盡管AI芯片持續火爆，輝達成為所有人眼中「香餑餑」，但如今摩根士丹利將威騰電子提升為首選推薦股票，把輝達降至第二位。
近期人工智能芯片火爆，美股芯片股指連創收盤歷史新高，但摩根士丹利分析師Joseph Moore並沒有跟風。相反，他將目光投向了儲存芯片制造商威騰電子。
Moore認為，分拆釋放業務潛力疊加儲存市場回暖，威騰電子股價具有28%的上漲空間，與同行業其他公司相比存在「極其引人註目」的估值差距。
分拆在即，有助於進一步釋放業務潛力
Moore在周一的一份報告中指出，分拆有助於進一步釋放業務潛力：
盡管市場似乎傾向於合並方案，但威騰電子公司年底前決定將硬碟機和快閃記憶體業務分離，實際上簡化了情況。
自2022年以來，由於市場需求銳減、儲存芯片供過於求，威騰電子業績受到重創。去年，日本鎧俠計劃與威騰電子儲存業務合並，但由於SK海力士站出來反對，最後兩者合並計劃「夭折」。
隨後，威騰電子宣布分拆為兩家公司，分別生產硬碟機和快閃記憶體， 預計於今年完成分拆，分拆後的NAND Flash快閃記憶體部門將獨立上市，預計將於2024年下半年啟動。
威騰電子表示，將這兩項業務分離經營將為威騰電子股東釋放巨大價值，使他們能夠分享兩個具有獨特增長和投資狀況的行業領導者的優勢。
儲存市場回暖 為業績帶來順風
威騰電子快閃記憶體芯片占全球份額為15%，目前快閃記憶體業務也逐漸成為威騰電子的主要業務，分拆出去有利於獨立營運。
Moore還指出，快閃記憶體市場出現回暖跡象：
我們看到快閃記憶體價格在第一季度上漲超過20%，在某些地區漲幅更大。 鑒於威騰電子公司在去年12月當季的毛利率已經為正，在今年3月當季的毛利率應該已經處於周期中期水平，這與同行們業績形成了鮮明對比。
Moore對長期快閃記憶體周期的看法「好壞參半」，他認為當前的趨勢對經濟不利，因為晶圓廠的利用率相當低，而且很快就會上升。不過，他也指出最近進入快閃記憶體市場的新公司數量有限。
總的來看，Moore將威騰電子目標價上調至73美元，新目標價較周一收盤水平有28%上漲空間，這一調整反映了Moore對威騰電子未來發展的樂觀預期。
盡管如此，Moore繼續看好輝達，他仍然認為輝達在電腦類股中具有領先地位，並且註意到該公司在過去一個月裏股價強勁反彈了22%。Moore表示：
所有人工智能股票都在上漲，該領域有可能繼續上漲，但在2024年下半年的配置可能會減少，因此可能會有一些不利因素需要考慮。
盡管輝達在人工智能供應鏈上的漲幅低於其他公司，但仍保持著領先地位，並且未來幾個季度內確實有實質性的上升空間。
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