咖啡濃縮萃取技術是咖啡文化中的一顆璀璨明珠。它透過高壓將熱水快速透過細磨的咖啡粉，提取出咖啡豆中的精華，形成一杯濃郁、醇厚的液體。每一滴濃縮咖啡都凝聚了咖啡豆的風味和香氣，是咖啡愛好者品味咖啡純粹味道的首選。無論是單獨享用，還是作為拿鐵、卡布奇諾等其他咖啡飲品的基礎，濃縮咖啡都是不可或缺的靈魂所在。
我們生活中還有許多事物有著「濃縮就是精華」的特質，例如匯聚數以億計晶體管的微型芯片、壓縮大量治療成分的藥物膠囊等。
那麽有的投資者朋友們可能會發問，如果濃縮萃取我們的A股市場，得到的精華是什麽呢？這個問題的答案千人千面。然而，從投資最本質的目的層面而言，我們投資於一家公司，該公司透過各類業務盈利，再將賺到的錢透過不同方式回饋給股東。因此，業績表現最好的那一類公司，或許就可以被成為A股市場「濃縮的精華」。
（1）濃縮就是精華 ？
2024年第一個交易日釋出的中證A50指數，有望成為A股市場「精華企業」的一大代表。透過布局50只各行業龍頭企業，中證A50指數以不足1%的股票數量，匯聚A股全市場營收的17.47%，A股全市場凈利潤的16.80%。平均意義上看，中證A50指數的每只成份股貢獻了A股全市場營收的0.35%，每只成份股貢獻了A股全市場凈利潤的0.34%。
表：中證A50指數和滬深300指數核心財務指標對比
（資訊來源：Wind；截至2023年年報）
中證A50「濃縮」的「含金量」有多高呢？滬深300指數作為A股市場大盤指數的代表，根據「強者恒強」的理念，理論上來說，公司越成功，市場認可度越高，給予公司的估值越高，公司的市值越高。 但即使是滬深300指數，其每只成份股貢獻A股全市場營收的0.20%，每只成份股貢獻A股全市場凈利潤的0.27%，可見中證A50指數的「含金量」。
（2） 「強者恒強」不好嗎？
有的投資者可能會質疑，中證A50指數的編制理念不夠「強者恒強」，為什麽要透過行業中性化選擇不同行業的龍頭公司，而不是直接選擇現在A股市場上市值最大的50只股票？
這是因為時代在發生變化，舊時代的「強者」，到了新時代不一定「強」。網絡上有句流行語「我是舊時代的殘黨，新時代沒有能夠承載我的船」，中國經濟從高增速階段向高質素發展階段轉型升級，未來經濟發展的核心驅動力或已不再是人口紅利或是加杠桿擴張，而是由科技創新驅動的全要素生產力。
因此，透過行業中性化，中證A50指數「平等」選擇了「舊時代」和「新時代」的強者，兼顧市場化的「強者恒強」和前瞻性的「未來戰士」，尊重市場規律、但並不盲從市場規律。
表：中證A50指數布局更多「新質生產力」行業
（資訊來源：Wind；截至20240630）
7月中旬結束的會議也重點指出，要「健全相關規則和政策，加快形成同新質生產力更相適應的生產關系，促進各類先進生產要素向發展新質生產力集聚，大幅提升全要素生產率」。 中證A50指數超配「新質生產力」，更契合「科技強國」的頂層設計思路。
整體而言，如果我們濃縮A股市場，既尊重過去「物競天擇」的市場選擇結果，又前瞻性認知中國經濟內生動能發生變化的客觀需求，萃取出一杯「濃香」有望穿越歷史長河的「咖啡」，它的名字，或許就叫A50。
今日指數 ：A50指數（930050.CSI）從各行業龍頭上市公司中，選取市值最大的50只證券作為指數樣本，以反映各行業最具代表性的龍頭上市公司整體表現。（資訊來源：中證指數公司）
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