有一種投資智慧歷久彌新，那就是：新興產業勃興之時，「賣鏟人」往往是最快找到財富密碼的角色。回顧歷史，淘金熱中，那些出售淘金工具的商販率先積累了財富；而在現今的光伏行業復興之際，石英股份、歐晶科技等產業鏈上遊企業，憑借對關鍵材料和技術的掌控，實作了業績的迅猛攀升。
在AI技術大行其道的當下，算力需求如火箭般躥升，中際旭創、新易盛、天孚通訊等光模組領域的先行者，正是透過滿足市場對高速、高效數據傳輸的需求，迅速崛起，占領了產業鏈價值高地。這個道理在科技巨頭輝達身上同樣得到了驗證，憑借在AI芯片領域的領先地位，輝達市值一度突破兩萬億大關，躋身為全球市值第三的公司，緊隨微軟和蘋果之後。
新能源汽車賽道同樣湧現出一位光芒四射的「賣鏟人」——特銳德。這家於2009年率先叩開中國創業板大門的企業，依靠深厚的電力器材制造底蘊和精準的戰略布局，成功開辟了一片新能源汽車充電服務的新藍海。特銳德從傳統的戶外箱式電力器材和智能開關業務轉型升級，其全資子公司特來電已發展為中國最大的電動汽車充電網絡營運商。
近幾載，特銳德在電動汽車充電網及充電樁業務方面的表現尤為搶眼，從2020年至2023年上半年，該業務板塊的收入占比從27.40%躍升至42.21%，足以證明其在新興市場的強大競爭力和盈利能力，而這部份業務也已然成為推動特銳德持續盈利增長的主要動力引擎。
特銳德的成長邏輯
1、行業景氣度持續攀升，充電樁需求缺口亟待填補
特銳德身處新能源汽車產業鏈中至關重要的充電樁領域，其成長邏輯的第一環牢牢緊扣行業景氣度。2023年，新能源汽車銷量實作了37.9%的強勁增長，總量達到949.5萬輛，滲透率已突破31.6%，預計到2030年將至少提升至50%，甚至有潛力達到理想的100%全覆蓋。隨著新能源車保有量的不斷攀升，充電樁需求呈現井噴之勢。盡管充電樁建設在積極推進，但2022年的車樁比例高達2.5:1，公共充電設施的供需失衡更是高達7.4:1，這意味著充電樁市場存在著巨大的缺口。同時，海外市場亦是一片藍海，歐美地區新能源車與充電樁的比例分別高達16.9:1和23.1:1，急需加強基礎設施建設。國內充電樁企業在技術與成本方面優勢明顯，充電樁出海迎來前所未有的機遇。
2、充電樁利用率領先，盈利能力凸顯
充電樁利用率是評判充電營運商盈利能力的關鍵指標，特銳德在這方面表現優異。2022年至2023年，國內公共充電樁的充電量從213億度猛增至360億度，同比增長68.7%，而充電樁數量僅增長51.7%，利用率顯著提升。2022年，特來電充電樁的利用率達到了6.96%，遠高於行業平均水平5.47%，並且優於同行業競爭對手星星充電（4.12%）和雲快充（4.72%）。這意味著特銳德在單位充電樁的盈利能力上具備明顯優勢。
3、高壁壘築就護城河，頭部地位穩固
充電樁營運行業屬重資產領域，具有較高的資金門檻和技術壁壘。特銳德憑借自身實力，成功吸引到三峽集團、國家電投、億緯鋰能等優質企業的戰略投資，這不僅為其提供了充沛的資金支持，更進一步強化了其行業頭部地位。作為領跑者的特銳德，憑借暢通的融資渠道，在充電樁行業的跑馬圈地階段更具搶占市場份額的能力。截至2023年，全國公共充電樁營運商市場占有率前五名分別為特來電、星星充電、雲快充、國家電網和小桔快充，其中，特銳德以19%的市場份額穩居首位。
