界面新聞記者｜馬悅然
界面新聞編輯 | 張慧
跌下元件全球出貨量老大位置三年後，晶科能源(688223.SH)又重返王者寶座。
作為晶科能源的掌門人，李仙德一直鮮少接受媒體采訪，和其他民營光伏企業家相比甚是低調。晶科能源每年的節日或重大事件節點時，業內才能看到他的書面致辭。
2006年，李仙德成立晶科能源。五年後，晶科能源成為第十家登陸紐約證券交易所的中國光伏企業。在多輪行業危機洗禮下，晶科愈挫愈勇，2016年登上全球光伏元件出貨量第一的位置，並實作「四連冠」。
此後，由於進入國內資本市場的步伐慢於同行，同時在隆基綠能(601012.SH)等彼時「攻擂者們」的追逐下，2020年晶科被隆基超越，排名跌落至第二，次年跌落至第四。
2022年，對於晶科能源發展是無比關鍵的一年。這一年，晶科「回A」成功，押註N型TOPCon技術並迅速擴大產能。
這一次，李仙德踏準了節奏。
憑借著比PERC更高的效率和相對於其他N型技術更低的成本，TOPCon在過去兩年間快速搶占市場份額，晶科市占率穩步提升。
2023年，晶科基本釘選全球元件出貨量第一的位置，銷量預計超過75 GW，市占率近15%。在TOPCon領域，晶科能源銷量超過45 GW，市場份額約40%，位居N型元件出貨量全球第一。
但晶科能源的這次王者回歸，趕上了光伏的又一下行周期。當前中國市場的元件價格，已經降到幾乎沒有利潤。
晶科能否再次守住自己的行業地位，李仙德對此輪行業變化又有怎樣的感悟？1月末，在上海晶科中心，李仙德接受了界面新聞等媒體采訪，談論了企業發展、產業鏈價格、行業現狀等話題。
重回元件老大
問：晶科重回元件出貨量第一，是因為做對了哪些事情？您個人對此有什麽感受？
李仙德 ： 2023年行業競爭非常激烈。在此背景下，晶科團隊取得這樣的成績，我非常肯定，這體現了晶科團隊強大的戰略執行力。
晶科並不是做對了某一件事才能達到如今的行業地位。
2021年，晶科確實面臨著一些強勁對手。此後，公司結合高管和外部機構，對戰略重新梳理。
目前晶科的戰略，首先是持續提升科技創新能力，提高產品競爭力。第二，全球化布局，提升服務全球客戶的能力。第三，高效管理體系的建設，提高經營競爭力。
未來，公司將面臨行業產能過剩等問題，但從晶科目前的產品領先性、市場能力、產能有效性看，我相信晶科能夠穿越周期，提升地位和市占率。
問：晶科能源打算如何做好行業老大？
李仙德 ： 如何去做行業老大，不是晶科想要去講的。但至少在從P型到N型技術改革的過程中，晶科留下了濃重的一筆。
如今技術進入無人區 (編者註：晶科能源在TOPcon領域已占據絕對優勢) ，希望晶科能夠持續推動技術進步，引領行業發展，同時能夠推動光伏的廣泛套用，提升光伏在能源行業的競爭力。
目前我們最需要的是信心。業內不要高估一兩年的動蕩，低估未來十年的趨勢。用這些話去形容行業比較貼切：越在市場低迷的時候越要有信心，隨著成本下降，光伏是能源的未來。
光伏企業不需要去過度吹噓自己的產品，更重要的是知道客戶需要什麽。光伏不是消費品，而是投資品。客戶需要高效低成本以及性價比，大家更關註收益率，這是光伏行業的邏輯。
兩年前講N型TOPCon時，還有很多質疑的聲音，即使今天也有很多質疑的聲音、夾雜著不同的說法，但我們不需要去辯解。時間不語，總能回答所有的問題。
問：晶科計劃如何保持市占率優勢？今年晶科訂單情況怎樣？
李仙德 ： 元件是最容易切入的產業鏈，但也是最難做好的產業鏈，它需要體系化的建設。一個企業的品牌建立、市場培育，都需要較長時間。如果一個新品牌想進入歐美等高端市場，大部份不是靠低價就能拿到。相較之下，晶科具有足夠的市場布局和全球化的能力。
通常像晶科這樣體量的公司，要提升今年出貨量規模，一般會在上年簽訂50%以上的訂單，以確保整年生產計劃。在此過程中會有一些市場變動和價格調整，目前簽訂的訂單量足夠支撐公司2024年的經營。
產能出清節奏不可判斷
