據悉，7月16日，小菜園國際控股有限公司(簡稱：小菜園)向港交所主機板送出上市申請，華泰國際、瑞銀集團為聯席保薦人。
8月23日，中國證監會釋出【關於Xiaocaiyuan International Holding Ltd.(小菜園國際控股有限公司)境外發行上市備案通知書】。該公司擬發行不超過218,230,400股普通股並在香港聯交所上市。
小菜園港股上市獲備案
招股書顯示，小菜園是知名中國大眾便民中式餐飲市場直營連鎖餐廳之一，以業務規模和增長率計均居於業內頂級行列。根據弗若斯特沙利文的資料，大眾便民中式餐飲市場是中餐市場的一個細分子市場，客單價在人民幣100元以下。截至最後實際可行日期，小菜園有623家在營的直營門店，覆蓋中國13個省的135個城市或縣。
根據弗若斯特沙利文的資料，就2023年的門店收入而言，「小菜園」在中國大眾便民中式餐飲市場的所有品牌中排名第一，客單價在50元至100元人民幣之間，占市場份額的0.2%。按收入計，客單價在50元至100元人民幣之間的大眾便民中式餐飲市場規模於2023年為22,529億元人民幣，約占整體中式餐飲市場的55.2%。
小菜園港股上市獲備案，其成功並非偶然，而是在多個方面展現出了獨特的優勢和卓越的經營策略。
精準的市場定位
大眾便民餐飲
：小菜園聚焦於大眾便民中式餐飲市場，客單價在 100 元以內，這一價格區間符合大多數消費者的日常消費需求，能夠吸引廣泛的消費群體。例如，其提供的徽州臭鱖魚、農家紅燒肉、地鍋本仔雞等特色菜品，以及一些融合菜，人均消費保持在 80 元左右，價格親民，性價比高。
區域布局合理
：雖然起步於下沈市場，但近年來小菜園在一線、新一線城市的發展也十分亮眼。招股書數據顯示，三線及以下城市門店數量占比超過四成，但一線與新一線城市卻貢獻了 40% 以上的營收，且 2024 年前四個月收入占比已經超過三線及以下城市。這種布局既能夠在下沈市場獲得穩定的客源和市場份額，又能在一線城市提升品牌影響力和盈利能力。
獨特的品牌優勢
新徽菜特色
：小菜園定位 「新徽菜」，將傳統徽菜進行創新和改良，保留了徽菜的特色風味，如臭鱖魚等，同時融入了其他菜系的元素，形成了自己獨特的菜品風格，滿足了不同消費者的口味需求，給顧客留下了深刻的品牌記憶點。
品牌形象與文化
：小菜園一直秉承 「感恩、責任、成長、共贏」 的價值觀，以 「母親的味道」 為宣傳點，致力於打造百姓認可的 「家庭廚房」，這種溫暖、親切的品牌文化能夠引起消費者的情感共鳴，增強消費者對品牌的認同感和忠誠度。
高效的營運模式
直營模式保證品質
：堅持所有門店直營，雖然是重資產模式，但有利於對門店進行統一管理，嚴格把控菜品質素、服務水平糊用餐環境，確保消費者在每一家小菜園門店都能享受到一致的優質體驗。
標準化與可延伸性
：透過建立標準化的營運流程，實作了菜品精簡化、食材標準化和制作過程標準化。例如，所有小菜園門店均承諾 「所點菜肴超時（承諾 25 分鐘內上桌）免費贈送此菜」、「對菜肴不滿意無條件退換」、「確保優質食材，如有問題十倍賠償」，這不僅提高了營運效率，還能保證菜品的品質穩定，為快速擴張奠定了基礎。
供應鏈體系完善
：小菜園建立了由一個中央工廠及遍布全國的 11 個倉庫組成的供應鏈體系。從采購、食材清洗分配、儲存到運輸，都有嚴格的流程和規範。透過中央工廠進行食材粗加工以及制備標準料包，既能降低成本，又能保障口味統一。例如，消費者點餐後，門店廚房對冷凍儲存的粗加工食材配合料包進行烹飪，最後上菜，大大提高了出餐速度。
優秀的人才管理
師徒培養制和合夥人制度
：公司采用師徒培養制和合夥人制度，搭配較大的晉升空間和豐厚的激勵機制，包括股權激勵、薪酬激勵和成長激勵。招股書顯示，小菜園目前現有股東中有 90.4% 都是從門店基層員工成長而來，區域經理 100% 來自內部培養提拔，且幾乎所有店長及廚師長為內部培養提拔而來。這種人才培養和晉升機制，能夠充分激發員工的積極性和創造力，為公司的發展提供了有力的人才支持。
店長激勵機制
：所有店長均從廚師中選拔，一般給予門店 0.5% - 0.7% 股份，且不收取品牌使用費、管理費，集團供應鏈也不加利潤。優秀店長或掌管多家門店的店長還有晉升為區域總經理的機會，擔任區域總的員工有機會獲得公司股份 0.1% 作為獎勵。這使得店長與公司的利益緊密繫結，促使他們更加用心經營門店。
持續的創新能力
菜品創新
：小菜園註重菜品研發，不斷推出新的菜品和口味，以滿足消費者日益變化的口味需求。同時，根據不同地區的市場特點和消費者偏好，對菜品進行調整和最佳化，提高了菜品的適應力和競爭力。
經營模式創新
：例如開展外賣業務，2023 年前九個月增速達到 31.5%，客單價達到 80.6 元；布局新零售業務，銷售自有品牌旗下食材；計劃拓展小區餐飲門店網絡，開設 「菜手」 品牌小區餐飲門店，滿足附近居民及上班族的需求，進一步擴大了市場份額和業務範圍。
資本的助力
獲得大額融資
：小菜園在向港交所遞表前受到了知名資本加華資本的獨家青睞，於 2022 年 11 月 27 日和 2023 年 6 月 28 日上半年分別獲得 1.5 億元、2.5 億元認購可換股債券，並在 2023 年 12 月 1 日完成兩輪優先股認購，加華資本累計投資金額達 5 億元，這為小菜園的門店擴張、供應鏈建設、數碼化能力提升等提供了充足的資金支持。
提升品牌價值
：資本的註入不僅帶來了資金，還提升了小菜園的品牌價值和市場影響力，使其在行業競爭中更具優勢，為上市和未來的發展創造了有利條件。
小菜園的成功是多方面因素共同作用的結果，其在市場定位、品牌建設、營運管理、人才培養、創新發展以及資本運作等方面的經驗和策略，值得其他餐飲企業學習和借鑒。在未來的發展中，小菜園若能繼續保持這些優勢，並不斷適應市場變化和消費者需求，有望在餐飲市場取得更加優異的成績。
