界面新聞記者 | 薛冰冰
7月22日晚間，上海機場（600009.SH）釋出【關於A股限制性股票激勵計劃（草案）及相關檔修訂說明的公告】，對「限制性股票的來源」以及「限制性股票績效考核指標科學性和合理性說明」進行修訂調整。
5月15日，上海機場釋出【A股限制性股票激勵計劃（草案）】，擬向上海機場及其分公司、控股子公司任職的董事、高級管理人員和核心骨幹人員等激勵物件授予股票。目的是充分調動其積極性和創造性，使其利益與公司長遠發展更緊密地結合，防止人才流失。
股票激勵在上市公司中頗為常見。【2023年度A股上市公司股權激勵實踐情況統計與分析報告】顯示，2023年，A股上市公司共2929家實施了股權激勵，股權激勵廣度（股權激勵的覆蓋率=實施股權激勵家數/上市公司家數*100%）為54.90%。
激勵物件以外，股票激勵計劃備受關註的核心內容便是限制性股票的來源、數量、授予價格和授予條件，以及未來解除限售的條件。
按照上海機場最初的公告，標的股票來源為公司向激勵物件定向發行的本公司A股股票，限制性股票的授予價格為18.44元每股；授予和解除限售時的業績指標包括每股收益、歸母凈利潤增長率、主業毛利率、安全責任事故風險指標四項。
其中，歸母凈利潤增長率是以2023年為基數作對比。三個批次解除限售的對應條件中，對歸母凈利潤增長率的要求分別為：較2023年不低於90%、不低於125%、不低於160%，且都不低於行業平均值。
界面新聞梳理發現，新修訂的激勵方案中，上海機場並未改變授予的股票價格和解除限售的業績指標，而是著重解釋了業績考核指標選取的科學性和合理性。
上海機場對激勵物件個人同步設定了嚴格的個人績效考核，能夠對激勵物件的工作績效做出較為準確、全面的綜合評價，充分調動管理層和核心員工的積極性創造性，使其利益與公司長遠發展更緊密地結合，有利於穩定和激勵核心管理團隊，在民航業逐步回暖的有利背景下，助力公司取得更好的經營成果，實作企業的健康可持續發展。
最新公告表示，當前國內民航業發展進入新常態，境外航班及國際旅客吞吐量尚未完全實作結構性恢復，一定程度上減緩了公司航空性收入的增長速度。同時，受免稅行業市場環境和競爭格局變化的影響，免稅行業經營渠道由原來的口岸免稅為主變為「離島+口岸+市內+電商」等多渠道模式，口岸免稅市場面臨的競爭愈發激烈。
疫情前，免稅業務是上海機場當之無愧的「搖錢樹」，扣點率高達42.5%，為公司業績貢獻了半壁江山。但是疫情後，上海機場免稅紅利被大幅削弱，和日上上海的合約也變成了「下無保底、上有封頂。」
去年12月，雙方合約再次進行重大修訂，免稅協定回歸疫情前的「下有保底，上無封頂」模式，但保底額縮水、扣點率下降明顯。這也意味著，上海機場雖然奪回了優勢地位，但已難回疫情前的高光輝煌時刻。
激勵計劃還有比較關鍵的一項修改在於，標的股票來源發生變化，此前是向激勵物件定向發行的股票，現在變成了從二級市場回購的公司股票。上海機場方面稱，回購資金總額不超過5.3億元，回購價格上限為50.46元每股。
界面新聞了解到，定向發行股票意味著股本擴大，容易稀釋現有股東手中的股權，而回購的話對實際控制人的控制權無影響。此外，近兩個月來上海機場股價有所走弱，回購股票則向投資者和市場傳遞出上市公司的股價被低估的訊號，有利於拉升股價。
市場人士認為，上海機場將此次股權激勵的股票來源由之前的定增調整為回購，回應了市場關切，有利於提振股東持股信心，穩定公司股價，有效改善資本市場預期。
Wind數據顯示，近兩個月來上海機場股價在30元每股-37元每股範圍內波動，今日收盤價為35.16元每股。
