前些天，參加了一個飯局，談到股票投資的話題。一個不是很熟的朋友向我發起了提問：「你平時都買什麽股票？」我毫不猶豫地回答他：「銀行股！我90%的倉位都在銀行股上！」
「房地產市場現在都成這個樣子了，你看碧桂園又傳出負面訊息，說是要被清盤了，銀行業績肯定下滑，銀行股現在還敢買嗎？」這位不是很熟的朋友非常詫異地反問道。
我聽他這麽一說，也懶得跟他掰扯，只是呵呵一笑，說了句：「對，你說得對！來，喝酒！」
飯局上跟他掰扯房地產對銀行股的影響有賣弄之嫌，但在文章裏，我還是有必要就此好好聊一聊的。畢竟，可能有很多朋友都有這種疑問：在房地產日漸式微的背景下，銀行股究竟是否還值得持有？
我們得先知道為什麽有些人會將房地產與銀行聯系到一起。
這其實源自於房地產火熱時期，銀行主要的信貸資產都是來源於房地產，甚至房地產上下遊的許多產業鏈條都與銀行有業務往來。現在房地產市場不再火熱，逐漸衰弱，那銀行的不良資產會增多，過去的高利潤業務也將會減少許多，銀行的利潤自然會受到較大的影響，銀行股價很難堅挺下去。
這個邏輯如果放在一兩年前，那是沒有任何問題的，可是如果用未來的眼光去看銀行業，甚至哪怕以當下的大環境來看銀行業，這個邏輯就有些瑕疵了。
一、關聯度下降
銀行業是什麽時候認識到房地產可能會是資產累贅這一事實的呢？並不是這一年半載，如果要細究的話，應該是2020年12月31日。這一日， 人民銀行和當時的銀保監會聯合釋出【關於建立銀行業金融機構房地產貸款集中度管理制度的通知】。這一檔標誌著監管層面，國家金融政策角度層面已經開始 主動采取措施，壓降房地產業務，降低房地產對於銀行業的影響。
三年有余，銀行業與房地產的關系，不是停滯不前這麽簡單。許多銀行不僅暫停了房地產在銀行業內的融資渠道，就連所謂的非標，通道類業務也基本都暫停了。房地產業的融資難度驟然加大，銀行業的房地產行業貸款占比逐漸下降，不良資產不斷核銷。
相比於三年前，當下的銀行業，正在逐步擺脫房地產的掣肘。政策剛出時銀行業與房地產業是老死不相往來，銀行業恨不得立即就和房地產業做切割。現在兩者的關聯度依然較高，但早已經沒有了「一方出事兒可以顛覆另一個行業」的可能。
二、百業之母
房地產市場對於中國經濟舉足輕重，這沒錯，但並不代表銀行業就只能靠房地產行業做生意。很多人說銀行業是百業之母，這不無道理。銀行業是為所有行業提供資金融通的金融業，不是只為房地產業提供資金的提款機。
即便房地產業不行了，那銀行還有其它行業的客戶。制造業、批發業、服務業等等，都是銀行著力發展的重點行業。只要我們國家的經濟不倒，那銀行業就沒有倒的可能。從這個角度來說，看多銀行股，其實就是看多我們的國運。
巴菲特有句名言：沒有人能透過做空自己的祖國而富有！這句話的另外一面是，只有堅定地做多自己的祖國，才能富有！
三、銀行股的投資之道
喜歡投資銀行股的朋友至少有一半都不是奔著股價去的，或者說不是只奔著股價去的。高且穩定的股息也是非常吸引投資者的特質。銀行股的投資之道在於進可攻，退可守。
進，可以透過擇時，選出股價可能會高漲的銀行股；退，可以透過堅守，獲得極可能高於銀行存款利率的股息率。
進，銀行股可以隨著牛市的來臨進入牛市；退，銀行股在熊市時能夠承擔護盤的使命，有一些小波段。
進，銀行股中有股價波動較大的股票，滿足激進的投資者；退，銀行股中也有股價波動相對較小的股票，滿足穩健的投資者。
總結：
銀行股的投資價值從來都不會因為某個行業的變化而變化，這是由它的業務邏輯，發展邏輯，投資邏輯來決定的。當然，不可否認的是，房地產行業的衰落會影響到銀行業階段性的盈利指標，但從長遠來看，它的投資價值依然存在，並不會崩塌。
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