上海黃河路上的至真園……
一部講述三十年前的上海人故事，為何能迅速「出圈」，成為中文互聯網上連續刷屏的「熱搜」？
有人總結，那是因為——當下迷茫的你、我、他、她，對改革開放初「東方風來滿眼春」的美好懷念，以及資本市場肇始、人人眼中「有光」、萬物雲蒸霞蔚的憧憬與夙願。
1992年底，胡歌飾演的青年阿寶，懷揣著從朋友借來的1萬元紙鈔，趕在銀行關門前的最後五分鐘擠進櫃台，換得一沓嶄新的「新股認購票證」。
四個月後，資本市場大漲，股價漲了160倍……
幾天前，【繁花】的「幕後主角」、上交所首任總經理尉文淵，在回首當年的激情歲月時稱： 「整個中國都在創造奇跡，當年有一種講法，看到紅燈繞道走，全社會都在奮力改革，向前沖，我也被深深感染！」
歷史不會簡單的重演，但人性的恐慌與貪婪的極致，就像是晝夜不歇的鐘擺，有跡可循，顛覆不破。
站在2024年開年，回看創業板指數走過的十幾年K線，不也曾涉過數次瘋狂的高光，與至暗的煎熬嗎？
2014年早春，創業板指在1200點至1400點反復震蕩，北京CBD一家五星酒店，一位私募總經理對【深聊投資人】復盤了，他在指數跌破600點的「至暗時刻」，在一只傳媒股跌停板上，打光了最後一顆子彈的驚心動魄。
2020年盛夏，在創業板指揮別了新冠疫情的「恐慌底」後，一位早年「公奔私」的百億私募大佬，近幾年首次公開露面：「其實牛市早就來了，不是一兩只、幾十只股票在漲，而是幾百個、上千個股票……」
2、時來運轉，人間安得【金手指】
上海和平飯店，當阿寶氣喘籲籲地見到「爺叔」痛訴——「都是你讓我買的（股票），才兩周就把借來的六千塊虧掉了三千！」
「來這個市場，得先學會虧錢！」爺叔一邊說，一邊掏出紙和筆，寫下了另一組程式碼。
「你再去借夠1萬塊，然後買這個票，兩周後，不管虧和賺，全部拋掉，一股不留！」爺叔說。
從經典的【大時代】、【竊聽風雲】，到熱映的【金手指】、【繁花】，這些取材於資本市場的故事裏，有太多的類似場景。
當人生暗淡的主角，遇上了一位身懷絕技的高人，只要對方三言兩語的「點撥」，就可能讓他點石成金，從此走上人生巔峰？這些，也讓螢幕外的我們心潮澎湃，恨不得馬上復制類似的劇情。
但現實中的場景，往往事與願違。
一位久負盛名的投資人，曾在他的個人傳記中說： 在他一生的投資生涯裏，所謂一夜暴富的「高光」，都是短暫和瞬息的，更多的是漫長與煎熬。
我們洋洋得意，竊以為喜地「抓住一只牛股」、「抄底了一套房子」，總習慣歸因於自己的聰明與果敢，殊不知，我們只是歪打誤撞乘上了「上行的電梯」，在宏大的時代「Beta」面前，個人敘事的「Alpha」，根本無足掛齒。
2015年春天，創業板指高歌猛進之際，一位重倉樂視網的私募老總，曾對【深聊投資人】自信滿滿地闡述自己的投資邏輯——「市場上，吹牛的人很多，只有賈，把曾經吹過的牛，都一一實作了！」
同一個時間，北京金融街上一位押對京天利的基金經理，也曾對【深聊投資人】信誓旦旦地說：「如果市場有風險，我們一定是站在門口，第一個跑出去的人」。
多年以後，無論是曾「集萬千寵愛於一身」的樂視網，還是最高沖到300元的京天利，都隱入於一代投資人的塵煙。
類似的劇情，也出現在2019年至2023年創業板的「周期」。
不同的是，「投股票不如投基金」的理念也開始日漸深入人心。而在其中，持倉更分散、風格更均衡的ETF基金，也開始為更多投資人所青睞。
