A股又現驚人造假案，財務造假13年，涉案900億，離婚分手費5.5個億，筆者被這巨額造假數碼被驚呆了！隨著監管加強，近期A股上市公司造假案例不斷暴露，筆者在想，A股造假為何頻頻發生？為何造假公司如此之多？為何數額如此巨大？為何時間如此之久？對這些疑惑，筆者思考後撰寫本文，分析其根源，揭示其本質，供大家探討。
文|李平
文章導讀：
01【新案】A股又現2例驚人造假案
02【舊案】A股造假案勝不列舉
03【觀察】造假案時間長、數額大、手段不斷翻新、模式不斷變換
04【分析】A股上市公司造案的根源是什麽？本質是什麽？
05【思考】根絕A股上市公司造假路在何方？
【新案】A股又現2例驚人造假案
新案1：江蘇舜天巨額財務造假案
據賬號「證券之星」文章【江蘇舜天連續財務造假13年，虛增百億收入被罰千萬，52歲現任董事長被重罰】披露：「證監會調查結果顯示，透過財務造假手段，江蘇舜天在13年間共計虛增營業收入103.33億元，虛增利潤總額9.34億元。」
筆者查該公司ST天舜（600287.SH）經營43年財務造假被處罰，從最高股價21.66跌到最新股價2.94，近幾天連續跌停板，近3萬股民血本無歸。
江蘇天舜
新案2：上海滬工天價離婚造假案
據賬號「金融界」文章【A股又現天價離婚案！73歲上海滬工老板與妻子分道揚鑣，「分手費」高達5.5億元，此前瘋狂減持套現】披露：金融界7月12日訊息A股又現天價離婚案！73歲上海滬工老板竟然與妻子分道揚鑣。
12日晚間，上海滬工公告，公司股東舒宏瑞與股東繆莉萍已解除婚姻關系，並就離婚財產分割事宜作出相關安排。舒宏瑞應於2024年7月30日之前將其持有的公司3970.7455萬股股票（占公司總股本的12.49%）過戶至繆莉萍名下。本次權益變動後，繆莉萍將持有6135.8455萬股公司股份，占公司總股本的19.30%。
上海滬工表示舒宏瑞和繆莉萍離婚之後，不會導致公司實際控制人發生變化，但公司控股股東將由舒宏瑞變更為舒振宇，實際控制人及其一致行動人合計持股比例保持不變。
截至今日收盤，上海滬工股價報13.38元/股，若以此計算，舒宏瑞為此付出了高達5.5億元的「分手費」。
上海滬工主要股東變動公告
【舊案】A股造假勝不列舉
數據顯示，2021年至2023年證監會共辦理上市公司資訊披露違法案件397件，其中造假案件203起。筆者舉幾個時間長金額大的造假案例：
舊案1：河南新紡連續7年財務造假
據賬號「中國證券報」4月29日文章【公司涉嫌巨額造假！證監會重拳出擊】披露：河南新野紡織股份有限公司（以下簡稱「*ST新紡」或「新野紡織」）3月21日被證監會立案後，監管部門從嚴從重從快查處，僅一個多月時間，該案迅速迎來新進展。
涉嫌連續7年財務造假
根據【告知書】，新野紡織涉嫌虛增、虛減營業收入，虛減、虛增營業成本，虛增存貨，虛增研發費用，導致2016年至2022年年度報告存在虛假記載。
舊案2：轟動A股的300億「造假王」康美藥業
財務造假在A股是經常能見到的，造假幾十億上百億的也不少，可是在2018年的時候，康美藥業造假300億，轟動了整個A股，在當時財務造假300億，絕對算是多的了！
由於康美藥業造假金額較大，嚴重違反規定，上交所直接對康美藥業實施了「其他風險警示」特別處理，股票簡稱由「康美藥業」變更為「ST康美」！
康美藥業
【觀察】造假時間長、金額大、手段不斷翻新
稍微仔細觀察以上幾個案例，均會發現A股上市公司造假呈現出「時間長、金額大、手段不斷翻新」的特點。
特點1：造假時間長，跨度大
【新案1】的江蘇天舜造假13年
【舊案1】的河南新紡造假7年
特點2：造假金額巨大
【新案1】江蘇天舜造假虛增超百億，涉案800億，據賬號「財經新媒體」文章【揭開「專網通訊」騙局：涉案超800億，13家公司卷入】披露：時隔三年，涉案近千億、震動資本市場的「專網通訊案」再現新進展。
【舊案2】「造假王」康美藥業造假300億，轟動一時。
特點3、造假手段不斷翻新，造成模式不斷變換
【新案1】江蘇天舜造假模式是「玩虛的」，搞公司材料內貿自迴圈業「騙局」，屬於「業務造假」。
據賬號「揚子晚報」7月6日文章【竟連續這麽多年「玩虛的」！江蘇舜天收到證監會處罰：市場禁入！】。文章披露：一是參與專網通訊虛假自迴圈業務。二是連續多年報告出現虛假記載。江蘇舜天透過參與通訊器材內貿虛假自迴圈業務，2009年至2021年年度報告共計虛增營業收入10,333,448,392.98元，虛增營業成本9,398,996,635.72元，虛增利潤總額934,451,757.26元。
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【新案2】上海滬工的造假手段是「離婚」轉移股票，然後瘋狂減持，屬於「技術造假」，手分費5.5億。
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【分析】造假根源是什麽？其本質是什麽！
造假一直是股市投資者最為痛恨的行為之一。然而，在A股市場，造假現象屢禁不止，筆者在想，為什麽上市公司造假案例如此之多，造假金額如此之大，造假手段花樣百出，是什麽原因讓上市公司造假如此膽大妄為？筆者根據有關案例的剖析，挖其根源和本質。
筆者認為上市公司造假的原因是多方面的，主要包括利益驅動、內部控制失效、外部壓力、法律法規執行不力以及制度原因。但主要原因在於造假的成本太低，常常是造假幾十億、幾百億，只被罰幾十萬、幾百萬。因此，導致財務造假事件不斷增多。
所以根源還是造假違法成本太低，處罰不嚴，一定程度上鼓勵了上市公司冒險違法。本質上還是利益驅動。
案例：造假38億，僅罰款1110萬元
最近，A股市場又曝光了一起財務造假事件。一家公司在5年內財務造假達38億，最終僅被罰款1110萬元。同時，這家公司的股價一路下跌，從最高的43元跌到了8元。對於高位買入的散戶來說，想要解套非常困難。
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【思考】根絕上市公司造假路在何方？
上述造假案例該披露的已披露，該處罰的也已處罰，但為何屢禁不止，屢罰屢有，難以根絕？
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近日，國務院辦公廳轉發中國證券監督管理委員會等六部門【關於進一步做好資本市場財務造假綜合懲防工作的意見】（以下簡稱【意見】），大力提升對資本市場財務造假的打擊和防範力度，強化懲防並舉、標本兼治。
【意見】的出台對資本市場具有重要意義，大力提升對資本市場財務造假的打擊和防範力度 財務造假將面臨「三位一體」立體化追責。
但是，筆者認為這個【意見】是針對財務造假方面的懲治，還有江蘇天舜的自迴圈的業務造假、上海滬工天價離婚減持的技術類造假等怎麽辦？
此外，信用的形成不是靠道德說教或「雷鋒式」的聖人般的自律，而是靠重復博弈的普遍規則和嚴厲的懲罰機制。只有作假的成本遠高於作假收益時，作假才會被停止，信用才因此建立！
以上是筆者的思考，不知道大家怎麽認為，有什麽好的建言，希望在評論區留言[作揖]
