現在A股大有一副「國家隊不買就死給你看」之勢，昨天是重磅會議後第一個放開機構凈賣出以及國家隊沒有買入的交易日，結果大家也看到了，爭先恐後的拋盤，創業板指跌超3%，上周國家隊護盤一周的成果一天給跌沒了。今天早盤開盤國家隊沒有護盤，指數一路跳水，在2月份後再次跌破2900點，然後臨近早盤收盤國家隊出手，才把指數拉上2900點。午盤又是重復這個過程，最終收盤才艱難守住2900點。
現在的A股讓我們這個堅定的多頭也茫然了，都忘記了上漲的感覺了，誰家正常股市一年來兩次熊市。A股就像一個到處都是窟窿的水池，雖然勉強堵住了IPO、減持、融資的窟窿，然後還有國家隊在加水，但外資和公私募機構這兩個管道卻在放水，流動性達不到一個平衡的狀態，結果就是持續縮量的囚徒困境，高度博弈。
就北向資金而言，大概從6月份就開始持續賣出，近30個交易日凈賣出近700億，今年北向資金凈買入的規模不剩200億了。
再來看機構的凈賣出，根據長江證券統計，主動權益類基金二季度凈贖回2401.76億，贖回額在2005年以後單季度贖回額中排第三，僅次於2015年Q3的8051億和2024年Q1的2797億。沒錯，一季度贖回了2797億，僅上半年就贖回超過5100億。
而根據財聯社報道，國家隊上半年透過ETF入市也才不到3000億，尚且打不平公募權益類基金贖回額，更別說還有私募、散戶、外資。
當然，今年上半年上市公司機構增持也大幅增長，據統計，今年以來滬深北三大交易所共有1646公司實施回購，回購金額合計994.62億元，分別同比增長134.47%、192.89%；634家公司獲重要股東增持，合計增持314.39億元，分別同比增長159.84%、171.66%。
整體來看，A股這水池還在不斷地向外流水，仍然是個減量市場，能漲就奇了怪了。現在只能寄希望於美聯儲降息後外資能回流，或者國家隊、平準基金加大力度。
資金的行為背後是微觀主體的預期，雖然不排除有過度悲觀的成分，但多多少少也反映了經濟的困境。
再來看今天其它的重磅訊息：
另外，剛剛公布的歐元區7月制造業PMI初值錄得45.6，為7個月低位；服務業PMI初值錄得51.9，為4個月低位；綜合PMI初值錄得50.1，為5個月低位。
美國經濟已經開始走弱，歐洲經濟在降息後也未見顯著反彈，實際上，全球經濟相當疲軟，所以上半年市場在交易全球經濟復蘇是想多了，看現在銅期貨、原油期貨都是大跌。再看我們在4月底就提出「全球經濟沒有強勁的復蘇基礎、有色等大宗商品牛市風險很大」的判斷是多麽有先見之明，當時我們提示風險的節點正是有色金屬板塊見頂的節點。
最後簡單看下盤面，截至收盤，上證指數跌幅為0.46%，險守2900點，創業板指跌幅為1.23%，港股恒生指數跌幅為0.91%，恒生科技指數跌幅為1.52%。兩市成交額縮量至0.62萬億，超過4400家下跌。
風險提示：
股市有風險，投資需謹慎，本文不構成投資建議，讀者需獨立思考
