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新「国九条」满月带来哪些改变

2024-05-14财经
4月12日,国务院【关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见】(简称「新‘国九条’」)公布,至今已历时一月,中国资本市场正以此为契机,步入一个深化改革、强化监管、促进高质量发展的新阶段。
一个月来,新「国九条」改变了什么?潇湘晨报·辣椒财经为您进行梳理和解读。
记者罗雅琪陈海钧长沙报道
A股上市公司年报已悉数披露。新「国九条」发布后,上市公司2023年分红情况成为市场关注的焦点。中国上市公司协会5月1日公布的【中国上市公司2023年经营业绩报告】(以下简称【报告】),已有3859家上市公司公布或实施2023年现金分红方案(包括季度、半年度、年度及特别分红),占全部盈利公司的92%,100余家公司实现上市以来首次现金分红。
业内人士普遍认为,强调提升股东回报将逐渐成为一种投资思潮。在政策的引导下,上市公司纷纷抛出「真金白银」的分红预案,以更大的分红力度回馈投资者。
A股公司增加分红频率
新「国九条」明确提出,强化上市公司现金分红监管。对多年未分红或分红比例偏低的公司,限制大股东减持、实施风险警示。加大对分红优质公司的激励力度,多措并举推动提高股息率。增强分红稳定性、持续性和可预期性,推动一年多次分红、预分红、春节前分红。
此前,有业内人士预测,在监管新政策下,上市公司分红力度势必明显增大。目前的数据印证了这一说法。
【报告】显示,从金额上看,合计现金分红金额达2.24万亿元,比上年有小幅增长,平均每家公司分红5.8亿元。274家公司现金分红金额超10亿元,30家公司超100亿元。
从分红比例来看,分红公司整体股利支付率36.94%,1217家公司股利支付率超50%。从分红频率来看,254家公司披露2023年季度、半年度分红方案,家数比上年有显著增长,现金分红稳定性、持续性和可预期性持续加强。
值得注意的是,Wind数据显示,2018年至2022年,上市公司累计现金分红总额分别为1.23万亿元、1.32万亿元、1.53万亿元、1.92万亿元和2.13万亿元。2023年分红金额2.24万亿元刷新历史纪录。
不仅上市公司分红创新高,一些连续多年不分红、今年原本公告不进行分红的上市公司,在新「国九条」发布后新增分红计划。
比如吉林高速。4月18日晚,该公司发布公告称,调整2023年度利润分配预案,每10股派发现金股利0.90元(含税),共计派发现金股利1.7亿元。就在这一纸公告发布的前几天,其公布了2023年年报。年报显示,拟不进行利润分配,不进行现金分红、不实施送股和资本公积金转增股本。
事实上,十分赚钱的吉林高速已多年「零分红」,一度被称为「铁公鸡一毛不拔」。数据显示,2019年至2023年,公司年度实现归属于上市公司股东的净利润分别为1.89亿元、0.99亿元、3.18亿元、3.94亿元、5.46亿元,但公司现金分红比例却分别为0、0、10.18%、0、0,仅在2021年度分红3240.95万元。
「铁公鸡」改口,新规威力初显。
多家上市湘企派发大红包
那么,在政策指引之下,湘股表现如何?
截至目前,2023年146家上市湘企中有89家湘股公布了2023年度分红计划,占比达到六成,分红总额为230.74亿元。有多家上市湘企大手笔分红,分红超10亿元的湘股有6家。
金额位居榜首的是中联重科,合计分红金额超27亿元。据悉,中联重科2023年的归母净利润为35.06亿元,算起来分红接近利润的80%。
华菱钢铁预计派发现金15.89亿元,金额仅次于中联重科。长沙银行的拟分红金额为15.28亿元,排在第三。蓝思科技、爱尔眼科、时代电气的拟分红金额分别为14.82亿元、13.95亿元和11.01亿元,分列第四、第五、第六。
从每股派现金额来看,最阔绰的则是安克创新,拟每股派息2元,登顶2023年度「诚意王」。其次是盐津铺子,公司维持上一年度的派息比例,每股派息1.5元。
盐津铺子董事会秘书张杨向记者表示,一直以来,盐津铺子高度重视保障股东特别是中小股东的利益,积极回报投资者,上市后连年持续较高比例现金分红。据统计,2016年至2022年度现金分红(含股份回购)分别占当期归母净利润
28.95%、37.73%、35.17%、50.09%、114.62%、152.16%、100.24%。
