美股IPO上市盡管在國際資本市場上享有較高的知名度和流動性，但其融資額度並非總是超越A股市場，這背後有多重原因：
1. **高昂的上市成本**：相較於某些市場，美股IPO的前期及後續成本確實較高。企業在進行美股IPO時，承銷商收取的傭金往往不菲，這一費用通常包括了保薦人服務、法律顧問費、審計費以及潛在的路演和市場行銷等各項開支。此外，上市公司還需承擔每年持續性的合規報告、審計以及SEC規定的披露義務等相關費用，這些累積起來可能會對小公司形成較大的財務壓力，導致部份優質但規模較小的企業望而卻步。
2. **市場偏好與投資風格**：美股市場投資者以機構為主，更傾向於追捧具有穩定盈利能力和成長前景的大型龍頭公司，對於新上市的小型企業，市場可能不會給予同等的熱情。新股發行（IPO）後的股價表現受市場機制影響較大，如果公司的基本面不足以支撐高估值，不僅股價可能下跌，甚至有可能面臨被降級至粉單市場（Pink Sheets）或OTC市場交易的風險，在這樣的市場環境下，企業的股票將失去大部份主流投資者的關註和流動性，進而嚴重影響其再融資能力。
3. **嚴格的稽核機制**：盡管美國證券市場的準入門檻相對靈活，但實際上，SEC（美國證券交易委員會）對擬上市公司的資訊披露要求極為嚴格，企業必須滿足一系列復雜的法律和監管規定，例如薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)的要求。為了達到這些標準，企業需要投入大量的人力、物力和時間成本，進行內部治理改革、財務制度完善等工作，這對於很多初創公司和中小企業來說是一道難以逾越的屏障。
4. **A股市場特點**：相較之下，A股市場有時能夠吸引較多的中小型企業上市，部份原因是由於中國資本市場對於本土企業有一定的政策扶持，同時券商和基金等中介機構在一定程度上熱衷於將潛力小公司包裝成更具吸重力的投資標的。雖然A股市場在稽核方面也有嚴謹的程式，但在特定時期內，尤其是當市場情緒樂觀時，新股上市後的表現往往較為活躍，透過一級市場發行和二級市場的炒作，相關利益方可以實作較快的資金回收和增值。不過，這種現象也伴隨著「割韭菜」行為的爭議，即短期投機行為可能導致市場波動加劇，損害長期投資者的利益。
綜上所述，盡管美股市場在國際上有較高的開放性和成熟度，但由於其較高的上市成本、投資者偏好的差異性以及嚴格的稽核標準，使得不少小型公司在權衡收益與支出後，可能會選擇其他更適合其發展階段和融資需求的資本市場，如A股市場。然而，A股市場雖然在某些情況下能為小企業提供更多的上市機會，但其市場環境和運作機制亦有自身的復雜性與挑戰。