問： 從去年四季度開始的這輪元件大降價，您如何看待？ 當前整個行業利潤率較低，2024年晶科的價格策略是什麽？
李仙德 ： 雖然晶科的出貨量規模很大，市占率約15%，但這樣的市場地位不足以推動一個行業價格的波動。供需失衡必定會導致元件價格的下降。
從管理上來看，在不確定的市場中要做出正確的選擇。晶科背後有強大的市場分析團隊，但公司猜對了過程，沒有猜中結果。
所以在此輪市場降價過程，2023年1-11月的投標工程中，晶科中標率在行業排名前三，反而12月-今年1月，晶科幾乎沒有中標。
在這個角度上，不能說企業盲目地推動價格的下降，而恰恰是基於對去年市場的判斷，才會使得晶科在去年12月和今年1月中不去惡性競爭。
在不理性的市場裏，晶科非常理性和謹慎。目前，行業內0.85元/W、0.79元/W的元件價格肯定是虧損的。
問：近期產業鏈價格底部已現。當前價格距離周期性調整結束還有多久，未來可能還會經歷怎樣的波動和階段？
李仙德 ： 產能淘汰可能比想象中更快。2017-2018年左右，多晶產能迅速被淘汰，特別是在市場供大於求的情況下。2023年沒有盈利的產能、即缺乏競爭力的產品將不可持續，同樣會被快速淘汰掉。
第二，沒有市場能力、沒有持續開工能力的產能也將會被快速淘汰。光伏是需要持續生產來提升效率、降低成本的過程。
第三，沒有持續投入能力的產能也將會被很快淘汰。目前晶科TOPCon能做到26%的效率，今年年底前有望提升到26.5%，元件功率有望提升到600 W以上。如果沒有這樣的效率產能，將沒有競爭力。
但產能出清的節奏是不可判斷的，要做好長周期的準備。
問：去年四季度，光伏企業業績普遍受挫，如何評價晶科的表現？業績波動也再次引起業內對於一體化、專業化企業的思考，如何看待？
李仙德 ： 晶科四季度的業績和預想有一定差距，主要因為對市場價格下降，及相較於合約簽訂的調價機制判斷相對不足。
彼時，市場出現低於成本價的極端情況，使得晶科在12月規模化出貨時調價，對盈利有所影響。
從整體行業來說，一體化的企業因其市場能力、持續經營能力，有非常強的競爭力，看好它們2024年發展。
一些專業化企業，可能面臨挑戰，比如客戶遺失、產品銷售問題。目前是否要做產業鏈延伸，均是非常有挑戰性的事情，畢竟培育市場、品牌建立是一個非常長的過程。
問：當前光伏市場情緒是否過於悲觀？
李仙德 ： 一季度是最差的時刻，原本就是淡季，市場需求將低於去年四季度，產能利用下降得非常快，所以造成業內有一些恐慌現象。目前訂單的簽訂價格，在此後交付過程中會是負擔。
二到三季度，元件價格會調整到合理的利潤區間。我看好2024年的市場需求，相比於2023年還會有20%的增長，主要因價格下降提高了光伏電站的投資收益。
未來仍是頭部企業爭霸賽
問：除了龍頭企業，二三線的黑馬也非常多，未來行業競爭格局還有怎樣的變化？TOPCon企業之間的分化和差距是否會進一步拉大？
李仙德 ： 光伏是競爭激烈且富有挑戰性的行業，體現在市場跌宕起伏、技術快速叠代、全球貿易糾紛等多方面，所以行業需要專業。
雖然有很多優秀企業來跨界，但我沒有看到一些成功的案例。
二線企業保持現金、活下來很重要，不要去追逐沒有利潤的訂單。在幾輪波動中能活下來且做得還不錯的企業，都具備較強的競爭力，未來競爭還會聚焦在幾家頭部企業。
制造型企業，尤其是太陽能企業，細微的差距從業績反映出來會相差特別大，尤其是已經到了目前規模。
如果晶科品牌的影響力能做到1-2分錢溢價，那相信晶科TOPCon產品在成本上相對其他企業仍有較大優勢。效率上看，晶高比其他頭部企業有1-2個檔位優勢。同時因為規模化的原因，產品競爭力和生產成本的優勢在業績上會被放大。
問：晶科能源的負債率一直不低，目前資本市場融資難等問題是否會影響到晶科的擴產計劃？
李仙德 ： 負債率已經成為晶科能源財務最重要的一場仗。
因為資本市場的一些不確定性，打亂了公司原來的融資計劃，造成晶科相對在頭部光伏企業中負債率偏高。
晶科有非常明確地、戰略性地降低資產負債率的計劃，公司會在盈利和擴產上找到平衡，來持續降低負債率。
