1月4日晚間，上海醫藥的子公司因一款藥品定價高，被國家醫保局再次約談。
定價高這事，從不同的兩個方向來看，結果截然不同。
首先，從患者的角度來說，藥價高，增加了開支，希望價格越低越好，所以都支持約談，要求降價。
另外從買股票的角度來看，價格高說明了什麽？說明有定價權，說明壟斷，有優勢，護城河寬。比如茅台、片仔癀，說到護城河，買股票的人都秒懂，就不再啰嗦了。今天就來了解一下上海醫藥。
上海醫藥是一家國有企業，在醫藥商業行業排名第二，總市值621.0億元，A股市值466.9億元，股東總人數8.01萬戶，其中機構21家，持股占比47.94%，這股散戶占大多數。
下面用三板斧估值法，從四個方面試著對上海醫藥進行估值分析。
用分紅估值法估值
上海醫藥歷年分紅
上海醫藥22年每股分紅0.61元，按分紅當天的收盤價20.16元計算，股息率是3.0%，較低，分紅較少。
社會利率取一年期貸款利率3.45%，0.61除以3.45%得17.68。
即用分紅估值法估計上海醫藥的股價應該是在17.68元左右，下面再看看市盈率估值的結果吧。
用市盈率估值法估值
上海醫藥2023年三季報
三季報中，上海醫藥的市盈率是，每股收益是元，預估年報中，市盈率是13，每股收益是1.25元，13乘以1.25可得16.25。
即用市盈率估值法估計上海醫藥的股價應該是在16.25元左右，昨天收盤價是16.77元，很接近。
從基本面評估分析
三季報顯示，上海醫藥的經營現金流是23.02億元，凈利潤是37.97億元，經營現金流比凈利潤得0.61，這個值比參考值1小很多，利潤有很大水分，可見上海醫藥的盈利質素很差
檢視資產負債表，應收賬款761.6億元，存貨350.5億元，兩樣合計1112.1億元，金額巨大，存在一定的風險！
凈資產收益率是5.57%，較低，盈利能力較差。
毛利率是12.13%，較低，利潤較少。
負債率是62.4%，較高，負債較多。
凈利潤同比增長-21.13%，很低，成長性差。
機構對也給出了預測。
機構預測上海醫藥
按機構預測的計算，估值可能在17.7元左右。
從技術角度來看
日k線圖
日k線圖中，k線觸底反彈後回呼，MACD金叉向上。
周k線圖
周k線圖中，k線下降受到支撐觸底，MACD下降趨勢放緩。
月k線圖
月k線圖中，k線下降受到支撐，MACD死叉，向下趨勢即將放緩。
綜上所述，上海醫藥的股價可能已到合理區間，以後走勢得看23年四季度利潤以及今年一季度利潤的增長情況。
上海醫藥的盈利質素很差，銷售款拖欠嚴重，存貨較多，成長性差，股息率較低，分紅較少。
雖然在某個藥品上有壟斷定價權，但從總體來看，對利潤的貢獻有限。
以上就是全部內容，因能力有限，不一定正確，望勿參考。股市有風險，買賣需謹慎！看後點贊，財富千萬！
加個關註不迷路，估值分析天天有。大道至簡人人懂，全是幹貨不忽悠！
