海外算力仰望NVIDIA，国内算力聚焦HUAWEI！
随着海外对AI算力领域的持续封锁，国产AI算力迎来了自强崛起的时刻。在这片热土上，华为算力无疑是国产算力中的一颗璀璨明星。
今天，我将带大家深入剖析华为算力板块中的四家代表性企业，通过它们的行业优势、亮点以及最新财报数据，来综合评估它们的含金量，看看到底谁才是这个领域的佼佼者。
拓维信息 ：这家企业专注于计算机软硬件及配套产品的研发、销售。作为中国软件业的百强企业，它在AI大模型领域拥有27年的行业数字化积累，具备打造行业大模型的核心优势。与华为的深度合作，更是让它在AI产业链上构建了硬件、模型、软件应用三位一体的布局。作为华为首批昇腾整机合作伙伴和华为云首批盘古大模型生态合作伙伴，拓维信息的实力不容小觑。
高德红外 ：这是一家从事红外热像仪产品研发、生产和销售的企业。公司构建了从底层红外核心器件到顶层装备系统的全产业链科研生产布局。其全资子公司高德智感不仅是华为的ISV认证伙伴，还加入了华为昇腾万里伙伴计划，共同助力华为构建合作共赢的生态圈。高德红外的产品利润空间在四家公司中独树一帜，3季度的销售净利率高达17.78%。
四川长虹 ：这家企业的主营业务涵盖视频、视听、空调、电池等产品的制造和销售。其「长虹超脑」人工智能技术大模型电视在感知、理解、学习等方面表现出色，可应用于多个领域。通过投资华鲲振宇，四川长虹全面负责基于华为处理器的自主品牌服务器、存储、PC等产品的设计、生产和销售。在资产运营效率方面，四川长虹3季度的资产周转率达到了惊人的80%。
常山北明 ：这是一家从事软件和纺织双主业的企业。在软件业务方面，它与华为在多个行业进行了联合方案打造与拓展。作为华为全国唯一一家领先级鲲鹏展翅伙伴，常山北明在鲲鹏、昇腾、华为云等应用场景下打造了多项认证方案。然而，尽管其软件业务贡献利润有所提高，但纺织业务依然亏损，导致净利率为负。
首先聚焦于销售净利率，这一指标是衡量公司产品盈利空间的关键。简而言之，数值越高，公司的含金量就越显著。
在此项指标上，高德红外脱颖而出，其三季度销售净利率高达17.78%，在四家企业中独占鳌头。紧随其后的是拓维信息，净利率为3.63%。四川长虹则以1.77%的净利率位列第三。遗憾的是，常山北明净利率为-3.29%，处于亏损状态。然而，与前一年相比，仅四川长虹实现了净利率的增长，其余公司均面临不同程度的下滑。
接下来，我们审视总资产周转率，这一指标反映了公司资产运营的效率。周转速度越快，公司的含金量自然越高。
在这方面，四川长虹表现卓越，三季度资产周转率高达80%，远超其他三家公司。拓维信息以41%的周转率位居第二，常山北明和高德红外则分别以29%和18%的周转率位列其后。值得注意的是，高德红外虽然净利率最高，但周转率却是最低，显示出其盈利模式倾向于高单价、低销量的特点。与去年相比，仅有拓维信息的周转率实现了增长。
再来看权益乘数，它衡量了公司的财务杠杆程度。数值越高，意味着公司利用负债来推动收益的程度越大。
四川长虹在此项指标上领先，财务杠杆达到3.8，负债率超过70%。常山北明以2.61的财务杠杆和超过60%的负债率紧随其后。拓维信息的财务杠杆为1.71，负债率为41%。而高德红外则保持较低的财务杠杆，仅为1.26，负债率20%。与去年相比，除四川长虹外，其余三家公司的财务杠杆均有所上升。
最后，我们结合净资产收益率，对这几家公司的综合含金量进行综合评估。
高德红外凭借其遥遥领先的产品利润空间，尽管周转率和财务杠杆均处于较低水平，但仍以显著的优势位居综合含金量榜首。四川长虹则凭借高周转率和高财务杠杆，紧随其后，位列第二。拓维信息在各方面表现均衡，无明显短板但也无突出优势，最终排名第三。至于常山北明，尽管其软件业务利润有所增长，但纺织业务仍拖累了整体表现，导致净利率为负，综合含金量垫底。