在擴產方面，晶科現在幾乎停掉了所有的投資計劃，只保留了山西的基地建設和越南的投資。
越南的投資針對美國市場，公司有短暫的訂單需求。山西大基地是未來制造的趨勢，行業需要技術和模式的創新，晶科會堅持完成。雖然市場面臨產能過剩的挑戰，但這樣的產能建設會為未來晶科提高行業的競爭力有較好的支撐。
HJT技術沒有機會
問： 如何看待光伏未來技術發展？TOPCon的下一個技術主流是什麽？
李仙德 ： 在此輪新技術產業化過程中，TOPCon跑得很快。HJT還面臨成本壓力，特別是如今的行業情況下，我並不認為它會有機會。
未來晶體電池的可能方向之一是TBC。BC電池最大的問題是雙面率低，但在屋頂等細分市場，其正面高效率存在部份機會。
更長遠看，晶矽元件效率到28.7%是極限，未來鈣鈦礦疊加晶矽將形成優勢。晶科TOPCon疊鈣鈦礦產品的效率已達32.33%，但其衰減只能維持6000小時。
鈣鈦礦形成商業化產能去競爭市場，我認為比預期還會長一點，或在五年以上。
問：未來晶科的科研創新投入有何側重點？
李仙德 ： 在TOPCon、HJT、BC，以及未來更遠一點的鈣鈦礦技術，晶科已全部覆蓋，同時將覆蓋矽片、電池、元件環節。
此外，晶科會研究一體化大基地所面臨的技術瓶頸，以及數碼化建設。儲能業務相對占比較小，將更關註核心技術，這部份業務還在市場培育、客戶信任基礎建立，以及整個生產體系建立的階段。光伏加儲能會是未來電力主要的供應方式，這也是晶科持續關註的方面。
問：近年來，IBC電池領域頻繁發生專利保護糾紛，如何看？
李仙德 ： 作為一家全球化的企業，晶科必須去尊重知識產權保護，這是企業該有的擔當。獲得專利有很多的方式，比如說授權、購買、交換，而不是去逃避。
晶科已經申請了3500個專利，已拿到了2000多個。特別在TOPCon技術領域，晶科擁有絕大部份專利，這也為中國的產業發展提供了支撐。晶科也希望行業尊重我們的技術研發。
海外市場考量
問：晶科能源在海外擴產計劃中有何考量和計劃？
李仙德 ： 中國已經形成了全球最大的制造基地，擁有最完整的產業鏈、聚集了全世界最優秀的人才，中國制造的產品在全球非常有競爭力。
因為美國201、301等法案，以及其他國家的雙反法案等，所以中國企業需要在第三國建立工廠，進入市場。
晶科擁有超過12 GW的海外垂直一體化產能，在所有光伏企業中最大，公司在馬來西亞、越南、美國的建廠比較成功。
在海外建廠時，第一需要考慮的是地緣政治問題；第二是關乎成本的工業基礎以及產業鏈競爭力問題；第三是貨幣變化和政策的問題。此外，因為有本土保護，所以很多電站投資需要本土化產品的元素。
像中東、歐洲、美國等地，為保護新能源發展，會扶持本土企業做一些政策性的補貼。中國企業還要考慮政府信用的問題、政策能否持續性兌現，同時考慮即使兌現，中國的光伏產品在此生產是否還具有競爭力。
問：未來，晶科能源在美國、中東等海外市場的業績占比及趨勢如何？
李仙德 ： 晶科在大部份市場的占有率都排名第一。在美國市場，晶科在2022-2023年都沒有做好。但晶科是中國唯一一家在反規避調查中合規的光伏企業，由於進入美國市場的通關順暢，今年在美國市場出貨量有望大幅提升。
中東是晶科的優勢，公司在此市占率在40%以上，未來這部份市場會持續提升。晶科在歐洲市場積壓庫存很少，隨著紅海事件的爆發，業內歐洲庫存將持續下降。
問：近期歐洲開始啟動了一些新的ESG標準，比如說供應鏈的追溯，對於光伏出口是新的門檻。如何看待？
李仙德 ： ESG未來會是走向海外市場的敲門磚。
ESG是晶科的優勢。山西工廠除了一體化、技術方面的優勢外，最重要的是數碼化。數碼化交付將會讓客戶看到晶科整體ESG的情況，包括碳足跡、供應鏈追溯體系等。晶科有能力去面對美國、歐洲等客戶ESG方面的要求。
問：未來還哪些事情會影響整個行業的發展？
李仙德 ： 去全球化、未來貿易的升級，會對整個光伏產業造成較大的影響。
