当存款利率已经低到令人发指的地步
近期这么多重磅刺激政策，其实，最有分量的就是下面这句话：
进一步健全货币政策框架，目标体系方面将 把物价合理回升作为重要考量。
不管你什么货币刺激、地产刺激和财政刺激，你总得有个目标吧？！
虽然楼市说的是止跌起稳，依旧抽象。至于大A，从来没有说清楚目标是什么。
也就是说，从9月24日开始的一揽子举措，都是聚焦于「术」。
市场的预期改变，是认定这个「术」最终是可以帮助我们走出偏通缩的环境。
然而，10月18日有形之手 的 如此公开的说法，那就是第一次将目标说清楚了。
长期关注我们的老铁都知道，我们这些年在基础货币的投放方面一点都不少。可是，由于 货币乘数 极低，大家都选择把银子牢牢的捏住，不肯去做投资和消费，货币乘数越来越低，最终就是近乎萧条的格局了。
网上不少人喜欢说「放水」，可是，这里面门道可多了。
现在有形之手如此宣布，也就意味着，他们认定， 现在基础货币投放是足够的，主要是货币流动性环节出问题了。
因此，只要促进大家开始将手里的货币流动起来，货币乘数起来，那么，整个经济自然就是可以起来的。而要完成这个目的，最好的指标就是通胀。
现在5年期的存款利率差不多是1.55%，大多数新增房贷利率徘徊在3%附近，那么，如果我们真的可以把通胀率拉升到2~2.5%附近，这意味着什么？请大家细品。
这里面是两个维度：
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涨价本身，就是货币流动性放大的过程；
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涨价预期，会刺进货币流动性快速放大，有很多人怕通胀吞噬货币购买力，会选择「抢跑」，也就是抢先买买买。
如果央妈以物价回升为本轮救市政策是否有效果的锚之一，那就是系统性的要出牌，最终是为了促使上述两个维度达成，形成良性循环。
这也有意味着，后面不仅是央妈发动了，还有很多大型国企央企也要发动。
一会儿跟你说涨价了，一会儿说企业上游进货压力太大，那么，央妈要刺激物价合理回升，自然也会事半功倍。
当然， 最关键的是，通胀回归，是后续重大的宏观经济事件。
已经公布三季度的GDP是4.6%，上半年是5%，全年目标5%，那么不考虑权重粗线条计算一下，四季度起码要做到5.4%，是不是？
与此同时，近期村里不断说，要努力达成全年目标。
这也意味着，四季度全面发功拉行情，是箭在弦上不得不发。
不少人忘记了这句话，其实，这是目前村里为何如此积极出政策的关键因素之一，算是金融战结束后的「灾后重建」了。
好了，关键点来了~
次贷危机 后，全球主要经济体都是「债务驱动经济增长」。然而，在口罩风波后，其它大部分主要经济体都是「通胀驱动名义GDP增长」。
大家回忆一下，我上半年一直跟大家强调，目前在所有国家的面前，就两条路。
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大萧条，物价和工资一起跌；
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大滞胀，物价涨幅超过收入涨幅。
两个模式有一个共同点，都是扣除物价后的实际薪资增速是负数，或者是0。
这是 康波周期 尾部决定的，没有一个大国可以避免！
现在，村里的救市意味着，最终要跟国际接轨，选择上述第2条路了。
因此，光靠债务驱动实际经济增长，都已经很难了。
本质上，就是大家都没有多少赚钱的新产业做了，你救市所用的成本越多，能够产生的边际效益极差，甚至很多行业就是边际效用为0。可是，你又不得不救，不救就是马上大规模通缩，然后就是各种事件。救市效果越来越差，最终就像现在的美国一样，通胀率腾飞是可以把名义GDP顶起来；然而，一旦扣除通胀率，实际GDP极为低迷。
显而易见，当全球都是这个趋势的时候，我们能够避免吗？
当确定要救市时，那也就是跟国际接轨了。唯一的不同之处在于，我们是全产业链体系，通胀率相对可控一些。
但是，最终我们也无法避免像发达国家那样步入
「通胀驱动名义GDP增长」。
而现在，恰恰是整个救市行情的初期，意味着现在是介入获得更加廉价优质资产的关键窗口期，真的整个都顶起来了，那也就很难获得这样的机会了。毕竟，最终，通胀带动名义GDP增长，实质不过是国内财富再分配罢了。
不少人对于100万套的棚改规模，颇有失望。
其实，他们都忘记了关键性的信息：
2021~2022年土拍见顶后，整个土拍基础上的新房供给在2025年开始进入断崖式的走势。
这意味着，后面几年新房供给会越来越少了，绝对不能去跟2015~2017年对比。
所以，2015~2017年的时候，三年搞1800万套棚改，对应的是当时的新房供给规模。可是，现在早就土地市场变天好几年了。
因此，所谓的100万套棚改规模太少，根本就是没有考虑到新房从明年断崖供给量的客观事实。
之所以要强调这些，就是 不要去低估本轮救市的决心。
刺激力度不少的，况且后面还会追加。
我们一直强调， 救到救起来为止，否则后面国际形势一变，你要救也未必有机会了。
接下去要关注一个数据指标，M1。
如果这东西明显陡增，那么，不久就会见证行情也跟着陡增。至于节奏，也会是 先股后房。
经过本次救市举措的逻辑分析，我们不难发现，兜兜转转，又回到了原点。
通过居民家庭加杠杆，来实现整个经济的化债成功。
要实现这个，就要强化房股金融属性。
特别是房子，这东西本来就是消费属性和金融属性并举，缺一不可。
只要地产的金融属性重新回归，那么，整个行情就会加速启动。
当然，这也意味着，居民家庭的资产负债表困境和现金流量表问题都会大幅修复。接踵而至的，自然是全社会的通胀大踏步前进了。
到最后，我们必须认清楚：
楼市 = 财政现象 = 中国内需之母
先拉大A，改善大家的现金流量表，让大家兜里有几个钢镚。
这样后续就可以为更多人获得首付资金进入楼市，提供可能。
这个循环成功启动，通胀也就不远了。
要有一个 心理 准备：
2023~2024年的偏通缩，将一去不复返了！拥抱全球大滞胀时代，是未来10多年所有人的宿命。
由于央妈的基础货币根本没有少放，这也提示我们，只要货币乘数强势拉升，整个社会流动性会一下子陡增。
考虑到全世界没有一家央妈是可以控制货币乘数的， 这就产生了一个根本性的问题：
通胀要么不来，来了一定超出你的想象。
