本報記者 楊井鑫 北京報道
近日，上海聯合產權交易所掛牌了兩筆銀行股權轉讓專案，中糧集團有限公司和中糧生物科技股份有限公司分別轉讓徽商銀行（03698.HK）股權3810.75萬股（占總股本的 0.27%）和4030.95萬股（占總股本的 0.29%）。根據披露的資訊，中糧集團及其子公司轉讓股權已透過董事會決議，並報送了關於【中糧集團金融業務最佳化調整工作方案】的報告。
據【中國經營報】記者了解，自去年年底以來，國企清理中小銀行股權投資步伐加快，多家企業在交易所陸續掛牌了銀行股權轉讓專案。
按照國務院國資委要求，中央企業回歸本源、聚焦主業，嚴控非主業投資，並且要結束與國企職責定位嚴重不符且不具備有利競爭、風險較大、經營情況難以掌握的參股投資。然而，由於這類銀行股權在經營、分紅等方面優勢不明顯，而交易中對於接盤方資質要求高，涉及交易金額大，目前市場環境下成功交易並非易事。
股權轉讓高峰
公開資訊顯示，中糧集團及其子公司掛牌的兩筆徽商銀行股權合計7841萬股，目前仍處於預披露資訊階段尚未有報價。雖然標的企業於2013年11月12日在香港聯交所主機板掛牌上市，但是轉讓標的企業股份屬於內資股，不屬於H股「全流通」範圍。
對於投資中小銀行股權的邏輯，一家國企財務公司人士表示，企業以財務投資形式參股非上市銀行主要是看銀行的分紅或銀行股權價值的增值，同時參考銀行股權的流動性。
該國企財務公司人士介紹，國企投資銀行股權是一項長期投資。「早在2017年之前，中小銀行股權在市場上還是‘香餑餑’。一些經營業績較好的銀行，股權在市場的交易價格持續上漲，當時企業投資該類銀行股權持有一段時間就能盈利，這也成了不少企業一門賺錢的生意。」
更重要的是，由於銀行股權的價值明確，企業在投資該類銀行股權之後能夠透過在銀行質押直接變現，這也減少了投資銀行股權對企業資金的占用。「以前部份銀行股權在銀行的質押融資貸款甚至超過投資金額，股東透過持有股權融資的限制也比較少。」
然而，如今市場交易行情逐漸轉向買方市場，國資委一再要求國企聚焦主業，這也讓國企不得不清理中小銀行股權。
實際上，中糧集團及子公司拋售徽商銀行股權並非個案。近日，中鹽青海昆侖堿業有限公司、中國航空工業集團和中煤集團山西華昱能源有限公司同一天掛牌清倉式拋售持有的中小銀行股權。
自去年年底以來，國企掛牌轉讓銀行股權的熱度持續高漲。今年1月2日，中國機械工業集團有限公司子公司經緯紡機持有的西藏銀行2200萬股股權進入拍賣期；1月5日，海南港航在廣東聯合產權交易中心掛牌所持海南銀行全部7%股權。
2023年12月更是國企掛牌轉讓銀行股權的高峰。2023年12月11日，上海聯合產權交易所披露，本鋼集團正式掛牌轉讓本溪銀行1.08億股股份，轉讓底價為1.32億元，股權占比為9.99%，本鋼集團為央企鞍鋼集團子公司；2023年12月26日，大唐集團掛牌轉讓富滇銀行9億股股份，股權占比13.47%，轉讓底價為32億元；2023年12月27日，一拖股份（601038.SH）釋出公告稱，其控股子公司一拖柴油機擬透過北京產權交易所公開掛牌轉讓其持有的中原銀行（01216.HK）3.23億股股份，股權占比0.8827%。
「在這些轉讓專案中，大部份國企的參股都是財務投資，而且也不是銀行的控股股東，因此國企很難在業務上形成所謂的產融結合。」上述國企財務公司人士表示。
該國企財務公司人士認為，在當前的經濟環境下，國企要透過「瘦身」來實作業務上的轉型，在主業上加大投入，結束低效的投資。「國企每年要對投資回報進行考核，一些股權投資的分紅就是考核指標。對於經營狀況長期不佳的投資，國企按照政策要求肯定是選擇結束的。」
落實監管政策