另外，ETF基金還有另一個「內生優勢」，納入ETF基金的股票，並不是一成不變的，也會視上市公司的基本面，適時調入或剔除（上文提到的「樂視網」、「京天利」很早就剔除出相關指數了），正是因為這一「擇優汰劣」制度設計，從而進一步降低投資ETF基金的風險。
數據顯示，在指數重心下移的2023年，ETF的市場規模和基金份額總額雙雙突破2萬億關口。而在其中，以華夏上證科創50ETF、恒生科技ETF等代表新興產業方向的ETF，在光芒暗淡的2023年規模「逆勢上揚」。
從某種意義上講，正是因為見多了單押一只或幾只重倉股的「投資幻滅」，這一兩年，投資人開始逐漸摒棄主動權益基金經理的「極致賽道」的投資體驗，轉而更青睞被動跟蹤寬基指數的ETF分散投資工具。
3、風再起時，如何讓命運咬合「齒輪」？
「站在風口，豬也能飛上天，但如果不能與時代緊緊咬合，很多被風刮到天上的豬，也會很慘烈地掉下來……」
幾天前，國貿一家五星級酒店，在一場創業者與創投人的投資圓桌上，面對空氣中處處彌漫的「人工智能創業熱」，給在座的創業者潑了盆涼水。
當幾位創投人走到台下，就被創業者簇擁了，有人自稱「AI」創業者，也有人想找合夥人，我也被拉進來一個400多人的「AI創業交流群」。
在剛剛過去的2023年，AI、ChatGPT 、人工智能等，是資本市場為數不多的熱門賽道，資本簇擁之下，投資人也趨之若鶩。
無論是先秦荀子【勸學】中的「登高而招，臂非加長也，而見者遠；順風而呼，聲非加疾也，而聞者彰」，還是著有【紅樓夢】的曹雪芹的「好風憑借力，送我上青雲」，都講述了「順勢而為」大道至簡的宇宙真理。
不過，復盤過去多年的資本市場，任何「單一賽道」的高光炙熱過後，都可能留下漫長煎熬的「估值回歸」，而最穩健的一種方式，就是找到一個「覆蓋面更廣、行業分布更均衡分散」的投資工具，以抵禦單一行業下跌的風險。
1月15日，華夏基金旗下華夏創業板綜合交易型開放式指數證券投資基金（下稱「創業板綜ETF華夏」）正式進入發行期，旨在助力投資者把握權益市場底部機遇、聚焦戰略創新企業。
公開資料顯示，創業板綜ETF華夏（159563）的標的指數為創業板綜合指數，指數選取了在深圳證券交易所創業板上市的全部股票，涵蓋電力器材、醫藥生物等行業，兼顧中小市值個股。
從過往行情來看，創業板綜指收益率和收益均體現出較高彈性。在估值方面，截至2024年1月2日，創業板綜指估值為46.05倍，位於近五年4.31%的「低分位處」。
「創業板綜ETF華夏（159563）」投資價值如何？結合官方公開資訊，同時也咨詢了不少資深投資人，我歸納了幾點投資建議，僅供參考。
其一：創業板指數從2021年夏天的3567點，歷時兩年半，跌到了目前的1739點， 回呼振幅超過51%，在創業板指數過去十幾年的K線中，已經到了相對較低位置，從中長期看「風險小於收益」。
其二：不排除極端情況下，指數還有一定的下調空間，但ETF作為跟蹤指數的工具，可以采用分批建倉的方式，「網格定投」也好，「倒金字塔式」投資也好，都不失為一種好的策略。
其三：投資ETF不同於直接買股票，股票存在退市風險，ETF相當於購買了一籃子創業板股票，與指數漲跌吻合度高，全年跟蹤偏差不超2%，選擇ETF一定要選擇管理規模大、流動性好的品種。
這樣，即便遇到極端的暴漲、暴跌行情，投資人無論贖回和申購，都會減少大額交易帶來的「成本摩擦」。
最後，投資只是人生中的一部份，遠不止生活的全部，有的人「賭徒心理」，恨不得滿倉，甚至融資加杠桿，市場的風吹草動都會影響你的投資抉擇，追漲殺跌，最後即便賺到了一點小錢，也可能會影響你的心態。
（市場有風險，投資需謹慎）
