3月21日，舜宇光學科技（集團）有限公司（下稱「舜宇光學」）在港報收46.85港元，較前日下跌13.16%。前日晚間，其釋出財報顯示公司業績仍處下滑軌域，2023年，舜宇光學營業收入約為316.8億元，同比下滑4.57%，2022年則同比下滑11.47%，歸母凈利潤也連續兩年同比下滑，2022年、2023年分別下滑51.73%、54.34%。
依賴手機市場的舜宇光學難免隨著大環境浮沈，當人們換機周期不斷拉長，業內企業也面臨無形壓力。在業內觀點看來，高速增長的新能源車賽道對光學器件需求更大，對舜宇光學而言無疑是利好，但這又能否對沖手機業務的頹勢，仍需更長時間觀察。
手機拖累業績
舜宇光學是知名手機鏡頭供應商，也因為「果鏈」企業的身份為人熟知。公開資訊顯示，在蘋果之外，舜宇光學也向三星、小米、華為等品牌供貨。
手機鏡頭模組一般由鏡頭、濾光片、CMOS傳感器、基板幾部份組成，其中技術含量較高、利潤較大的是CMOS傳感器和鏡片兩個部份，後者正是舜宇光學的看家本領。
在舜宇光學的業務劃分中，既有手機鏡頭業務，也有手機攝像模組業務，前者對應的是光學零件，後者對應的是光電產品，在這之中，科技附加價值較高的產品為數不少，例如新型折疊光路長焦手機鏡頭以及玻塑混合大像面可變光圈主射手機鏡頭。
從研發上不難看出舜宇光學緊跟手機圈風潮，近年來，各品牌紛紛推出折疊屏手機，在折疊屏上，一部份手機網絡攝影機必須要做薄做小才能順利折疊，舜宇光學正是這種新型網絡攝影機的供應商。
另外手機品牌不斷在影像功能上內卷，力求追上單反畫質，其中關鍵一點，就是要像單反一樣輕松控制景深，這有賴於可變光圈網絡攝影機，而舜宇光學也踩中了這個風口。
雖然舜宇光學技術實力有目共睹，但手機市場整體的頹勢依然使其業績下滑，舜宇光學曾在財報中表示，全球智能電話出貨量的下滑對業務造成重大沖擊，而且隨著市場競爭的持續激烈和成本加劇，相關業務的盈利能力也面臨重壓。
進入2024年，手機市場情況有所好轉，從數據上看，今年1月，舜宇光學手機鏡頭出貨量同比提升54.8%，手機攝像模組出貨量同比提升52.9%，但舜宇光學也在公告中指出，這主要是因為去年同期整體市場需求疲弱，使得基數較低。
周期從何而來
手機作為終端產品，像上遊的芯片、模組一樣存在周期。資深產業經濟觀察家梁振鵬對北京商報記者分析稱，2023年消費端尚未完全回暖，全球手機市場下行趨勢延續，無論對手機品牌還是上遊企業而言，都是業績低迷的重要原因。但同時也要看到，2023年下半年各品牌新機密集釋出，同時廠商也在加緊出清庫存，手段包括打折、降價等，這令市場環境有所復蘇，但以上利好因素至少也要等到今年才能體現。
專家指出，造成市場周期波動的主要是消費者換機意願，早幾年或晚幾年換手機，對使用者而言差別不大，當經濟環境惡化時，使用者的購買意願偏低，經濟復蘇時，使用者的購買欲又重新被刺激。必須指出的是，無論處於上升或下降階段，近年來手機市場一直都在低位執行。
實際上，舜宇光學的產品也多用於其他硬件，但從2023年財報來看，手機相關產品依舊是重頭戲，以人民幣計算，去年舜宇光學手機相關產品收入達到約209億元，汽車相關產品約為52.8億元，VR、AR相關產品約為18.7億元，其他例如數位相機、光學儀器領域的收入均在10億元規模以下。
2023年，舜宇光學手機、VR、汽車三大板塊中，只有汽車實作增長，相較2022年該板塊收入凈增約11億元，或許也昭示著發展方向所在。
業內機構研報指出，新能源車的崛起對光學零件產生巨大需求，激光雷達、智能車燈等賽道增長空間明顯，在智能座艙方面，艙內感應類鏡頭對研發企業技術要求較高，也是頭部企業機會所在。目前舜宇光學在以上方面的布局初顯成效，不過這些新增長點又能否重振業績，仍需要更多時間觀察。
北京商報記者就相關問題采訪舜宇光學，截至發稿未獲回復。
北京商報記者 陶鳳 王柱力