對於清理中小銀行股權，國企對此並不諱言。一拖股份在其公告中明確表示「為貫徹落實國務院國資委關於聚焦主責主業的相關工作要求」，而經緯紡機也提到了，根據集團「關於清理結束參股金融類企業的通知」作出相關決定。
自2019年起，國務院國資委加大中央企業戰略規劃管理力度和考核力度，嚴控非主業投資比例，嚴控金融業務投資，推動企業進一步做強做優做精實業主業。
2023年9月，國務院國資委出台的【國有企業參股管理暫行辦法】提出：「除戰略性持有或培育期的參股股權外，國有企業應當結束5年以上未分紅、長期虧損、非持續經營的低效無效參股股權，結束與國有企業職責定位嚴重不符且不具備有利競爭、風險較大、經營情況難以掌握的參股投資。」
一位市場分析人士稱，目前很多銀行股權的預期投資收益不佳是國企轉讓股權的一個重要原因。國企在政策指引下，也願意透過轉讓股權減輕負擔，以最佳化資源配置，調整自身的戰略布局。
「但是，這部份銀行股權在市場上的反響也平平，成功交易較少。轉讓標的的預期收益不佳，對於接盤方的資質要求較高，在資金方面也需要接盤方有相當的實力。」該市場分析人士認為，目前市場是一邊倒的行情，且買方的議價空間比較大。
該市場分析人士還表示，目前市場上銀行股權轉讓的行情與銀行上市「關閘」也有關系。「以前銀行排隊上市，很多非上市銀行股東也寄希望於銀行上市後實作股權價值。但是，現在中小銀行上市的難度越來越大，這也會影響股權的價值和股權的交易。目前一些地方國企金控平台是接盤中小銀行股權的主力，其主業是與金融股權投資相關的。」
國企金控增持
記者註意到，在一些國企加速清理銀行股權的同時，地方國企金控平台則是加大持股的主力。但是，這部份股權的轉讓均為無償劃轉，多數是由地方財政轉讓給地方金控平台，與直接二級市場的買賣有一定區別。
3月20日，杭州銀行（600926.SH）釋出公告稱，近日該行收到【國家金融監督管理總局浙江監管局關於杭州銀行股權變更的批復】，同意杭州市財開投資集團有限公司受讓杭州市財政局持有的該行約7.03億股股份，占該行總股本的11.86%。受讓後，杭州財開集團持有杭州銀行約11.11億股股份，持股比例為18.74%。
2月21日，山東省金融資產管理股份有限公司釋出【關於進行重大投資的公告】稱，根據公司戰略部署及發展需要，公司擬受讓中央匯金投資有限責任公司持有的13.49%股恒豐銀行股份，對應150億股。公開資料顯示，山東省金融資產管理股份有限公司是國內目前最大的地方資產管理公司，第一大股東為山東省魯信投資控股集團有限公司，後者由山東省財政廳控股。
2022年11月，西安銀行（600928.SH）釋出公告稱，股東西安浐灞管委會擬將其所持的5000萬股西安銀行股份（占公司總股本1.12%），全部無償劃轉至其控股子公司西安金控，西安浐灞管委會和西安金控均為西安市政府的一致行動人。
2022年4月，廈門銀行（601186.SH）釋出公告稱，廈門市財政局將其持有的該行4.80億股（占總股本18.19%）按程式無償劃轉至廈門金圓投資集團有限公司，後者由廈門市財政局全資控股。
「銀行牌照是地方金控平台的一個重要資源。近幾年金控平台發展較為迅速，其中地方金控平台的發展尤其明顯。地方金控平台承擔了整合區域金融資源、協調產業轉型和助力經濟發展的職能，具有較強的區域重要性，因此既掌握了區域內的主要金融資源，相較城投有更強的盈利能力，又有緊密的政企關系，相較普通地方國企有更多的政府信用加持。」上述市場分析人士說道。
該市場分析人士認為，地方金控平台與銀行是能夠實作業務上的聯動的。「比如，一些投資集團公司能夠與銀行的信貸業務結合，資產管理公司則能夠在不良資產處置上與銀行的資產處置業務結合。業務上的聯動能夠給雙方都帶來便利，這與單純的財務投資有很大差別。」