特銳德立足於新能源汽車充電樁行業的高景氣度，憑借充電樁利用率的領先優勢，以及在資本和技術壁壘方面的堅固護城河，成功打造了自己在行業內的有利競爭。
特銳德新能源賽道的強勁黑馬
在瞬息萬變的新能源產業版圖中，特銳德如同一匹疾馳的黑馬，憑借其強大的競爭力和盈利能力，成功構築起了堅固的行業壁壘。目前，特銳德已擁有可排程的虛擬電廠資源約200萬KW，充電樁業務已輻射至全國360個城市，這一無與倫比的渠道優勢令其在市場上獨樹一幟。尤其值得註意的是，特銳德的使用者群體已經突破2000萬人，自2016年至2023年，復合增長率高達156.07%，增速迅猛，甚至超過了諸如賽力斯等眾多新能源行業的知名品牌，充分證明了其強勁的發展勢頭和巨大潛力。
從財務數據上看，特銳德的業績表現堪稱驚艷。隨著充電樁利用率的大幅提升，2023年前三季度，公司營業收入實作94.03億元，同比增長36.59%，凈利潤達到2.22億元，同比增長111.27%，展現出強大的盈利增長能力。根據最新的業績預告，2023年全年凈利潤有望沖刺5.17億元，這意味著第四季度單季凈利潤將超過前三季度總和，標誌著公司已成功跨越盈利拐點，盈利能力步入全新台階。而扣除非經常性損益後，凈利潤最高預估為4.27億元，同比增長率高達186%，彰顯出公司內生增長動力十足。
著眼未來，特銳德更是樹立了宏大的發展目標。2023年公司推出的股權激勵計劃中，明確提出將以2022年營收為基準，力求在2026年實作營收翻倍，目標直指約230億元。這一目標的設定，不僅體現了特銳德管理層對未來的堅定信念和雄心壯誌，也昭示著公司有望在新能源賽道上持續引領風騷，為投資者帶來豐厚的回報。
特銳德未來成長的亮點
特銳德不僅在中高端箱變產品市場傲視群雄，更在其傳統業務領域保持了穩健且有力的增長態勢 。在中國鐵路和電力市場的廣闊舞台上，特銳德市場占有率穩居第一，其獨家技術能力使其成為國內唯一能在-45°C至45°C極端氣候條件下提供箱變產品的制造商。2022年，傳統業務板塊交出了亮麗成績單，營收達到70.61億元，同比增長11.45%，凈利潤更是實作了45.43%的大幅增長，達到2.72億元，展現了公司深厚的盈利能力和穩健的經營態勢。
在夯實傳統業務基石的同時，特銳德目光前瞻，著手布局了極具增長潛力的高壓快充業務，成為推動公司新一輪增長的強勁引擎 。特銳德率先推出了創新的公交車智動柔性充電弓產品，充電功率高達1000kW，處於行業領先地位，而其公共充電樁直流快充的最高功率也可達到600kW，再次印證了公司在新能源充電技術領域的領先地位。在液冷超充技術這一前沿領域，特銳德亦銳意進取，成功自主研發了液冷系統和液冷槍線等關鍵技術，並在全國50多個城市廣泛部署了超過600台液冷超充終端，進一步鞏固了其在新能源充電市場的主導地位。
總的來說，特銳德作為新能源領域的優秀企業，傳統業務穩健增長，中高端箱變產品市場占有率領先，並成功研發適用於極端氣候的產品。2022年，傳統業務板塊營收和凈利潤均實作兩位數增長，盈利能力大幅提升。同時，特銳德前瞻性布局高壓快充業務，推出了高功率充電產品，並在液冷超充技術上取得突破，已在全國多地部署數百台液冷超充終端。因此，特銳德在新能源充電樁業務上的強勁增長潛力和傳統業務的穩固基礎，預示著公司未來業績將持續高速增長。
