// 光伏板塊連續四周上漲 //
上周五，萬得光伏指數（884045）收盤上漲3.32%，指數從2月5日當周起，周線已經連續四周上漲。
產業基本面來看，近一個月光伏產業鏈價格均有所回暖。 以光伏行業綜合價格指數為例，國金證券研報顯示， 截至 2024 年 2 月 26 日，綜合價格指數、矽片、多晶矽、元件、電池片月度環比分別錄得 1.7%、1.5%、5.2%、1.3%、0%。主要受到光伏元件3月排產預期增加的帶動，反映出終端需求景氣向上，帶動近期價格出現回暖。需求端數據表現來看，出口方面，2023年12 月太陽能電池出口數量累計同比 38.5%，增速繼續邊際放緩但維持韌性；國內裝機需求來看，2023年12月光伏、風電的新增裝機累計同比分別為 1471.%和 96%，增速環比上月邊際改善且維持高位。
（圖片來自海洛）
而光伏元件最新排產根據PV infolink排產數據庫披露，3月排產預計55.9GW，環比增長51%，4月排產預計58.5GW，環比增長5%。矽料、 矽片、電池片、元件排產環比分別增加4%、20%、32%、62%，部份企業翻倍。
興業證券指出， 元件排產持續超預期，部份細分環節供需拐點顯著。 光伏玻璃因元件排產超預期帶來顯著供需改善。 截至目前，光伏玻璃產能約9.9萬噸/天，2024年已新增供給2750噸/天，冷修約3500噸/天，玻璃與元件供需比環比明顯改善，已接近2023年最旺季水平，產業鏈價格堅挺。
// 中長期光伏增長空間如何？//
去年全球光伏新增裝機來看，根據IEA統計，2023年全球光伏新增裝機容量420GW，同比增長85%。其中，中國光伏新增裝機261GW，歐盟新增裝機53GW，美國新增裝機32GW，印度新增裝機12GW。
今年國內 裝機需求從最新數據來看， 國網新能源雲數據顯示，國網區域2024年1月光伏新增裝機為18.2GW，同比增長52.4%。其中集中式新增8.0GW，同比增長48.7%，分布式新增10.2GW，同比增長57.2%。 值得註意的是，3月1日，發改委、能源局釋出【關於新形勢下配電網高質素發展的指導意見】，設立明確目標「2025年配電網具備5億千瓦左右分布式新能源接入能力」。
梳理了今年相關 的行業政策，銀河證券認為，新能源產業在經濟發展中的地位不斷得到強化，政策預期已明顯增強，電網配套、執行機制等加速完善，同時低價元件紅利仍在，不應對行業發展過於悲觀。該機構 預計2024年國內新增光伏裝機容量有望實作300GW以上，增速30%以上。 全球來看，據此前COP28會議、中美陽光聲明，2022-2030年光伏裝機容量有三倍+空間，年均新增裝機超550GW，中長期光伏空間廣闊。
（圖片來自海洛）
對於板塊的投資機會，銀河證券認為受一季度末需求回暖提振信心等因素影響，光伏板塊行情迎來較好反彈。同時該機構提示 政策端預期不斷向好，應積極看待後續光伏行業短中長期發展， 建議關註，前期承壓時間長，或率先反轉的輔材環節；N型加速替代，技術領先的企業；海外布局優勢明顯的一體化企業。
興業證券表示光伏行業經過一年多的調整，近期行業在需求、排產、價格及庫存等方面有多項利好累積量變引起質變，帶來投資機遇。 當前建議關註排產提升帶來供需拐點的細分環節，輔材及N型電池優於逆變器優於主鏈。
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