近年来，碳酸锂价格波动很大，给新能源汽车等产业链上企业带来了较大的经营风险。面对这种风险，企业如何应对？
5月19日，由光大期货有限公司主办、重庆两江中小企业金融研究院协办的「大类资产配置——新能源及碳酸锂期货的配置策略」论坛，在位于两江新区的海王星大厦举行，来自期货公司、证券公司、投资机构及高校的多名业内专家学者齐聚一堂，围绕上述问题进行交流探讨，并为参加论坛的碳酸锂产业链上企业代表和投资者答疑解惑。
▲论坛现场。记者 黄光红 摄
碳酸锂价格波动给产业链企业带来经营风险
碳酸锂是一种锂化工产品，广泛应用于玻璃、陶瓷、冶金、动力电池、储能电池、医药等行业，在新能源汽车、消费电子等诸多产业链占有重要地位。我国是全球最大的碳酸锂生产国和消费国，2022年碳酸锂产量约占全球的63%、消费量占比约为全球的81%。
据光大期货有色研究总监展大鹏观察，2020年以来，受国内外市场需求和经济环境变化等因素影响，国内碳酸锂价格波动巨大，犹如坐过山车。
以电池级碳酸锂为例：2020年至2022年11月，电池级碳酸锂价格从每吨约4万元一路攀升至每吨约60万元，涨幅之大令人咋舌。
然而，从2022年12月起，电池级碳酸锂价格又持续下跌。到2023年末，其价格已跌至约每吨10万元。2024年前4个月，碳酸锂价格逐步回升，期间，电池级碳酸锂价格最高突破每吨12万元，但总体上仍保持低位运行。
近期，碳酸锂价格又在低位进行震荡。上海钢联发布的数据显示，5月13日，电池级碳酸锂价格下跌1000元，均价为每吨10.9万元；5月16日，电池级碳酸锂价格下跌2000元，均价为每吨10.45万元；5月17日，电池级碳酸锂价格上涨500元，均价为每吨10.50万元；5月21日，电池级碳酸锂价格上涨500元，均价为每吨10.55万元。
「以往，碳酸锂价格的波动周期较长，但今年以来，其波动周期明显缩短，价格的变动更加反复。」重庆乾联投资管理有限公司总经理陈德认为，这无疑给碳酸锂产业链上企业，如新能源汽车生产企业、动力电池、储能电池企业、手机生产企业等，带来了较大的经营风险。
如何规避风险？
这种情况下，重庆的碳酸锂产业链上企业有何办法规避风险？
参加本次论坛的嘉宾给出了一致建议：充分利用碳酸锂期货、期权交易进行风险管理。
在西南政法大学证券期货研究所所长黄小宁看来，当前，虽然国内经济持续回升向好，但由于国际政治经济形势依然复杂多变，国内企业的经营风险仍不容忽视。加之碳酸锂价格频繁波动，对于碳酸锂产业链上企业来说，规避风险比追逐高额利润更为重要。而期货、期权有着价格发现、规避风险两大功能，碳酸锂产业链上企业如果善于利用期货、期权交易，就有望规避因碳酸锂价格波动带来的经营风险。
据悉，2023年7月，广州期货交易所正式推出了碳酸锂期货及期权合约，给国内企业提供了利用期货、期权交易规避碳酸锂价格波动风险的机会。
那么，碳酸锂产业链上企业应如何操作，才能通过参与期货或期权交易达到规避风险的目的？
陈德介绍，最常见的做法有：在期货、期权市场，通过买入套期保值，规避原材料价格上涨风险；通过卖出套期保值，规避产品价格下跌风险。
比如，某正极材料企业担心未来碳酸锂价格上涨，决定在期货盘面进行买入套期保值，提前将下月生产所需原材料碳酸锂（100吨）进行锁价。于是，公司在去年某月某日碳酸锂期货价格为每吨18万元时，买入100手碳酸锂期货合约。1个月后，碳酸锂现货市场价格从每吨17.95万元上涨到每吨30.3万元，公司买进100吨碳酸锂。而此时，碳酸锂期货价格上涨到每吨30.5万元。于是，公司将期货合约卖出，进行平仓。最终，其在现货端损失1235万元，在期货端赚了1250万元，总体上赚了15万元，成功规避了价格波动风险。
卖出套期保值的操作方式，则与上述操作相反。
华南物资集团有限公司期现发展部总经理李潼军则建议，除了买入套期保值和卖出套期保值，企业还可通过基差贸易方式来规避碳酸锂价格波动风险。
所谓基差贸易，是指以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上交易双方协商同意的基差来确定商品价格的交易方式。「基差」是指某一特定地点某种商品或资产的现货价格与某一特定期货合约价格间的价差，用公式来表达就是：基差=现货价格-期货价格。基差，也常用「升贴水」一词替代。
基差贸易的优势是：期货流动性好，定价公平、透明、高效、连续、权威，现货买卖双方按照公允的期货价格确定现货交易，可提高议价效率、减少议价矛盾、增强买卖双方的客户黏性。对于碳酸锂产业链上的企业而言，利用这种交易方式，有利于锁定成本和利润、规避碳酸锂价格波动风险。
参与期货、期权交易需先制定套期保值策略
不过，值得一提的是，在实际的期货或期权交易中，企业不一定每次都能收获满满。一不小心，也可能会「栽跟头」。
与会嘉宾认为，客观而言，价格波动风险同样存在于期货、期权市场，企业应特别注意这种风险，不要盲目参与期货、期权交易。企业需从提高风险意识、完善风险评估方法、制定有效的风险应对措施、建立健全风险管理机制等方面入手，降低风险，保障自身可持续发展。
其中一个行之有效的办法，就是与期货公司等专业机构合作，制定具体的套期保值策略，选择合适的风险管理工具。
据了解，本次论坛吸引了近200名碳酸锂产业链上企业代表及投资者参与。作为论坛协办方的重庆两江中小企业金融研究院，是经重庆市社会科学界联合会批准、重庆市民政局登记设立的专业研究咨询机构。其由西南政法大学黄小宁教授带头，西南政法大学、西南大学、重庆大学以及重庆交通大学的一批学者、专家共同发起成立。