此外,可孚医疗每股派息1.2元,酒鬼酒、崇德科技、飞沃科技每股派息1.0元都是高股息率的代表。
从分红比例来看,中科电气、山河智能、九芝堂也是诚意「满溢」,拟分红总额超过了公司2023年的净利润总额。
专家:进一步推动优质公司持续稳定分红
4月30日,沪深交易所发布了相关配套规则,对【股票上市规则】的修订引入现金分红不达标实施其他风险警示(ST)措施,相关负责人表示,目的在于以更强的约束督促上市公司回报投资者。有市场人士将其解读成「不分红就退市」,一度引发市场小盘股下跌,证监会连夜紧急回应,称该观点系误读,上市公司如仅因「分红不达标」被ST,并不会导致退市,满足一定条件后,就可以申请摘帽。同时对于研发强度大或研发投入大的企业,即使分红未达到上述条件的,也不会被实施ST。
一位不愿透露姓名的机构人士指出,从2020年以来,从财务数据来看A股上市公司的行为也悄然发生转变:资产负债率下降——资本开支及营运开支收缩——自由现金流累积——分红比例提升,这一趋势已经在发生。而新「国九条」严监管促分红的举措,将进一步推动优质公司持续稳定的分红,使上述特征增强。
该机构人士认为,市场对于净资产收益率的价值挖掘,将逐渐从过去更关注利润弹性,到更关注净资产变化。上市公司通过调节净资产从而适应不同经济环境下净利润波动,分红和回购降低净资产将熨平利润下滑给净资产收益率的冲击,使得其稳定性上升,这样的公司将越来越被市场所青睐。
有专家认为,对于小盘股而言,分红政策的调整既是挑战也是机遇。在新政下,小盘股会出现分化。那些业绩优良、成长性好的小盘股公司,如果能够持续进行稳定的现金分红,将更容易获得市场的认可和投资者的青睐。而那些业绩不佳、分红能力弱的公司,则可能面临更大的压力。因此,小盘股公司需要更加注重提升自身的盈利能力和分红能力,以适应新的监管环境。
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多家公司撤回IPO一批ST股被敲「退市警钟」
本报长沙讯 新「国九条」发布已经满月。记者梳理发现,这一个月以来,A股展现出更加「严进」的上市与「宽出」的退出机制,政策的调整和实施效果显著。
记者注意到,多家拟上市公司选择撤回IPO申请,而这背后是政策导向下市场准入门槛的显著提升。据第一财经数据,截至今年4月底,沪深北交易所已公布终止企业数量131家,其中上交所44家(其中主板25家、科创板19家),深交所53家(其中主板17家、创业板36家),北交所34家。此外,4月沪深北交易所IPO终止企业数量总计45家,而前三个月总数分别为33、20、33家。
事实上,整个4月成为了IPO终止的高峰期,而IPO终止原因大多为撤回。在接受媒体采访时,巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣表示:「IPO全流程严监管是撤单企业数量不断增加的主要原因之一。」
对于严把IPO关口,普华永道中国资本市场服务部合伙人李雪梅认为,相对而言,提高存量上市公司质量是个渐进的过程,而严把发行上市准入关可以起到立竿见影的效果,让市场明确感知到「以投资者为本」的监管理念。
退市机制加速运转另一边,ST股板块正经历着前所未有的「危机」。
新「国九条」强化退市制度,明确细化了差异化退市标准,对持续亏损、治理结构混乱、存在重大违法行为的上市公司采取零容忍态度。之后,证监会发布【关于严格执行退市制度的意见】,通过严格退市标准,既把好「入口关」,又要做好上市后的持续监督。
根据新修订的退市规则,新增了三种规范类退市情形,其中就涉及对内控问题的监管。将资金占用、内控审计意见、控制权长期无序争夺等纳入规范类退市情形,增强规范运作的强约束。
随着年报季的落幕,多家公司进入风险警示板块。据不完全统计,仅4月30日,就有至少40家上市公司宣布停牌。5月6日晚,至少有五家公司称收到终止上市事先告知。5月7日,*ST巴安、*ST银江、*ST保力、ST迪马、*ST天成、ST航高等多股跌停。
业界指出,通过严格退市标准,加大对「僵尸空壳」「害群之马」出清力度,削减「壳」资源价值,可谓「良币驱逐劣币」。同时,进一步拓宽多元退出渠道,加强退市公司投资者保护。
有业内人士向记者表示,新「国九条」实施后,短期内虽然出现IPO市场的暂时降温与ST股的波动,但从长远发展的角度来看,其正面意义不容忽视。
新「国九条」的推出与实施,是A股市场走向高质量的重要一步。未来,随着各项政策的持续深化与市场参与者的逐步适应,一个更加有活力的A股市场值得各界期待。
记者郝咏琪陈诗娴